साखर शेअर्सची तुफानी तेजी! इथेनॉलची मागणी आणि जागतिक तणावामुळे मोठी उसळी

कच्च्या तेलामुळे इथेनॉलला मोठी मागणी

भारतीय साखर कंपन्यांना सध्या कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमतींचा मोठा फायदा होत आहे. 30 मार्च 2026 रोजी, मध्य पूर्वेतील तणावामुळे ब्रेंट क्रूड $116 प्रति बॅरलवर पोहोचले, तर WTI $102 च्या पुढे गेले. यामुळे इथेनॉल इंधन म्हणून अधिक आकर्षक आणि फायदेशीर ठरत आहे. अनेक भारतीय साखर उत्पादक कंपन्या आता इथेनॉल निर्मितीमध्ये उतरल्या असून, त्यांना या मागणीतून चांगला नफा मिळत आहे. कंपन्या आता उसाचा अधिक भाग साखर उत्पादनाऐवजी इथेनॉल निर्मितीसाठी वापरू शकतात, ज्यामुळे त्यांच्या नफ्यात वाढ होत आहे आणि साखरेच्या दरातील चढ-उतारांवर अवलंबून राहण्याची गरज कमी झाली आहे.

ब्राझीलचे उत्पादन घटणार, रुपयामुळे निर्यातीला boost

जगभरातील साखर उत्पादनात ब्राझीलचा हिस्सा सर्वात मोठा आहे. 2026-27 हंगामात ब्राझीलच्या साखर उत्पादनात घट होण्याची शक्यता आहे. यामुळे जागतिक बाजारात साखरेचे दर वाढू शकतात, ज्याचा फायदा भारतीय निर्यातदारांना होईल. यासोबतच, रुपया कमकुवत झाल्यामुळे भारतीय साखर आंतरराष्ट्रीय बाजारात स्वस्त होत आहे, ज्यामुळे निर्यातीतून मिळणाऱ्या उत्पन्नात वाढ होत आहे. इंधनाचे दर, पुरवठ्यातील बदल आणि रुपयाच्या घसरणीचा फायदा या कृषी-आधारित कंपन्यांना मिळत आहे.

कंपन्यांच्या व्हॅल्युएशनमध्ये तफावत

जरी संपूर्ण क्षेत्रात तेजी असली तरी, कंपन्यांच्या व्हॅल्युएशनमध्ये मोठी तफावत दिसत आहे. Balrampur Chini Mills चे मार्केट कॅप ₹10,000 कोटी च्या आसपास आहे, ज्याचा P/E 22.4x आणि ROE 10% आहे. Dalmia Bharat Sugar चे मूल्यांकन सुमारे ₹2,900 कोटी असून, त्याचा P/E 8.56x आणि ROE 12.4% आहे. मात्र, Shree Renuka Sugars आणि Bajaj Hindusthan Sugar या कंपन्या तोट्यात असून त्यांचा P/E निगेटिव्ह आहे. Dhampur Sugar Mills चा P/E 13.2x आहे, पण ROE केवळ 4.44% आहे. Dwarikesh Sugar Industries चा P/E 34x असून ROE 2.87% आहे. यावरून असे दिसून येते की, क्षेत्रातील सकारात्मक ट्रेंड असूनही, प्रत्येक कंपनीची आर्थिक स्थिती वेगळी आहे.

धोके आणि चिंता:

सध्याची तेजी अनेक धोक्यांनी घेरलेली आहे. जर मध्य पूर्वेतील भू-राजकीय तणाव कमी झाला, तर कच्च्या तेलाचे दर घसरू शकतात, ज्यामुळे इथेनॉलचा फायदाही कमी होईल. Shree Renuka Sugars आणि Bajaj Hindusthan Sugar सारख्या कंपन्या आर्थिकदृष्ट्या कमकुवत आहेत. त्यांचे मोठे कर्ज आणि अस्थिर उत्पन्न यामुळे त्या बाजारातील बदलांसाठी अधिक असुरक्षित आहेत. इथेनॉल प्लांट टेक्नॉलॉजी क्षेत्रातील Praj Industries चा P/E 79x पेक्षा जास्त आहे, जो भविष्यातील वाढीची अपेक्षा दर्शवतो. इथेनॉल मिश्रणासाठी सरकारी धोरणांवर अवलंबून राहणे हा देखील एक नियामक धोका आहे.

पुढील वाटचाल: धोरणे आणि तेलाचे दर महत्त्वाचे

सध्याच्या धोक्यांनंतरही, भारतीय साखर क्षेत्रासाठी नजीकचा काळ आशादायक दिसतो आहे. कच्च्या तेलाचे उच्च दर आणि इथेनॉल मिश्रणासाठी सरकारचे समर्थन यामुळे कंपन्यांना फायदा होत आहे. विश्लेषकांनी Dalmia Bharat Sugar सारख्या मजबूत कंपन्यांसाठी 'होल्ड' (Hold) रेटिंग दिली आहे. तथापि, आर्थिकदृष्ट्या कमकुवत कंपन्यांचे भविष्य हे अनुकूल ऊर्जा दर आणि सरकारी धोरणांवर अवलंबून असेल. गुंतवणूकदारांनी कंपन्यांच्या आगामी निकालांवर बारीक लक्ष ठेवले पाहिजे.