डिजिटल गोल्ड बनले मोठे कमाईचे साधन
MMTC-PAMP च्या डिजिटल गोल्ड उत्पादनाने कंपनीच्या नफ्यात मोठी वाढ केली आहे. सध्या कंपनीच्या एकूण मार्जिनपैकी 20% वाटा हा डिजिटल गोल्डमधून येत आहे. CEO सॅमिट गुहा यांच्या मते, जरी एकूण महसुलात याचा हिस्सा कमी असला तरी, प्रत्येक व्यवहारातील नफा (Profitability) पारंपरिक गोल्ड रिफायनिंगपेक्षा खूप जास्त आहे. जानेवारी 2026 मध्ये डिजिटल गोल्डची खरेदी ₹3,926 कोटी रुपयांपर्यंत पोहोचली, जी जानेवारी 2025 मधील ₹762 कोटी रुपयांपेक्षा जवळपास 5 पट जास्त आहे. हे ग्राहकांकडून मिळत असलेल्या मजबूत प्रतिसादाला दर्शवते. कंपनी दरवर्षी 80 टनांपेक्षा जास्त सोने आणि 120 टन चांदीचे रिफायनिंग करते. आता ही डिजिटल सेवा मेक्सिको, इंडोनेशिया आणि मलेशियामध्ये विस्तारण्याची योजना आहे.
डिजिटल गोल्डच्या लोकप्रियतेमागील कारणे
डिजिटल गोल्डच्या या वेगाने वाढणाऱ्या लोकप्रियतेमागे अनेक कारणं आहेत. मोबाइल पेमेंट ॲप्ससोबत (Mobile Payment Apps) सहज एकत्रीकरण (Integration) हे त्यापैकी एक प्रमुख कारण आहे. 90% पेक्षा जास्त विक्री UPI द्वारे होते. केवळ Re 1 रुपयांपासून गुंतवणूक सुरू करण्याची सोय (Fractional Ownership) यामुळे लहान गुंतवणूकदारही यात सहज सहभागी होऊ शकतात. ही सोय, सोन्याची सुरक्षिततेची भावना आणि प्रत्यक्ष सोने मिळवण्याचा (Redemption) पर्याय यामुळे डिजिटल गोल्ड अधिक लोकप्रिय झाले आहे. वाढलेल्या जागतिक सोन्याच्या किमतींनीही यात मोठी भूमिका बजावली. भू-राजकीय तणाव (Geopolitical Tensions) आणि रुपयाच्या घसरणीमुळे 2025 मध्ये सोन्याच्या किमतीत सुमारे 67% वाढ झाली, ज्यामुळे सोने अधिक आकर्षक बनले. दरम्यान, उच्च किमतींमुळे 2025 मध्ये भारतातील सोन्याची एकूण मागणी किंचित कमी झाली असली तरी, डिजिटल गोल्डसह गुंतवणूक मागणीत वाढ झाली. अंदाजानुसार, भारतीय डिजिटल गोल्ड मार्केट FY2023-24 मधील सुमारे ₹4,000 कोटी वरून FY2026-27 पर्यंत ₹9,841 कोटी पर्यंत वाढेल, ज्याचा वार्षिक वाढीचा दर 30-35% राहण्याचा अंदाज आहे.
नियामक आव्हानांना तोंड देत
मोठ्या विक्रीनंतरही, डिजिटल गोल्ड क्षेत्र सध्या स्पष्ट नियमांशिवाय (Regulation) काम करत आहे. नोव्हेंबर 2025 मध्ये, भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय बोर्डाने (SEBI) इशारा दिला की डिजिटल गोल्ड उत्पादने SEBI द्वारे नियंत्रित (Regulated) नाहीत आणि त्या SEBI च्या गुंतवणूकदार संरक्षण नियमांच्या (Investor Protection Rules) बाहेर आहेत. SEBI ने काउंटरपार्टी, ऑपरेशनल, स्टोरेज आणि पारदर्शकता (Transparency) यासारख्या जोखमींकडे लक्ष वेधले आणि सांगितले की सिक्युरिटीज मार्केटचे संरक्षण येथे लागू होत नाही. MMTC-PAMP चे CEO सॅमिट गुहा यांनी स्पष्ट केले आहे की ग्राहकांच्या सोयीसाठी आणि चिंता कमी करण्यासाठी, त्यांचे होल्डिंग (Holdings) रिडेम्प्शनसाठी कंपनीच्या प्लॅटफॉर्मवर ट्रान्सफर केले जाऊ शकतात. मात्र, थेट नियामक देखरेखेचा (Regulatory Oversight) अभाव ही उद्योगासाठी एक मोठी चिंता आहे. डिजिटल गोल्ड इन्फ्रास्ट्रक्चर पुरवणारी SafeGold या कंपनीने FY24 मध्ये ₹6,100 कोटी महसूल नोंदवला आहे.
MMTC Ltd. आणि बाजाराचा संदर्भ
MMTC Limited, जी MMTC-PAMP मध्ये 26% हिस्सा धारण करते, तिचे आर्थिक प्रोफाइल संमिश्र आहे. मार्च 2026 पर्यंत, MMTC Ltd. एक स्मॉल-कॅप (Small-Cap) कंपनी आहे, जिचे मूल्य ₹7,800-8,300 कोटी दरम्यान आहे. सुमारे 31.25-45.81 चा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो सूचित करतो की तिचे मूल्यांकन (Valuation) जास्त असू शकते. काही विश्लेषकांच्या मते, कंपनी ओव्हरव्हॅल्युड (Overvalued) आहे. कंपनीने गेल्या पाच वर्षांत विक्रीत (-86.5%) वाईट वाढ नोंदवली आहे, नकारात्मक ऑपरेटिंग कॅश फ्लो (Negative Operating Cash Flow) आहे आणि ₹742.24 कोटी इतके मोठे आकस्मिक दायित्व (Contingent Liabilities) आहे. MMTC Ltd. कोणताही डिव्हिडंड (Dividend) देत नाही. याउलट, भारतीय मौल्यवान धातूंचे (Precious Metals) मार्केट मजबूत आहे, ज्याचा 2030 पर्यंत USD 125,691.8 दशलक्ष पर्यंत विस्तार होण्याचा अंदाज आहे, ज्याची वार्षिक वाढ 12.2% असेल. डिजिटल गोल्ड हा एकूण गुंतवणुकीचा एक लहान भाग असला तरी, तो वेगाने वाढत आहे. 2026 च्या सुरुवातीला इराण आणि इस्रायलमधील तणावासारख्या भू-राजकीय घटनांमुळे UAE कडून सोन्याच्या पुरवठा मार्गांमध्ये व्यत्यय आला, ज्यामुळे भारतीय आयातीवर परिणाम झाला आणि किमतीत चढ-उतार झाले. मार्च 2026 च्या अखेरीस सोन्याच्या किमतीत मोठी घसरण दिसून आली.
डिजिटल गोल्डचे भविष्य
MMTC-PAMP चे मेक्सिको, इंडोनेशिया आणि मलेशियामध्ये आंतरराष्ट्रीय विस्तार (International Expansion) हे जागतिक डिजिटल ट्रेंड्सचा (Global Digital Trends) फायदा घेण्याचे एक धोरणात्मक प्रयत्न आहे. डिजिटल गोल्डमधून मिळणारे उच्च मार्जिन आणि वाढणारे मार्केटमुळे कंपनीला विस्ताराची चांगली संधी आहे. तथापि, गुंतवणूकदारांनी भारताचे अनिश्चित नियामक वातावरण (Unclear Regulatory Environment) आणि भागधारक MMTC Ltd. च्या आर्थिक स्थितीचाही विचार करणे आवश्यक आहे. MMTC-PAMP चे भविष्य या नियामक समस्यांचे व्यवस्थापन करण्यावर, त्यांची आंतरराष्ट्रीय उपस्थिती वाढवण्यावर आणि पारदर्शक कामकाज (Transparent Operations) राखण्यावर अवलंबून असेल, ज्यामुळे डिजिटल गोल्ड मार्केटच्या औपचारिकीकरणावर (Formalization) परिणाम होऊ शकतो. तुलनेसाठी, गोल्ड ईटीएफ (Gold ETFs) आणि इलेक्ट्रॉनिक गोल्ड रिसिट्स (EGRs) सारखे नियंत्रित पर्याय गुंतवणूकदारांना संरक्षण देतात, जे सध्या थेट डिजिटल गोल्ड उत्पादनांकडे (Direct Digital Gold Products) नाहीत.