Whalesbook
धातू क्षेत्रात विक्रीचा महापूर
१ फेब्रुवारी २०२६ रोजी भारतीय धातू आणि खाण क्षेत्राला मोठा धक्का बसला. जागतिक आर्थिक चिंता आणि देशांतर्गत वित्तीय धोरणांबद्दलच्या (Fiscal Policy) अनिश्चिततेमुळे गुंतवणूकदारांचा उत्साह मावळला. Vedanta Ltd., Hindustan Zinc Ltd. (HZL), Hindustan Copper Ltd. (HCL) आणि National Aluminium Company Ltd. (NALCO) सारख्या कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये मोठी घट झाली, अनेक शेअर्स लोअर सर्किटच्या (Lower Circuit) जवळ पोहोचले. Nifty Metal इंडेक्सही या काळात मोठ्या प्रमाणात घसरला. बाजारात 'रिस्क-ऑफ' (Risk-off) मूड दिसत होता, ज्यामुळे गुंतवणूकदार सायक्लिकल ॲसेट्समधून (Cyclical Assets) बाहेर पडताना दिसले.
कमोडिटी मार्केट कोसळले, शेअर्सही घसरले
या विक्रीचे तात्काळ कारण म्हणजे जागतिक कमोडिटी किमतींमध्ये (Global Commodity Prices) झालेली अचानक आणि मोठी घसरण. चांदीच्या किमतीत MCX वर एका दिवसात तब्बल 27% ची विक्रमी घसरण झाली, तर आंतरराष्ट्रीय बाजारात ती सुमारे 28% ने कोसळली. सोन्याचे दरही सुमारे 12% ने खाली आले. तांब्याच्या फ्युचर्समध्ये (Futures) 8% आणि ॲल्युमिनियममध्ये 4% ची घसरण नोंदवली गेली. डॉलरची मजबुती आणि मागील तेजीनंतर नफावसुली (Profit Booking) यामुळे ही घसरण आणखी वाढली.
प्रमुख कंपन्यांची स्थिती आणि मूल्यांकन
या विक्रीच्या लाटेत Vedanta Ltd. चे शेअर्स 10% पर्यंत घसरून सुमारे ₹614.45 वर आले, ज्यामुळे कंपनीच्या मार्केट कॅपिटलायझेशनला (Market Capitalization) मोठा फटका बसला. Hindustan Zinc Ltd. चा शेअर 10% लोअर सर्किटला लागला आणि ₹566 वर व्यवहार करत होता. विशेष म्हणजे, कंपनीने Q3FY26 मध्ये आतापर्यंतचा सर्वाधिक टॉपलाइन (Topline) आणि बॉटमलाइन (Bottomline) नफा नोंदवला असूनही ही घसरण झाली. Hindustan Copper Ltd. मध्ये 13% ते 19.21% पर्यंत मोठी घसरण होऊन तो ₹554.65 च्या पातळीवर आला. National Aluminium Company Ltd. (NALCO) वरही दबाव दिसून आला आणि तो सुमारे 10% घसरून ₹346.25 वर आला.
सध्याच्या मूल्यांकनानुसार (Valuation), Vedanta चा P/E रेशो अंदाजे 16.4x आणि मार्केट कॅप सुमारे ₹2.59 लाख कोटी आहे. Hindustan Zinc चा P/E सुमारे 20.8x आणि मार्केट कॅप सुमारे ₹2.43 लाख कोटी आहे. Hindustan Copper चा P/E 115.9x आणि मार्केट कॅप सुमारे ₹58,452 कोटी आहे. NALCO चा P/E सुमारे 11.4x आणि मार्केट कॅप सुमारे ₹65,696 कोटी आहे.
अर्थसंकल्पाची अनिश्चितता आणि क्षेत्राचे भविष्य
आगामी केंद्रीय अर्थसंकल्प (Union Budget 2026-27) जवळ असल्यामुळे बाजारात एकप्रकारची सावधगिरी पसरली आहे. आयात शुल्क (Customs Duty), आयात अवलंबित्व कमी करणे आणि खाण क्षेत्रातील धोरणात्मक बदलांकडे गुंतवणूकदारांचे लक्ष लागले आहे. 'मेक इन इंडिया' (Make in India) सारख्या उपक्रमांमुळे आयात कमी झाल्यास Hindustan Copper आणि Hindustan Zinc सारख्या कंपन्यांना फायदा होऊ शकतो, असा अंदाज विश्लेषकांनी व्यक्त केला आहे. तर, ॲल्युमिनियम उत्पादने आणि कोकिंग कोलवरील सीमा शुल्कातील बदलांचा NALCO आणि Vedanta वर परिणाम होऊ शकतो. सरकार चांदी, तांबे, झिंक आणि दुर्मिळ खनिजांच्या (Rare Earth Elements) देशांतर्गत उत्पादनाला प्रोत्साहन देईल, अशीही अपेक्षा आहे.
मागील वर्षी Hindustan Copper सारख्या शेअर्सनी 160% पेक्षा जास्त परतावा दिला होता. मात्र, आजच्या घसरणीमुळे या तेजीवर काही प्रमाणात विरजण पडले आहे. काही विश्लेषकांनी Vedanta सारख्या कंपन्यांसाठी दीर्घकालीन सकारात्मक दृष्टिकोन (Long-term Outlook) कायम ठेवला आहे, तरीही सद्यस्थिती चिंताजनक आहे.