मेटल स्टॉक्सवर लोअर सर्किट! सोनं-चांदीच्या घसरणीने बाजारात हाहाकार

आज, म्हणजेच बजेटच्या दिवशी, भारतीय शेअर बाजारात धातू कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये मोठी घसरण दिसून आली. हा परिणाम जागतिक स्तरावर सोनं आणि चांदीच्या किमतींमध्ये झालेल्या अचानक आणि मोठ्या पडझडीमुळे झाला. मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया (MCX) च्या शेअर्सवर 10% लोअर सर्किट लागले आणि ते ₹2,275.20 पर्यंत खाली आले. हिंदुस्तान कॉपरचे शेअर्स सुरुवातीच्या व्यापारात 15% कोसळले. देशातील सर्वात मोठी चांदी उत्पादक असलेल्या हिंदुस्तान झिंकचे शेअर्स देखील 10% घसरले, ज्यामुळे दोन दिवसांत कंपनीचे मार्केट कॅपिटल अंदाजे ₹63,000 कोटी कमी झाले. हिंडाल्को इंडस्ट्रीजच्या शेअर्समध्येही 10% ची घसरण झाली आणि ते ₹866.35 वर आले, ज्यामुळे दोन सत्रांमध्ये कंपनीचे मार्केट कॅपिटल अंदाजे ₹25,000 कोटी कमी झाले.

ही व्यापक बाजारातील प्रतिक्रिया तेव्हा आली जेव्हा सिल्व्हरच्या (चांदी) किमती अलीकडील उच्चांकांवरून जवळजवळ 30% कोसळल्या आणि COMEX वर $100 प्रति औंसच्या खाली गेल्या. सोन्याच्या फ्युचर्समध्येही मोठी घसरण झाली. 1 फेब्रुवारी 2026 पर्यंत, एप्रिल डिलिव्हरीसाठी सोन्याचे फ्युचर्स 6% घसरून ₹1,43,205 प्रति 10 ग्रॅमवर होते, तर चांदी 19% घसरून ₹3.12 लाख प्रति किलोवर आली होती. हे सर्व जानेवारी महिन्यात झालेल्या अभूतपूर्व तेजीनंतर घडले.

विश्लेषकांच्या मते, कमोडिटीच्या किमतींमध्ये झालेली ही तीव्र घसरण जानेवारीतील अभूतपूर्व रॅलीदरम्यान तयार झालेल्या सट्टा (Speculative) पोझिशन्स कमी होणे आणि मार्केट सेंटीमेंटमध्ये बदल झाल्यामुळे झाली आहे. जानेवारी महिन्यात सोन्याच्या किमतीत जवळजवळ 28% ची वाढ झाली होती, जो गेल्या शतकातील दुसरा सर्वोत्तम मासिक परफॉर्मन्स होता. तर चांदीने तर विक्रमी 70% ची उसळी मारून सर्वात मजबूत मासिक वाढ नोंदवली होती.

केडिया ॲडव्हायझर्सचे अजय केडिया म्हणाले की, अशा अचानक वाढलेल्या किमतींमध्ये सट्टा मोठ्या प्रमाणात वाढतो, ज्यामुळे घसरण 'केवळ शक्य नाही, तर अटळ' आहे. चांदीमधील ही तीव्र घसरण विशेषतः सट्टा पोझिशन्स कमी होण्याचे लक्षण मानले जात आहे. जिओजित इन्व्हेस्टमेंट्सचे चीफ इन्व्हेस्टमेंट स्ट्रॅटेजिस्ट व्ही.के. विजयकुमार यांच्या मते, यामुळे MCX वर पोझिशन कमी होण्याची आणि ट्रेडिंग व्हॉल्यूममध्ये घट होण्याची शक्यता आहे. ते असेही म्हणतात की सोन्या आणि चांदीच्या ईटीएफमध्ये (ETFs) गुंतवणूक करणारे गुंतवणूकदार कदाचित त्यांचे सिस्टिमॅटिक इन्व्हेस्टमेंट प्लॅन (SIPs) थांबवू शकतात.

भारताने यापूर्वीही अनेक शेअर बाजारातील क्रॅश पाहिले आहेत, जे अनेकदा व्यापक आर्थिक घटक किंवा सट्टा बुडबुड्यांमुळे (Speculative Bubbles) ट्रिगर झाले आहेत. कमोडिटीच्या किमती जेव्हा फंडामेंटल्सपासून दूर जातात, तेव्हा ही सध्याची परिस्थिती त्यातील अंगभूत अस्थिरतेची (Volatility) आठवण करून देते.

सध्या MCX चे मार्केट कॅप अंदाजे ₹64,384 कोटी आहे आणि P/E रेशो 68.69 आहे. हिंदुस्तान कॉपरचे मार्केट कॅप सुमारे ₹66,391 कोटी असून P/E 116.96 आहे. हिंदुस्तान झिंकचे मार्केट कॅप ₹2,65,709 कोटी आणि P/E 22.52 आहे. हिंडाल्को इंडस्ट्रीजचे मार्केट कॅप ₹2,16,206 कोटी आणि P/E 12.17 आहे. जरी हिंडाल्कोचे मूल्यांकन त्याच्या मेटल पीअर्सच्या तुलनेत अधिक मध्यम दिसत असले तरी, त्याच्या मार्केट कॅपिटलायझेशनवरही परिणाम झाला आहे.

अलीकडील वृत्तांनुसार, हिंदुस्तान कॉपरने मध्य प्रदेशात एक नवीन कॉपर ब्लॉक मिळवला आहे, ज्यामुळे भविष्यातील वाढीची शक्यता आहे. तर वेदांताने हिंदुस्तान झिंकमधील आपला हिस्सा विकण्याची मान्यता दिली आहे. याव्यतिरिक्त, MCX ला तांत्रिक बिघाडांमुळे (Technical Glitches) आर्थिक दंडांना सामोरे जावे लागत आहे.

सध्या तरी या मेटल स्टॉक्सचे भविष्य हे प्रीशियस मेटल्सच्या (Precious Metals) किमती स्थिर होण्यावर अवलंबून आहे. मात्र, विश्लेषकांना काही संधी दिसतात. विजयकुमार यांच्या मते, कमी किमतींवर सोन्यासाठी सुरक्षित आश्रय (Safe-haven) खरेदी पुन्हा सुरू होऊ शकते, ज्यामुळे किमतींना आधार मिळेल. चांदीच्या रॅलीचे सट्टा स्वरूप पाहता, त्याच्या स्थिर पुनर्प्राप्तीवर लक्ष ठेवले जाईल, तर औद्योगिक मागणीचे घटक (Industrial Demand Factors) एक आधार देऊ शकतात. मार्केटने किमतींमधील जलद उलथापालथ पचवल्याने आणि पुढील आर्थिक संकेतांची वाट पाहत असल्याने गुंतवणूकदारांचा सेंटिमेंट सावध राहण्याची शक्यता आहे.