Whalesbook
जागतिक मंदीत भारतीय स्टील क्षेत्र चमकले
भारताचे स्टील उद्योग जागतिक अतिरिक्त पुरवठा आणि मागणीतील मंदीच्या पार्श्वभूमीवरही एक वेगळा वाढीचा मार्ग अवलंबत आहे. मजबूत देशांतर्गत मागणी, क्षमता विस्तार आणि धोरणात्मक सरकारी हस्तक्षेप या क्षेत्राला मजबूत व्हॉल्यूम वाढीसाठी सज्ज करत आहेत. अंदाज आहे की FY25 ते FY28 दरम्यान व्हॉल्यूम्समध्ये 8-10% ची चक्रवाढ वार्षिक वाढ (CAGR) होईल, ज्यामुळे भारत जगातील सर्वात वेगाने विस्तारणारे प्रमुख स्टील मार्केट बनेल.
जागतिक अडथळे आणि भारताची लवचिकता
इतर बाजारपेठा चीनच्या मंदावलेल्या अर्थव्यवस्थेशी आणि जागतिक किंमतींवरील त्याच्या परिणामांशी झगडत असताना, भारताच्या कच्च्या स्टील उत्पादनात 2025 च्या पहिल्या 11 महिन्यांत वार्षिक 10% वाढ झाली आहे. हे जागतिक उत्पादनातील आकुंचनापेक्षा पूर्णपणे वेगळे आहे. मागील काळात कमी किमतींमुळे नफ्यावर दबाव असूनही, अलीकडील धोरणात्मक उपाय, ज्यात सुरक्षा शुल्क (safeguard duties) समाविष्ट आहेत, आणि स्थिर इनपुट खर्च FY27 पासून कमाईत हळूहळू सुधारणा घडवून आणतील अशी अपेक्षा आहे.
देशांतर्गत मागणी हे प्राथमिक चालक
पायाभूत सुविधांचा विकास, रिअल इस्टेट आणि ऊर्जा संक्रमणातील गुंतवणूक देशांतर्गत स्टीलच्या मागणीला चालना देत आहेत, जी FY28 पर्यंत 7% CAGR ने स्थिरपणे वाढण्याची अपेक्षा आहे. भारतीय स्टील उत्पादकांनी मजबूत ताळेबंद (balance sheets) च्या आधारावर FY25 पर्यंत सुमारे 200 दशलक्ष टन प्रति वर्ष (mtpa) क्षमता वाढविली आहे. तथापि, चीनच्या मोठ्या प्रमाणात स्टील निर्यातीमुळे होणारी अल्पकालीन अस्थिरता जागतिक किंमतींसाठी एक आव्हान आहे.
धोरणात्मक पाठिंबा आणि किंमतींची स्पष्टता
तीन वर्षांसाठी फ्लॅट स्टील आयातीवरील निश्चित सुरक्षा शुल्कासारख्या संरक्षक उपायांमुळे आयातीचा दबाव कमी झाला आहे आणि किंमतींच्या निश्चिततेत वाढ झाली आहे. या धोरणात्मक बदलामुळे अधिक स्थिर देशांतर्गत किंमत धोरणाकडे संकेत मिळतात, जिथे देशांतर्गत हॉट-रोल्ड कॉइल (HRC) च्या किंमती स्थिर मागणी आणि नियंत्रित आयातीमुळे वाढण्याची अपेक्षा आहे. कमी इनपुट खर्चामुळे नफ्यात आणखी वाढ होईल.
मोतीलाल ओसवालचे टॉप पिक्स
मोतीलाल ओसवाल फायनान्शियल सर्व्हिसेसने JSW Steel आणि Tata Steel ची शिफारस केली आहे, ज्यांची किंमत लक्ष्ये अनुक्रमे ₹1,360 आणि ₹220 आहेत.
JSW Steel मध्यम-मुदतीच्या नफा वाढीसाठी सज्ज आहे, ज्याला समर्थनार्थ धोरणे आणि स्थिर जागतिक किंमतींचा आधार मिळेल, आयातीमुळे अल्पकालीन दबाव असूनही. कंपनीच्या आक्रमक क्षमता विस्ताराचे लक्ष्य FY27 पर्यंत 41.9 mtpa पर्यंत पोहोचण्याचे आहे, ज्याची दीर्घकालीन क्षमता 50 mtpa आहे. कच्च्या मालाची सुरक्षा आणि लॉजिस्टिक्समधील धोरणात्मक गुंतवणूक, तसेच मूल्यवर्धित स्टीलवर लक्ष केंद्रित केल्यामुळे तिची स्पर्धात्मक स्थिती मजबूत होते.
Tata Steel एका मजबूत टप्प्यात प्रवेश करत आहे, ज्याचा फायदा मजबूत देशांतर्गत मागणी आणि धोरणात्मक पाठिंब्यामुळे मिळत आहे. युरोपियन ऑपरेशन्समधील सुधारणा, जिथे तोटा कमी होत आहे, हे एक प्रमुख कारण आहे, Q4FY26 पर्यंत ब्रेक-इव्हनचे लक्ष्य ठेवले आहे. डीकार्बोनायझेशनचे प्रयत्न आणि इलेक्ट्रिक आर्क फर्नेसकडे होणारे स्थित्यंतर खर्च आणि पर्यावरणीय परिणाम कमी करत आहेत.
दोन्ही कंपन्या देशांतर्गत विस्तार, शिस्तबद्ध भांडवली खर्च आणि सुधारित परिचालन कार्यक्षमतेमुळे सातत्यपूर्ण नफा मिळविण्यासाठी चांगल्या स्थितीत आहेत.