अमेरिकेचे प्रशासन आपल्या व्यापार धोरणात मोठा बदल करण्याच्या तयारीत आहे. आता ते आयात केलेल्या स्टील आणि ॲल्युमिनियमपासून बनवलेल्या तयार वस्तूंवर 25% शुल्क लावण्याची योजना आखत आहेत. विशेष म्हणजे, हा टॅक्स वस्तूच्या एकूण मूल्यावर लावला जाईल, जो पूर्वीच्या धोरणांपेक्षा वेगळा आहे. अमेरिकेतील अधिकाऱ्यांचा असा दावा आहे की यामुळे कंपन्यांना नियमांचे पालन करणे सोपे होईल आणि सरकारचा महसूल वाढेल. सध्या सुरू असलेल्या भू-राजकीय तणावाच्या पार्श्वभूमीवर हा निर्णय घेतला जात आहे.
या घोषणेने भारतीय शेअर बाजारात मोठी खळबळ उडाली. गुरुवारी, 2 एप्रिल 2026 रोजी, निफ्टी मेटल इंडेक्समध्ये मोठी घसरण दिसून आली. हा इंडेक्स सुरुवातीला 3% पेक्षा जास्त घसरला होता, मात्र नंतर थोडी सावरत 1.52% च्या घसरणीसह व्यवहार करत होता. या धक्क्याने प्रमुख भारतीय मेटल कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये मोठी घसरण झाली. टाटा स्टीलने इंट्राडे लो (intraday low) गाठला, तर JSW Steel आणि जिंदाल स्टेनलेसच्या शेअर्समध्येही मोठी घसरण झाली. निफ्टी 50 इंडेक्सवरही याचा परिणाम झाला, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांमध्ये कंपन्यांची मागणी, उत्पादन खर्च आणि नफ्याच्या मार्जिनबद्दल चिंता वाढली.
थेट निर्यातीवर परिणाम होण्यासोबतच, या नवीन अमेरिकन शुल्कांमुळे भारताला इतर आव्हानांनाही सामोरे जावे लागू शकते. सध्याची भू-राजकीय परिस्थिती आणि पुरवठा साखळीतील (supply chain) व्यत्यय यांचा फटका बसू शकतो. विशेषतः JSW Steel आणि तिची उपकंपनी AM/NS India, जी गॅस-आधारित उत्पादन पद्धतींवर (Direct Reduced Iron - DRI आणि Electric Arc Furnace - EAF) अवलंबून आहे, त्यांना याचा फटका बसण्याची शक्यता आहे. विश्लेषकांच्या मते, अमेरिकेच्या बाजारपेठेत प्रवेश करू न शकलेल्या जागतिक स्टील आणि ॲल्युमिनियम निर्यातीला आता इतरत्र वळवावे लागेल. यामुळे भारताच्या देशांतर्गत बाजारपेठेत स्पर्धा वाढू शकते आणि कंपन्यांना डंपिंगचा (dumping) सामना करावा लागू शकतो. यामुळे टाटा स्टील आणि SAIL सारख्या स्थानिक उत्पादकांवर दबाव येऊ शकतो. इंटिग्रेटेड स्टीलमेकर्सना कमी अडचणी येतील, परंतु डाउनस्ट्रीम ऑपरेशन्स आणि हिंडाल्को (Hindalco) आणि NALCO सारख्या ॲल्युमिनियम उत्पादकांना खर्च वाढण्याची शक्यता आहे, विशेषतः जर थर्मल कोलच्या (thermal coal) किमती वाढल्या तर.
अमेरिकेने 2018 मध्ये लागू केलेल्या आणि 2025 पर्यंत समायोजित केलेल्या मागील शुल्कांमुळे निर्यातीमध्ये बदल झाले होते, पण पूर्णपणे घट झाली नव्हती. मात्र, यामुळे स्पर्धेत नक्कीच वाढ झाली होती. सध्या भारतीय मेटल कंपन्यांचे मूल्यांकन (valuation) वेगवेगळे आहे. उदाहरणार्थ, JSW Steel चा प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो अंदाजे 33-46 दरम्यान आहे, जो हिंडाल्को (P/E सुमारे 12.1) आणि NALCO (P/E सुमारे 11.0-15.1) पेक्षा जास्त आहे. JSW Steel चे सुमारे 37.44 P/E असलेले उच्च मूल्यांकन, नवीन खर्च आणि बाजारातील जोखीम लक्षात घेता, त्याच्या समकक्षांपेक्षा कमी मजबूत वाटू शकते.
पुढील काळात, वर्ल्ड स्टील असोसिएशननुसार, 2026 मध्ये जागतिक स्टीलची मागणी 1.3% ने वाढून अंदाजे 1,773 दशलक्ष टन (million tonnes) पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. भारताची देशांतर्गत मागणी वार्षिक 9% दराने वेगाने वाढण्याची अपेक्षा आहे. तथापि, जगभरातील वाढते संरक्षणवाद (protectionism) आणि भू-राजकीय अनिश्चितता या सकारात्मक अंदाजांना आव्हान देऊ शकतात. अमेरिकेच्या शुल्कातील बदलांचा अंतिम परिणाम ते कसे लागू केले जातात आणि पुढील व्यापार वाटाघाटी किंवा प्रतिशोधात्मक उपाययोजना (retaliatory measures) निघतात की नाही यावर अवलंबून असेल.