Nomura: पावर स्टॉकची घसरण तात्पुरती; चिनी कंपन्यांचा प्रभाव मर्यादित

Nomura नुसार, सरकारी नवीन धोरणामुळे भारतीय पॉवर इक्विपमेंट कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये झालेली घसरण ही गरजेपेक्षा जास्त आहे. चीनमधील ४ कंपन्यांना मिळालेली २ वर्षांची सिक्युरिटी क्लिअरन्स सूट मर्यादित असून, देशांतर्गत कंपन्यांवर त्याचा फारसा परिणाम होणार नाही, असे Nomura चे म्हणणे आहे.

सरकारी धोरणामुळे चिंता वाढली

सरकारच्या एका नवीन अधिसूचनेमुळे गुंतवणूकदारांमध्ये चिंता पसरली आहे. यामुळे अनेक भारतीय पॉवर इक्विपमेंट कंपन्यांच्या शेअर्सच्या किमतीत घट झाली आहे. तथापि, ब्रोकरेज फर्म Nomura ने या बाजारातील प्रतिक्रियेला 'अतिप्रतिक्रिया' म्हटले आहे. या धोरणात्मक बदलांमुळे देशांतर्गत उद्योगातील आघाडीच्या कंपन्यांच्या मार्केट शेअरला धोका निर्माण होण्याची शक्यता कमी आहे.

धोरण बदलाची व्याप्ती

सरकारने २४ जून रोजी जाहीर केले की, TBEA Energy India, Nanjing Electric India, New Northeast Electric India आणि Taikai Electric India या चार कंपन्यांना सार्वजनिक क्षेत्रातील पॉवर कॉन्ट्रॅक्टसाठी सिक्युरिटी क्लिअरन्स आवश्यकतेतून सूट देण्यात आली आहे. ही सूट केवळ २ वर्षांच्या कालावधीसाठी लागू आहे. Nomura ने यावर जोर दिला आहे की, हा एक तात्पुरता उपाय आहे आणि यातून परदेशी स्पर्धकांना बाजारात प्रवेश करण्यासाठी दीर्घकालीन धोरणाचा संकेत मिळत नाही.

स्पर्धात्मक प्रभाव आणि उत्पादन क्षमता

गुंतवणूकदारांची चिंता वाढीव स्पर्धेच्या शक्यतेवर केंद्रित आहे. Nomura च्या मते, या चार कंपन्यांच्या भिन्न कार्यक्षमतेमुळे प्रत्यक्ष धोका मर्यादित आहे. TBEA Energy India गुजरातमध्ये एक मोठे ट्रान्सफॉर्मर प्लांट चालवते, परंतु उर्वरित तीन कंपन्यांकडे भारतात समान उत्पादन क्षमता नाही. यामुळे, तात्काळ स्पर्धात्मक दबाव व्यापक किंवा खोलवर अपेक्षित नाही.

याशिवाय, भूतकाळातील कामगिरी हा एक महत्त्वाचा संदर्भ आहे. आकडेवारी दर्शवते की FY09 ते FY20 दरम्यान, या चार कंपन्यांनी Power Grid Corporation of India कडून केवळ सुमारे 9% निविदा जिंकल्या आहेत, जरी त्या त्यावेळी निर्बंधांशिवाय कार्यरत होत्या. यावरून असे दिसून येते की धोरणांव्यतिरिक्त तांत्रिक पात्रता, ग्राहकांची पसंती आणि जटिल प्रकल्प पूर्ण करण्याची क्षमता यांसारखे घटक या कंपन्यांसाठी मोठे अडथळे आहेत.

देशांतर्गत कंपन्यांची रणनीतिक स्थिती

Nomura सुचवते की हे धोरण बदल पुरवठ्यातील अडथळे दूर करून पॉवर सेक्टरला मदत करू शकते. संभाव्य निर्बंध शिथिल केल्याने, भारताच्या मोठ्या ट्रान्समिशन विस्तार कार्यक्रमाची अंमलबजावणी वेगाने होण्यास मदत होईल.

देशांतर्गत उत्पादक उच्च-तंत्रज्ञान क्षेत्रात आपले फायदे कायम ठेवत आहेत. ही सूट विशेषतः पारंपरिक ट्रान्सफॉर्मर आणि गॅस-इन्सुलेटेड स्विचगियरसाठी आहे, परंतु यात हाय-व्होल्टेज डायरेक्ट करंट (HVDC) आणि ग्रिड ऑटोमेशन तंत्रज्ञानाचा समावेश नाही. या उच्च-मूल्याच्या विभागांमध्ये, भारतीय कंपन्यांची मजबूत तांत्रिक पकड कायम आहे. CG Power आणि GE Vernova T&D India सारख्या वैविध्यपूर्ण ऑपरेशन्स आणि निर्यात क्षमता असलेल्या कंपन्या कोणत्याही अतिरिक्त स्पर्धेला सामोरे जाण्यासाठी तयार असल्याचे मानले जात आहे.

गुंतवणूकदारांसाठी, पुढील दोन वर्षांत या चार कंपन्यांनी प्रत्यक्षात किती ऑर्डर्स जिंकल्या यावर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे ठरेल. कारण या सूटला दोन वर्षांची 'सनसेट क्लॉज' (sunset clause) आहे, त्यामुळे या कंपन्यांना त्यांचे भारतीय ऑपरेशन्स वाढवण्यासाठी नवीन भांडवली खर्च करण्याची फारशी प्रेरणा मिळणार नाही. बाजारातील सहभागींनी ट्रान्समिशन प्रकल्पांना मिळणाऱ्या ऑर्डरचा वेग आणि पॉवर सेक्टरमधील वाढती मागणी पूर्ण करताना देशांतर्गत उत्पादक कंपन्यांची मार्जिन टिकवून ठेवण्याची क्षमता यावर लक्ष ठेवले पाहिजे.