मेटल शेअर्सची भक्कम तेजी, पण वाढत्या खर्चामुळे नफ्यावर दबाव!

मेटल इंडेक्समध्ये जोरदार तेजी

आज शेअर बाजारात Nifty Metal इंडेक्समध्ये 1.7% ची वाढ होऊन तो 12,286.55 च्या इंट्रा-डे उच्चांकावर पोहोचला. Hindalco Industries, National Aluminium Company (Nalco) आणि NMDC यांसारख्या कंपन्यांनी या तेजीचे नेतृत्व केले. Vedanta, Tata Steel आणि इतर कंपन्यांचे शेअर्सही वधारले. मध्य पूर्वेतील भू-राजकीय तणावामुळे बाजारात थोडी अनिश्चितता असतानाही, मेटल शेअर्समध्ये ही मोठी वाढ दिसून आली, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांचा या क्षेत्रातील रस स्पष्ट होतो.

स्टील क्षेत्रातील चित्र: किंमत वाढली, पण खर्चही वाढला

स्टील क्षेत्रात सुधारणा दिसून येत आहे. देशांतर्गत हॉट रोल्ड कॉइल (HRC) च्या किमती सुमारे 30% वाढून ₹59,500 प्रति टन झाल्या आहेत, तर रीबारच्या किमती जवळपास 29.5% वाढून ₹60,000 प्रति टन झाल्या आहेत. वाढती मागणी, संरक्षण शुल्क (protective duties) आणि बांधकाम क्षेत्रातील मजबूत गती यामुळे स्टील कंपन्यांच्या कमाईत वाढ अपेक्षित आहे. मात्र, या आशावादी दृश्याला वाढत्या उत्पादन खर्चामुळे तडा जात आहे. कोकिंग कोलच्या किमती सुमारे $251 प्रति टन पर्यंत वाढल्या आहेत, तर देशांतर्गत लोह खनिजाच्या (iron ore) किमती ₹150–200 प्रति टन नी वाढल्या आहेत. आंतरराष्ट्रीय शिपिंग खर्चातही वाढ झाली आहे. असे असले तरी, स्टील कंपन्यांच्या महसुलात होणारी वाढ या खर्चांना भरून काढेल अशी अपेक्षा आहे.

ॲल्युमिनियम क्षेत्रावर नफ्याचा दबाव

ॲल्युमिनियमच्या किमतींमध्ये वर्षा-दर-वर्षा 22% वाढ झाली असली तरी, या क्षेत्रातील कंपन्यांना नफ्यावर दबाव जाणवत आहे. Novelis च्या आग लागण्याच्या घटनेमुळे आणि ॲल्युमिनाच्या किमतीत 41% घट झाल्यामुळे Hindalco Industries आणि Nalco सारख्या कंपन्यांच्या नफाक्षमतेवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे. मध्य पूर्वेतील पुरवठ्यातील व्यत्ययांमुळे ॲल्युमिनियमच्या किमतींना आधार मिळाला आहे, ज्याचा जागतिक पुरवठ्यावर सुमारे 9% परिणाम झाला आहे. सध्या MCX वर ॲल्युमिनियमची किंमत सुमारे ₹355 प्रति किलोग्राम आहे.

कंपन्यांचे व्हॅल्युएशन आणि विश्लेषकांचे मत

मेटल क्षेत्रातील कंपन्यांच्या व्हॅल्युएशनमध्ये फरक आहे. Tata Steel सारख्या मोठ्या कंपनीसाठी काही विश्लेषकांनी 'Strong Buy' रेटिंग देऊन ₹232.33 चा १२ महिन्यांचा टार्गेट प्राईस दिला आहे, तर काही जण आर्थिक अनिश्चिततेमुळे 'Neutral' आहेत. NMDC ला काही विश्लेषकांनी 'Hold' रेटिंग दिली आहे, तर MarketsMojo ने शून्या कर्ज आणि मजबूत आर्थिक मेट्रिक्समुळे 'Buy' रेट केले आहे. Vedanta ला 'Moderate Buy' रेटिंग मिळाली आहे. Hindustan Copper चा P/E रेशो 69.22 ते 76 पर्यंत आहे, जो इतर कंपन्यांच्या तुलनेत खूप जास्त आहे. Lloyds Metals and Energy चा P/E रेशो सुमारे 32.31 आहे, जो Tata Steel (P/E ~20) आणि NMDC (P/E ~9.9) पेक्षा जास्त आहे.

नफ्याला असलेले मुख्य धोके

क्षेत्रात तेजी असूनही, काही मोठे धोके कायम आहेत. ॲल्युमिनियमसाठी, Novelis ची आग आणि ॲल्युमिनाच्या किमतीतील घसरण नफ्याच्या मार्जिनवर परिणाम करू शकते. स्टील उत्पादकांसाठी, कोकिंग कोल, लोह खनिज आणि शिपिंगच्या वाढत्या किमती नफाक्षमतेसाठी आव्हान ठरत आहेत. Hindustan Copper चा उच्च P/E रेशो (70 पेक्षा जास्त) सूचित करतो की तो प्रीमियम व्हॅल्युएशनवर ट्रेड करत आहे. Lloyds Metals and Energy चा P/E रेशो (32 पेक्षा जास्त) देखील पीअर्सच्या तुलनेत प्रीमियम व्हॅल्युएशन दर्शवतो. S&P Global Ratings नुसार, Tata Steel च्या वाढीच्या प्रकल्पांमुळे कर्जात कपात होण्यास विलंब होऊ शकतो.