Whalesbook
फेडरल रिझर्व्हचे धोरण आणि राजकीय घडामोडींचा परिणाम
3 फेब्रुवारी 2026 रोजी चांदीच्या बाजारात दुहेरी चित्र पाहायला मिळाले. Comex वर चांदीने मागील दिवसाच्या तुलनेत 4.40% ची वाढ नोंदवत $82.70 प्रति औंसचा उच्चांक गाठला. नुकत्याच झालेल्या मोठ्या अस्थिरतेनंतर, विशेषतः 30 जानेवारी रोजी 26% घसरण आणि मागील विक्रमी उच्चांकांवरून सुमारे 40% ची घट झाल्यानंतर ही तेजी आली. अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष ट्रम्प यांनी केविन वॉर्श (Kevin Warsh) यांची फेडरल रिझर्व्हचे (Federal Reserve) पुढील अध्यक्ष म्हणून नियुक्ती केल्यानंतर बाजारपेठेत ही प्रतिक्रिया उमटली. वॉर्श यांच्या संभाव्य 'हॉकिश' (hawkish) भूमिकेमुळे डॉलर मजबूत झाला आणि चांदीसारख्या मौल्यवान धातूंमध्ये मोठी विक्री झाली.
अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हने मागील वर्षीच्या व्याजदर कपातीच्या चक्रानंतर जानेवारी महिन्यात आपला बेंचमार्क व्याजदर 3.5%-3.75% च्या पातळीवर कायम ठेवला. फेडने येणाऱ्या आकडेवारीचे काळजीपूर्वक मूल्यांकन करण्याचे संकेत दिले असले तरी, वॉर्श यांच्या नियुक्तीमुळे बाजारात एक नवीन गुंतागुंत निर्माण झाली आहे. काही विश्लेषकांच्या मते, वॉर्श यांच्या भूमिकेत सुरुवातीला वाटत असलेली कठोरता नसेल आणि ते धोरणात्मक शिथिलतेची (policy easing) वकिली करू शकतील, ज्यामुळे चांदीसारख्या मालमत्तेला मध्यम मुदतीत आधार मिळू शकेल. स्थिर धोरण आणि भविष्यातील संभाव्य बदलांमधील हा नाजूक समतोल किंमतींमध्ये चढ-उतारांसाठी जागा तयार करत आहे.
भू-राजकीय तणाव आणि आर्थिक संकेत
रशिया-युक्रेन युद्ध आणि गाझा संकट यांसारख्या वाढत्या भू-राजकीय तणावामुळे चांदीला 'सेफ हेवन' (safe-haven) मालमत्ता म्हणून ऐतिहासिक आधार मिळाला आहे. तथापि, अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष ट्रम्प यांनी इराणसोबतच्या तणावात शिथिलतेचे संकेत दिल्याने तात्काळ लष्करी संघर्षाची भीती काही प्रमाणात कमी झाली आहे. जोखमीच्या आकलनातील या घटकांमुळे बाजाराला अधिक जोखीम असलेल्या मालमत्तांसाठी अधिक अनुकूल वातावरण मिळाले आहे, ज्यामुळे पारंपरिक 'सेफ हेवन' ची मागणी तात्पुरती कमी झाली आहे. त्याच वेळी, व्यापार संबंधांमध्येही बदल होत आहेत.
आर्थिक संकेत मिश्र आहेत. जानेवारी 2026 मध्ये अमेरिकेचा उत्पादन क्षेत्रात (manufacturing sector) वाढ दिसून आली, S&P Global US Manufacturing PMI 52.4 पर्यंत वाढला, जो उपक्रमांचा वेग आणि उत्पादन वाढल्याचे दर्शवतो. या वाढीसोबतच उत्पादन खर्चातही वाढ झाली. याउलट, अमेरिकेतील सेवा क्षेत्रात (services sector) हालचाली मंदावल्याचे आणि कर्मचाऱ्यांमध्ये कपात होण्याची शक्यता दिसत आहे. संभाव्य यूएस सरकारी शटडाउनमुळे (government shutdown) महत्त्वाच्या नोकरीच्या आकडेवारी आणि इतर आर्थिक अहवालांच्या प्रकाशनात विलंब होऊ शकतो, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांसाठी अनिश्चिततेचा आणखी एक स्तर वाढला आहे. भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) आपल्या आगामी धोरण बैठकीत प्रमुख व्याजदर 5.25% वर स्थिर ठेवण्याची अपेक्षा आहे, कारण महागाई (inflation) लक्ष्यामध्ये आहे आणि आर्थिक वाढ मजबूत मानली जात आहे.
संरचनात्मक मागणी आणि भविष्यातील वाटचाल
अल्पकालीन अस्थिरतेनंतरही, चांदीची संरचनात्मक मागणी, विशेषतः औद्योगिक क्षेत्रांकडून, तिच्या दीर्घकालीन मूल्याला आधार देत आहे. ऊर्जा संक्रमण (energy transition), ज्यामध्ये सौर पॅनेल उत्पादन आणि इलेक्ट्रिक वाहने (EVs) यांचा समावेश आहे, तसेच AI आणि सेमीकंडक्टरमधील (semiconductor) प्रगतीमुळे 2026 मध्ये औद्योगिक वापरामध्ये लक्षणीय वाढ अपेक्षित आहे. 2024 मध्ये जागतिक चांदीच्या मागणीपैकी सुमारे 60% वाटा औद्योगिक वापराचा होता. चांदीचे उत्पादन मोठ्या प्रमाणावर इतर खाणकामांचे सह-उत्पादन (by-product) असल्याने पुरवठ्यावरही मर्यादा आहेत, ज्यामुळे बाजारात तफावत दिसून येते.
चांदीने अलीकडे सोन्याला मागे टाकले आहे, जसे की सोन्या-चांदीच्या गुणोत्तरात (gold-silver ratio) घट दिसून येते. काही विश्लेषक 2026 मध्ये चांदीसाठी $120 प्रति औंसच्या आसपासची किंमत लक्ष्यांची (price targets) भविष्यवाणी करत आहेत, जी मजबूत औद्योगिक मागणी आणि संभाव्य पुरवठा तुटवड्यामुळे (supply deficit) प्रेरित आहे. अलीकडील तीक्ष्ण घसरणीमुळे नुकसानीनंतरही, मूलभूत चालक दर्शवतात की बाजारातील सहभागी तात्काळ धोरण आणि भू-राजकीय बदलांचे आकलन करत असताना चांदी पुनर्प्राप्तीसाठी सज्ज होऊ शकते.