Whalesbook
अमेरिकेतील शेअर बाजारात सध्या मंदीचे सावट असून, S&P 500 सारखे प्रमुख इंडेक्स घसरणीवर आहेत. मात्र, याच वेळी कमोडिटीज, म्हणजेच कच्च्या वस्तूंचे दर मात्र वेगाने वाढत आहेत. बाजारात अशी परिस्थिती निर्माण झाली आहे, जिथे गुंतवणूकदार पारंपरिक स्टॉक्सऐवजी वस्तू आणि इतर पर्यायी मालमत्तांकडे (Alternative Assets) वळत आहेत.
बाजारात का येत आहे हा बदल?
यामागील मुख्य कारण म्हणजे, बाजारात अस्थिरता (Volatility) असताना कमोडिटीज अनेकदा स्टॉक्सच्या विरोधात किंवा अधिक स्थिर कामगिरी करतात. त्यामुळे गुंतवणूकदार आपल्या पोर्टफोलिओमध्ये जोखीम कमी करण्यासाठी आणि बाजारातील मोठ्या पडझडीपासून बचाव करण्यासाठी कमोडिटीजचा आधार घेत आहेत. कमोडिटी ईटीएफ (Commodity ETFs) सारख्या साधनांमध्येही गुंतवणूक वाढताना दिसत आहे.
कमोडिटीजची कामगिरी:
गेल्या काही काळापासून कमोडिटीज बाजारात चांगली कामगिरी दिसून येत आहे, तरीही प्रत्येक वस्तूची कामगिरी वेगळी आहे.
- ऊर्जा (Energy): जागतिक संघर्षामुळे तेलाचे दर $100 प्रति बॅरलच्या वर गेले आहेत. मात्र, पुरवठा (Supply) आणि मागणीतील (Demand) बदल यामुळे दरांमध्ये आणखी वाढ होणे मर्यादित राहू शकते.
- औद्योगिक धातू (Industrial Metals): कॉपर आणि ॲल्युमिनियम सारखे धातू ग्रीन एनर्जी आणि बांधकाम क्षेत्रातील मागणीमुळे टिकून आहेत. मात्र, चीनमधील घरांच्या बाजारपेठेतील (Housing Market) मंदीचा यावर परिणाम होत आहे.
- सोने आणि चांदी (Gold & Silver): जगभरातील अनिश्चितता आणि व्याजदरातील बदलांमुळे गुंतवणूकदार सुरक्षित मालमत्ता म्हणून सोने-चांदीकडे आकर्षित होत आहेत. नुकतेच या मौल्यवान धातूंनी विक्रमी उच्चांक गाठले आहेत.
- शेतीमाल (Farm Goods): पुरवठ्यातील जोखीम आणि बदलती जागतिक मागणी यामुळे शेतीमालाचे दरही स्थिर आहेत.
भविष्यातील अंदाज काय?
भविष्याचा विचार करता, वर्ल्ड बँकेचा अंदाज आहे की 2025 आणि 2026 मध्ये कमोडिटीच्या किमती 7% ने घसरू शकतात. ऑक्सफर्ड इकॉनॉमिक्सने 2026 साठी 0.9% घसरणीचा अंदाज वर्तवला आहे. ब्रेंट क्रूड तेलाचा दर 2026 मध्ये अंदाजे $56 ते $62 प्रति बॅरल राहण्याची शक्यता आहे.
शेअर बाजारातील धोके
दुसरीकडे, अमेरिकन शेअर बाजार धोक्यात असल्याचे दिसत आहे. S&P 500 चा फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो 21.2 आहे, जो मागील 5 वर्षांच्या सरासरी (20.0) पेक्षा जास्त आहे. शिलर पीई (Shiller PE) तर 39.18 पर्यंत पोहोचला आहे, जो शेअर बाजारात जास्त मूल्यांकन (Overvaluation) दर्शवतो. जेपी मॉर्गन चेस अँड कंपनीने (JPMorgan Chase & Co.) चेतावणी दिली आहे की S&P 500 मध्ये 10% ची मोठी घसरण (Correction) होऊ शकते. वाढत्या ऊर्जा किमती आणि अनपेक्षितपणे कमकुवत अमेरिकन नोकरी डेटा यामुळे बाजारात 'स्टॅगफ्लेशन' (Stagflation) म्हणजेच उच्च महागाई आणि मंद आर्थिक वाढीची भीती वाढली आहे. S&P 500 आणि अमेरिकन क्रूड ऑईलमध्ये सध्या -0.813 इतके मजबूत व्यस्त कोरिलेशन (Inverse Correlation) दिसून येते, याचा अर्थ तेलाचे दर वाढल्यास शेअर बाजार घसरतो.
कमोडिटीज 'हेज' म्हणून किती प्रभावी?
ऐतिहासिकदृष्ट्या, जेव्हा शेअर बाजारात घसरण होते, तेव्हा कमोडिटीज 6% पर्यंत चांगला परतावा देतात, तर इक्विटी 14% ने घसरतात. मात्र, सद्यस्थितीतील गुंतागुंतीचे आर्थिक वातावरण, जसे की वाढती महागाई, उच्च व्याजदर आणि जागतिक तणाव यामुळे कमोडिटीजचा हा फायदा बदलू शकतो. कमोडिटीज आणि शेअर बाजारातील वाढते साम्य (Connection) त्यांच्या पारंपारिक 'हेज' (Hedge) च्या भूमिकेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते. त्यामुळे, कमोडिटीजमध्ये गुंतवणूक करणे आकर्षक असले तरी, त्यात जोखीमही आहे.
बाजाराचे पुढील चित्र
भविष्यात कमोडिटी मार्केटमध्ये अस्थिरता (Volatility) कायम राहण्याची शक्यता आहे. जागतिक राजकीय परिस्थिती, मध्यवर्ती बँकांचे (Central Banks) व्याजदर धोरण आणि ग्रीन एनर्जीकडे होणारे संक्रमण हे घटक कमोडिटीजच्या किमतींवर परिणाम करत राहतील. त्यामुळे, गुंतवणूकदारांना कमोडिटीजमधील गुंतवणुकीबाबत सावधगिरी बाळगणे आवश्यक आहे.