Whalesbook
Strategy Inc. कंपनी आपल्या बिटकॉइन खजिन्यात (Bitcoin Treasury) मोठी वाढ करण्यासाठी तब्बल $42 अब्ज (अब्ज डॉलर्स) ची इक्विटी उभारण्याची योजना आखत आहे. या व्यापक योजनेत $21 अब्ज कॉमन स्टॉक (MSTR) आणि $21 अब्ज प्रेफर्ड स्टॉक (STRC) यांचा समावेश आहे. यासोबतच, कंपनी $2.1 अब्ज Series A Perpetual Strike Preferred Stock (STRK) साठी एक नवीन ऑफरही जाहीर करत आहे. या मोठ्या शेअर्सच्या विक्रीसाठी Strategy ने 19 एजंट्सचा समावेश असलेले एक मोठे सिंडिकेट तयार केले आहे, ज्यात Moelis & Company, A.G.P./Alliance Global Partners, आणि StoneX Financial सारख्या कंपन्यांचा समावेश आहे. बाजारात कमीत कमी व्यत्यय आणण्यासाठी आणि भांडवलाचा सतत प्रवाह सुनिश्चित करण्यासाठी ही मोठी एजंट्सची फौज मदत करेल. 22 मार्च पर्यंत, कंपनीकडे सध्याच्या योजनांमध्ये मोठी क्षमता शिल्लक होती.
Strategy Inc. ने आक्रमकपणे बिटकॉइन जमा केले असून, कंपनीकडे 7,62,099 BTC आहेत, जे त्यांनी सरासरी $75,694 प्रति कॉइन या दराने खरेदी केले आहेत. याची एकूण किंमत $57.69 अब्ज पेक्षा जास्त आहे. कंपनीचे मार्केट कॅप सध्या अंदाजे $50.2 अब्ज आहे. कंपनीच्या कमाईचे आकडे निगेटिव्ह (Negative Earnings Per Share) असल्याने, पारंपरिक नफा-आधारित मेट्रिक्सनुसार तिचे मूल्यांकन करता येत नाही. प्रतिस्पर्धी असलेल्या Riot Platforms (RIOT) आणि MARA Holdings (MARA) सारख्या कंपन्यांना 2025 मध्ये तोटा होण्याची शक्यता आहे आणि त्या Strategy पेक्षा खूपच कमी बिटकॉइन धारण करतात.
विश्लेषकांचे मत साधारणपणे Strategy च्या बाजूने आहे. त्यांना 'Outperform' किंवा 'Strong Buy' रेटिंग्स मिळाल्या असून, त्यांची टार्गेट प्राईस $325 ते $374 दरम्यान आहे. मात्र, B. Riley Securities ने नुकतीच Buy रेटिंगसह $175 ची टार्गेट प्राईस दिली आहे, आणि काही इतर विश्लेषकांनी त्यांची टार्गेट प्राईस कमी केली आहे.
Strategy ची ही मोठी इक्विटी विक्रीद्वारे बिटकॉइन घेण्याची योजना अनेक गंभीर जोखमींनी भरलेली आहे, विशेषतः शेअरहोल्डर डायल्यूशनची (Shareholder Dilution) मोठी शक्यता आहे. भूतकाळात बिटकॉइन खरेदीसाठी मोठ्या प्रमाणात भांडवल उभारणीनंतर शेअरच्या किमतीत 7-8% पर्यंत घट झाली होती. सध्या 10.83% पेक्षा जास्त असलेला शॉर्ट इंटरेस्ट (Short Interest) दर्शवतो की अनेक गुंतवणूकदारांना या योजनेच्या दीर्घकालीन यशावर आणि शेअर मूल्यावरील परिणामावर शंका आहे. निगेटिव्ह कमाई आणि P/E रेशो नसल्यामुळे, कंपनी आपल्या बिटकॉइन खरेदीसाठी ऑपरेशनल नफ्याऐवजी मार्केट फंडिंगवर अवलंबून आहे. याव्यतिरिक्त, STRC आणि STRK सारख्या प्रेफर्ड स्टॉक (Preferred Stock) ऑफर्समुळे मोठे डिव्हिडंड (Dividend) पेमेंट होतात, जे बिटकॉइनच्या किमतीत घट झाल्यास कंपनीच्या आर्थिक स्थितीवर ताण आणू शकतात. STRC साठीचा डिव्हिडंड अलीकडेच 11.5% पर्यंत वाढवण्यात आला आहे, ज्यामुळे वार्षिक डिव्हिडंड पेमेंट अंदाजे $1.05 अब्ज पर्यंत पोहोचू शकते. हे प्रेफर्ड स्टॉक डिव्हिडंड्स आधीच अंदाजे $1.05 अब्ज वार्षिक खर्चापर्यंत पोहोचले आहेत.
विश्लेषक $325 ते $374 दरम्यानची सरासरी टार्गेट प्राईस (Median Price Target) देत आहेत, जी सध्याच्या पातळीवरून लक्षणीय वाढ दर्शवते. ही आशावाद बिटकॉइनच्या किमतीत सतत वाढ आणि Strategy च्या भांडवल उभारणीच्या क्षमतेवर अवलंबून आहे. कंपनीच्या 42/42 योजनेनुसार, पुढील तीन वर्षांत $84 अब्ज उभारण्याचे लक्ष्य आहे, ज्यामुळे बिटकॉइन धारक म्हणून त्यांची स्थिती आणखी मजबूत होईल. Strategy ची इक्विटीद्वारे बिटकॉइनमध्ये रूपांतरणाची योजना हा डिजिटल मालमत्तेवरील एक उच्च-जोखीम, उच्च-परतावा (High-Risk, High-Reward) डाव आहे. तथापि, मोठा शॉर्ट इंटरेस्ट आणि भूतकाळातील मोठ्या इक्विटी उभारणीनंतर शेअरच्या किमतीवर झालेली प्रतिक्रिया यामुळे गुंतवणूकदार डायल्यूशन आणि आर्थिक डावपेचांबद्दल सावध आहेत.