Whalesbook
Vedanta चे 5 कंपन्यांमध्ये विभाजन: डिटेल्स
Vedanta आपल्या मोठ्या कॉर्पोरेट पुनर्रचनेच्या योजनेवर वेगाने काम करत आहे. कंपनीने 1 मे 2026 पर्यंत स्वतःला 5 स्वतंत्र लिस्टेड कंपन्यांमध्ये विभाजित करण्याचे निश्चित केले आहे. डिसेंबर 2025 मध्ये नॅशनल कंपनी लॉ ट्रिब्युनल (NCLT) कडून या योजनेला मंजुरी मिळाली असून, यामुळे Vedanta Aluminium, Vedanta Power, Vedanta Oil & Gas, Vedanta Steel & Iron Ore यांसारख्या व्यवसायांना स्वतंत्र ओळख मिळेल. तसेच, उर्वरित ऑपरेशन्स एका पॅरेंट कंपनी अंतर्गत राहतील. 1 मे 2026 पर्यंत रेकॉर्ड डेटला ज्या शेअरधारकांची नावे असतील, त्यांना विद्यमान Vedanta कंपनीच्या प्रत्येक शेअरमागे नवीन कंपन्यांमध्ये एक-एक शेअर मिळेल.
या विभाजनाच्या बातमीवर बाजाराने सकारात्मक प्रतिक्रिया दिली आहे. गेल्या 12 महिन्यांत Vedanta च्या शेअरमध्ये अंदाजे 90% तर यावर्षी आतापर्यंत 30% ची वाढ झाली आहे. 22 एप्रिल 2026 पर्यंत, शेअरची किंमत अंदाजे ₹770-778 च्या दरम्यान होती आणि ट्रेडिंग व्हॉल्यूममध्येही लक्षणीय वाढ दिसून आली. सध्या कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन अंदाजे ₹3 लाख कोटी आहे, तर मागील 12 महिन्यांचा प्राइस-टु-अर्निंग्स (P/E) रेशो सुमारे 18.10 आहे.
विश्लेषकांच्या मते, हा निर्णय शेअरधारकांचे मोठे मूल्य (value) उघड करेल. प्रत्येक व्यवसाय विभाग स्वतःची ग्रोथ स्ट्रॅटेजी आणि व्हॅल्युएशन स्वतंत्रपणे साधू शकेल. कोटक इन्स्टिट्यूशनल इक्विटीजने 'Buy' रेटिंग कायम ठेवत टार्गेट प्राईस ₹965 पर्यंत वाढवली आहे, विशेषतः Aluminium आणि Power सेगमेंटमधील मूल्यावर त्यांनी भर दिला आहे. नुवामा (Nuvama) देखील कमोडिटीच्या वाढत्या किमतींमुळे मजबूत EBITDA वाढीचा अंदाज वर्तवत आहे, तर ICICIdirect या विभाजनाला व्हॅल्यू डिस्कव्हरीसाठी सकारात्मक पाऊल मानत आहे, विशेषतः Aluminium व्यवसायासाठी. अंदाजित FY27 EBITDA पैकी सुमारे 85% Aluminium, Zinc आणि Silver यांसारख्या कमोडिटीजमधून येण्याची अपेक्षा आहे, ज्या सध्या अनेक वर्षांच्या उच्चांकावर आहेत.
प्रत्येक विभाजित युनिटला त्यांच्या संबंधित सेक्टरमधील स्पर्धेला सामोरे जावे लागेल. Vedanta Aluminium जागतिक पुरवठ्याच्या समस्यांनी प्रभावित असलेल्या बाजारात काम करेल. Oil & Gas विभाग सरकारी कंपन्या आणि रिलायन्ससारख्या मोठ्या कंपन्यांच्या गर्दीत प्रवेश करेल. Steel & Iron Ore व्यवसाय JSW Steel आणि Tata Steel सारख्या मोठ्या कंपन्यांशी स्पर्धा करेल, जो इन्फ्रास्ट्रक्चर मागणीवर आधारित बाजार आहे. Vedanta Power भारताच्या डायनॅमिक पॉवर सेक्टरमध्ये काम करेल, जे रिन्यूएबल्सकडे (renewables) अधिकाधिक झुकत आहे.
तथापि, या विभाजनामध्ये काही धोकेही आहेत. सर्वात मोठी चिंता म्हणजे लिस्टिंगमध्ये होणारा संभाव्य विलंब. यामुळे नवीन कंपन्या सप्टेंबरमधील इंडेक्स रीबॅलन्सिंग सायकलला मुकू शकतात. उदाहरणार्थ, निफ्टी नेक्स्ट 50 (Nifty Next 50) सारख्या इंडेक्ससाठी ही विंडो चुकल्यास (जिथे Vedanta चा 5.20% वेटेज आहे), पॅसिव्ह इंडेक्स फंडांकडून येणारा महत्त्वपूर्ण निधी प्रवाह (fund flow) थांबू शकतो. तसेच, गुंतवणूकदारांना पाच स्वतंत्र कंपन्यांचे अचूक व्हॅल्युएशन करणे कठीण जाऊ शकते, ज्यामुळे 'सम-ऑफ-द-पार्ट्स' डिस्काउंट (sum-of-the-parts discount) लागू शकतो. याव्यतिरिक्त, वैयक्तिक युनिट्सना स्वतःचे फायनान्सिंग व्यवस्थापित करावे लागेल आणि भूतकाळातील कर्ज व्यवस्थापनाच्या समस्या पुन्हा उद्भवू शकतात, ज्यामुळे कर्ज खर्च वाढण्याची शक्यता आहे.
ब्रोकरेज फर्म्स साधारणपणे लक्षणीय अपसाईडचा अंदाज व्यक्त करत आहेत, ज्यात टार्गेट प्राईस ₹965 पर्यंत पोहोचू शकते. 1 मे 2026 नंतर 4-8 आठवड्यांत विभाजित कंपन्यांचे यशस्वी लिस्टिंग हे एक महत्त्वाचे उत्प्रेरक (catalyst) मानले जात आहे. विश्लेषकांना अपेक्षा आहे की Aluminium आणि Power सारखे केंद्रित व्यवसाय स्वतंत्रपणे उच्च व्हॅल्युएशन मिळवू शकतील. जरी अल्पकालीन बाजारात चढ-उतार शक्य असले तरी, विभाजित युनिट्सचे दीर्घकालीन भविष्य सकारात्मक दिसत आहे, ज्याला मजबूत कमोडिटी किंमती आणि देशांतर्गत मागणी वाढीचा पाठिंबा आहे. अंतिम यश बाजाराच्या दृष्टिकोन आणि प्रत्येक स्वतंत्र कंपनीच्या वाढीच्या संभाव्यतेवर अवलंबून असेल.