Whalesbook
मेटल बाजारात दुहेरी चित्र
मंगळवारी, 17 फेब्रुवारी 2026 रोजी शेअर बाजारात मेटल सेक्टरमध्ये मोठी घसरण झाली. Nifty Metal Index 2% नी घसरून 11,713.05 च्या पातळीवर पोहोचला. Hindustan Copper चा शेअर 3.44% तर Hindalco Industries, National Aluminium Company (Nalco), Steel Authority of India (SAIL) आणि Jindal Stainless चे शेअर्स 2% पेक्षा जास्त घसरले. Vedanta, Hindustan Zinc, NMDC आणि Tata Steel मध्ये देखील 1% पेक्षा जास्तची घसरण नोंदवली गेली.
Aluminium क्षेत्राची चिंता
या घसरणीत InCred Equities ने Hindalco Industries आणि National Aluminium Company (Nalco) या कंपन्यांचे रेटिंग 'Reduce' केले आहे. Hindalco साठी ₹631 आणि Nalco साठी ₹302 चा टारगेट प्राईस (Target Price) ठेवण्यात आला आहे. ब्रोकरेजच्या मते, Aluminium च्या सध्याच्या स्पॉट प्राईस (Spot Price) मध्ये सुधारणा होण्याऐवजी घसरण होण्याची शक्यता आहे. जागतिक बाजारात स्क्रॅपची उपलब्धता वाढल्याने आणि मॅक्रो इकॉनॉमीमुळे (Macro Economy) आलेली तेजी कमी झाल्यास Aluminium च्या दरात मोठी घट होऊ शकते. Hindalco साठी दुसरी चिंता म्हणजे त्यांची अमेरिकेतील सब्सिडिअरी Novelis. AI आणि डेटा सेंटर्समुळे अमेरिकेत विजेची मागणी वाढल्याने Novelis ला वाढीव वीज खर्च सोसावा लागत आहे, ज्यामुळे त्यांच्या EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) मार्जिनवर दबाव येत आहे. Hindalco चा P/E रेशो 11.4 ते 23.7 दरम्यान आहे, तर FY23 मध्ये EBITDA मार्जिन 10.8% वर आले, जे FY22 मधील 15.4% पेक्षा कमी आहे.
चांदीच्या दरांचा परिणाम
MCX (Multi Commodity Exchange) वर चांदीच्या दरात सुमारे 2% ची घसरण झाल्यामुळे Vedanta आणि त्याची सब्सिडिअरी Hindustan Zinc च्या शेअर्सवरही दबाव आला. Hindustan Zinc, जी जगातील प्रमुख झिंक आणि सिल्व्हर उत्पादक आहे, तिचा P/E रेशो 21 ते 22.3 दरम्यान आहे. चांदीच्या दरातील घसरणीचा परिणाम दिसत असला तरी, HSBC ने Hindustan Zinc चे रेटिंग 'Buy' करत ₹750 चा टारगेट प्राईस दिला आहे. झिंक आणि सिल्व्हरच्या दरात स्थिरता येण्याची आणि कंपनीच्या मजबूत बॅलन्स शीटची (Balance Sheet) शक्यता यामागे आहे. Vedanta चा P/E रेशो 14.9 ते 19.6 दरम्यान आहे आणि विश्लेषकांचे मत आहे की कंपनीचा रेव्हेन्यू (Revenue) तिच्या प्रतिस्पर्ध्यांपेक्षा जास्त वेगाने वाढेल.
Steel क्षेत्राला संरक्षण (Protectionism) चा आधार
बेस मेटल्सच्या (Base Metals) विपरीत, Steel क्षेत्राला मात्र चांगला आधार मिळत आहे. InCred Equities च्या मते, वाढते जागतिक संरक्षणवादी धोरण (Protectionism) भारतीय उत्पादकांना संरक्षण देत आहे. तसेच, भारतात धोरणात्मक पाठिंबा आणि सेफगार्ड (Safeguard) उपाययोजनांमुळे Steel च्या दरांना आधार मिळत आहे. Tata Steel चा P/E रेशो 27.5 ते 38.3 दरम्यान आहे. अनेक विश्लेषकांनी या शेअरला 'Strong Buy' रेटिंग देत ₹193.31 ते ₹227.33 पर्यंतचे टारगेट प्राईस दिले आहेत. या सकारात्मक दृष्टिकोनामागे धोरणात्मक पाठिंबा आणि मागणीतील वाढ हे घटक आहेत, जे Aluminium आणि Silver च्या दरातील अस्थिरतेपेक्षा वेगळे आहेत.
धोके आणि विश्लेषकांचे मत
Aluminium उत्पादकांसाठी मुख्य धोका म्हणजे दरात अचानक मोठी घसरण होण्याची शक्यता, जी सध्याच्या पातळीवरून खाली येऊ शकते. अमेरिकेतील वाढता वीज खर्च Novelis च्या नफ्यावर परिणाम करत आहे. Vedanta आणि Hindustan Zinc साठी चांदीच्या दरात आणखी घट झाल्यास कमाईवर परिणाम होऊ शकतो. Steel सेक्टरला संरक्षणवादाचा फायदा होत असला तरी, काही विश्लेषकांनी Tata Steel साठी कमी टारगेट प्राईस (उदा. Alpha Spread कडून ₹193.31) दिले आहेत, ज्यामुळे बाजारातील अपेक्षा आणि प्रत्यक्ष अंमलबजावणीत फरक असू शकतो.
पुढील वाटचाल
Hindalco आणि Nalco ला विश्लेषकांनी डाउनग्रेड केले आहे, ज्यामुळे नजीकच्या काळात कमोडिटी प्राईस (Commodity Price) आणि खर्चाचा दबाव लक्षात घेता सावधगिरीचा इशारा देण्यात आला आहे. Hindustan Zinc साठी 'Hold' कॉल असून सरासरी टारगेट ₹633 ते ₹707 दरम्यान आहे, पण HSBC च्या 'Buy' रेटिंगने ₹750 चे लक्ष्य गाठल्यास फायदा होऊ शकतो. Vedanta 'Buy' कन्सेन्ससमध्ये असून टारगेट ₹707 ते ₹788 दरम्यान आहेत. Tata Steel ला अनेक विश्लेषकांकडून 'Strong Buy' रेटिंग मिळाली असून टारगेट ₹211 ते ₹227 च्या आसपास आहेत. मात्र, काही विश्लेषकांच्या मते पुढील 12 महिन्यांत Tata Steel च्या शेअरमध्ये घसरणही दिसू शकते.