तेलाच्या किमतीत घसरण, पण होर्मुझच्या तणावामुळे बाजारात 'रिस्क प्रीमियम' कायम!

किमतीतील चढ-उतार आणि संमिश्र संकेत

अमेरिकेतील वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) क्रूड ऑइल फ्युचर्स मंगळवारी, 5 मे 2026 रोजी $104.74 प्रति बॅरलच्या जवळ स्थिरावले. मागील सत्रात मध्य पूर्वेतील तणाव वाढल्याने तेलाच्या किमतीत 4% पेक्षा जास्त वाढ झाली होती, त्या तुलनेत ही 1.57% ची घसरण आहे.

यामध्ये एकीकडे अमेरिकेच्या लष्करी संरक्षणाखाली Maersk कंपनीच्या 'Alliance Fairfax' या जहाजाची सुरक्षितपणे होर्मुझ सामुद्रधुनीतून वाटचाल हे सकारात्मक संकेत आहेत. तर दुसरीकडे, इराणकडून होर्मुझ सामुद्रधुनीवरील नियंत्रणाबाबत सातत्याने धोक्याचे इशारे दिले जात आहेत. या विरोधाभासामुळे बाजारात जोखीम विरुद्ध तणाव कमी करण्याचे प्रयत्न सुरू असून, त्यामुळे किमतींमध्ये मोठे चढ-उतार दिसून येत आहेत. जागतिक बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड (Brent crude) 4 मे रोजी $113.89 प्रति बॅरलच्या चार वर्षांतील उच्चांकावर पोहोचले होते. 5 मे रोजी प्रेडिक्शन मार्केट्समध्ये ब्रेंट $115.00 च्या वर ट्रेड करत होते, ज्यामुळे किमतींवर वरचा दबाव कायम असल्याचे दिसून येते.

होर्मुझ सामुद्रधुनी: एक अत्यंत महत्त्वाचा मार्ग

होर्मुझ सामुद्रधुनी हा जगातील तेलाच्या व्यापारासाठी एक महत्त्वाचा मार्ग आहे. दररोज सुमारे 20 दशलक्ष बॅरल तेल, म्हणजेच जागतिक सागरी तेल व्यापाराच्या अंदाजे 25% इतका व्यापार या जलमार्गातून होतो. अमेरिकेच्या सेंट्रल कमांड (Centcom) ने पुष्टी केली आहे की, व्यापारी जहाजांना नेव्हिगेशनचे स्वातंत्र्य सुनिश्चित करण्यासाठी त्यांच्या सैन्याने 'प्रोजेक्ट फ्रीडम' अंतर्गत मार्गदर्शन-क्षेपणास्त्र विनाशक जहाजे (guided-missile destroyers) आणि विमानांच्या मदतीने सक्रियपणे संरक्षण पुरवले आहे.

मात्र, इराणच्या इस्लामिक रिव्होल्युशनरी गार्ड कॉर्प्स (IRGC) ने इशारा दिला आहे की, कोणत्याही अमेरिकन हस्तक्षेपाला उल्लंघन मानले जाईल आणि तेथून प्रवास इराणच्या सैन्याच्या समन्वयानेच व्हावा लागेल. संयुक्त अरब अमिराती (UAE) ने देखील इराणच्या क्षेपणास्त्रांना अडवल्याची आणि त्यांच्या फुजैराह तेल टर्मिनलवर आग लागल्याची नोंद केली आहे, ज्यामुळे या प्रदेशातील प्रत्यक्ष धोके अधोरेखित होतात. मार्च 2026 मध्ये झालेल्या तेल पुरवठा व्यत्ययामुळे ब्रेंट क्रूड $126 प्रति बॅरलपर्यंत पोहोचले होते, जो इतिहासातील सर्वात मोठा व्यत्यय होता. विश्लेषकांच्या मते, हा भू-राजकीय जोखीम प्रीमियम (geopolitical risk premium) आता किमतींमध्ये खोलवर रुजला आहे.

अमेरिकेच्या प्रयत्नांनंतरही अंतर्निहित धोके

अमेरिकेच्या सुरक्षित मार्गांच्या प्रयत्नांनंतरही, मूळ तणाव महत्त्वपूर्ण धोके निर्माण करतो. इराणने होर्मुझ सामुद्रधुनीवर नियंत्रण ठेवल्यास किंवा तात्पुरता बंद केल्यास त्याचे गंभीर परिणाम होऊ शकतात, कारण पर्यायी पाईपलाईन क्षमता मर्यादित आहे.

पुढील वाटचाल: अस्थिरता आणि महागाईची चिंता

विश्लेषकांच्या मते, परिस्थिती द्रव (fluid) असल्याने बाजारात अस्थिरता कायम राहण्याची शक्यता आहे. जरी अमेरिकेच्या लष्करी कारवायांनी तात्काळ पुरवठा चिंता तात्पुरती कमी केली असली, तरी होर्मुझ सामुद्रधुनीतील तणावामुळे भू-राजकीय जोखीम प्रीमियम कायम राहील. बाजाराची या घटनांवरील प्रतिक्रिया कॉर्पोरेट नफा आणि आर्थिक ट्रेंडवर पुन्हा लक्ष केंद्रित करणाऱ्या गुंतवणूकदारांमुळे शेअर बाजारापासून वेगळी होत असल्याचे काही निरीक्षकांचे म्हणणे आहे. मात्र, भूतकाळातील संकटे दर्शवतात की, भू-राजकीय धक्के, विशेषतः महत्त्वपूर्ण जागतिक व्यापार मार्गांशी संबंधित असलेल्या, वस्तूंच्या किमतींवर दीर्घकाळ टिकणारे आणि अप्रत्याशित परिणाम करू शकतात. ऊर्जेच्या वाढत्या खर्चामुळे महागाई वाढण्याची शक्यता ही केंद्रीय बँकांसाठी चिंतेची बाब आहे, ज्यामुळे मौद्रिक धोरण (monetary policy) निर्णय घेणे अधिक क्लिष्ट होत आहे.