Whalesbook
फ्युचर्सची किंमत स्पॉटपेक्षा महाग?
माजी SEBI अधिकाऱ्याच्या मते, MCX गोल्ड फ्युचर्सच्या किमतींमध्ये काही अतिरिक्त खर्च, जसे की 'कॉस्ट ऑफ कॅरी' (Cost of Carry) आणि साठवणुकीचा खर्च (Storage Costs) समाविष्ट असू शकतो. त्यामुळे, प्रत्यक्ष सोने खरेदी करणाऱ्यांना स्पॉट मार्केटपेक्षा जास्त पैसे द्यावे लागतील. सध्या, MCX गोल्ड जून फ्युचर्स प्रति 10 ग्रॅम ₹1,51,363 च्या आसपास ट्रेड करत आहे, तर 24 कॅरेट सोन्याची स्पॉट किंमत ₹1,50,930 आहे. हे तफावत फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्टच्या खर्चाच्या रचनेचे परीक्षण करण्याची गरज दर्शवते.
कॉस्ट ऑफ कॅरी आणि अस्थिरतेचा फटका
फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्ट्सचा वापर मुख्यत्वे हेजिंग (Hedging) किंवा सट्टेबाजीसाठी (Speculation) केला जातो. मात्र, जे रिटेल गुंतवणूकदार प्रत्यक्ष डिलिव्हरी घेऊ इच्छितात, त्यांना प्रीमियम (Premium) भरावा लागू शकतो. हा प्रीमियम 'कॉस्ट ऑफ कॅरी' आणि साठवणुकीच्या शुल्कामुळे वाढू शकतो, जे थेट स्पॉट खरेदीमध्ये नसतात. जागतिक भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे (Geopolitical Volatility) फ्युचर्सच्या किमती अनेकदा वाढतात, ज्यामुळे प्रत्यक्ष सोने घेणाऱ्यांना अधिक फटका बसू शकतो.
MCX आणि COMEX मधील फरक
MCX भारतात गोल्ड फ्युचर्स हे प्रामुख्याने कॅश-सेटल (cash-settled) कॉन्ट्रॅक्ट्स म्हणून ऑफर करते, जे COMEX फ्युचर्ससारख्या आंतरराष्ट्रीय बेंचमार्क्सपेक्षा वेगळे आहेत. स्पॉट किंमतीचा बेस, आयात शुल्क आणि करांमधील फरकांमुळे या किमती भिन्न असू शकतात. असे असले तरी, भू-राजकीय चिंता आणि महागाईमुळे सोन्याची सुरक्षित गुंतवणूक (Safe-haven Asset) म्हणून असलेली मागणी कायम आहे.
डेरिव्हेटिव्ह्जमधील तोटा आणि गुंतवणूकदार शिक्षण
SEBI सातत्याने सांगत आहे की, सुमारे 90% रिटेल गुंतवणूकदार डेरिव्हेटिव्ह्ज ट्रेडिंगमध्ये पैसे गमावतात. हे दर्शवते की ही साधने किती गुंतागुंतीची आणि सट्टा-आधारित आहेत. MCX ची स्वतःची आर्थिक कामगिरी मजबूत असली तरी, फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्ट्सचा उद्देश न समजल्यास रिटेल गुंतवणूकदारांना नुकसान होऊ शकते.
सोन्याचा दृष्टिकोन सकारात्मक असला तरी, MCX गोल्ड फ्युचर्सच्या किंमतीबद्दलची ही टीका रिटेल खरेदीदारांसाठी अधिक स्पष्ट गुंतवणूकदार शिक्षणाची गरज अधोरेखित करते. SEBI कडून यावर काही नियामक उपाययोजना किंवा मार्गदर्शन येण्याची शक्यता आहे.