Whalesbook
सोन्याशी भारताचे अतूट नाते
भारताचा सोन्याशी असलेला सांस्कृतिक आणि आर्थिक संबंध खूप जुना आहे. सोने हे केवळ संपत्तीचे प्रतीक नाही, तर अनेकदा आर्थिक अनिश्चिततेत गुंतवणुकीचा एक सुरक्षित पर्याय (Hedge) मानला जातो. अंदाजे $10 ट्रिलियन इतके प्रचंड मोठे सोने आजही औपचारिक आर्थिक व्यवस्थेच्या बाहेर आहे. या न वापरलेल्या संपत्तीला आर्थिक उत्पादनांमध्ये (Financial Products) आणल्यास देशाला आर्थिकदृष्ट्या मोठे फायदे होऊ शकतात आणि आयात (Imports) कमी होण्यासही मदत होईल.
EGRs आणि GST चा पेच
नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) इलेक्ट्रॉनिक गोल्ड रिसीट्स (EGRs) ला प्रोत्साहन देत आहे. SEBI-मान्यताप्राप्त हे माध्यम सोन्याला शेअर बाजारात शेअर्सप्रमाणेच व्यापार करण्याची संधी देते. यामुळे पारदर्शकता (Transparency), तरलता (Liquidity) आणि शुद्धता (Purity) वाढेल. मात्र, EGRs तयार करण्यासाठी प्रत्यक्ष सोने जमा करताना त्यावर 3% वस्तू आणि सेवा कर (GST) लागतो. EGRs चे ट्रेडिंग GST-मुक्त असले तरी, हा सुरुवातीचा कर अनेकांना परावृत्त करतो. या अडचणी असूनही, गेल्या दोन आर्थिक वर्षांमध्ये सोन्याच्या किमतीत सुमारे 30% वार्षिक वाढ झाली आहे. भारतातील मौल्यवान रत्ने आणि दागिने (Gems and Jewellery) क्षेत्र, जे एक महत्त्वाचे निर्यात उत्पन्न देणारे क्षेत्र आहे, तेही मजबूत महसूल वाढ दर्शवत आहे.
मागणीत वाढ आणि कर्जांचे बुडबुडे
भारतीय ग्राहकांची प्रत्यक्ष सोन्याची आवड कायम असल्याने, दागिन्यांच्या बाजारपेठेत मागणी (Demand) चांगली आहे. सोने आता कर्जांसाठी तारण (Collateral) म्हणूनही अधिकाधिक वापरले जात आहे. बँका आणि नॉन-बँकिंग वित्तीय कंपन्यांचा (NBFCs) गोल्ड लोन पोर्टफोलिओ ₹1 लाख कोटींवरून वाढून ₹4 लाख कोटींहून अधिक झाला आहे. संघटित गोल्ड लोन मार्केट मार्च 2026 पर्यंत ₹15 ट्रिलियन पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. मार्च 2025 पर्यंत, बँकांकडे या मार्केटचा जवळजवळ 50% हिस्सा आहे. दागिन्यांचे मार्केट सुमारे $90 अब्ज किमतीचे असून, 2029 पर्यंत ते $128 अब्ज पर्यंत वाढण्याची शक्यता आहे. सरकारने आयात शुल्कात कपात (Import Duty Cut) केली असली तरी, सोन्याची आयात अजूनही चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) वाढवू शकते. मात्र, अर्थमंत्री निर्मला सीतारामन यांनी स्पष्ट केले आहे की, सध्या सोन्याची आयात चिंताजनक पातळीवर नाही.
मुख्य अडचण: 3% GST
भारतातील घरगुती सोन्याला आर्थिक उत्पादनांमध्ये रूपांतरित करण्यातील मुख्य अडथळा म्हणजे EGRs साठी सोने जमा करताना लागणारा 3% GST. हा कर EGRs चे फायदे कमी करतो. अंदाजे $5 ट्रिलियन इतके मोठे घरगुती सोने, जे व्यवसायाचा विस्तार किंवा इक्विटीसारख्या अधिक उत्पादनक्षम गुंतवणुकीसाठी वापरले जाऊ शकते, ते सध्या निष्क्रिय आहे. हे सोन्याचे एक मोठे संधी खर्च (Opportunity Cost) आहे. प्रत्यक्ष सोन्यावर व्याज किंवा उत्पन्न मिळत नाही, तर आर्थिक मालमत्ता (Financial Assets) अर्थव्यवस्थेला चालना देऊ शकतात. आयात शुल्क कमी झाले असले तरी, सोन्याची सततची मागणी परकीय चलन साठ्यावर (Foreign Exchange Reserves) ताण आणते. पिढ्यानपिढ्या चालत आलेले सोन्याचे सांस्कृतिक आणि भावनिक महत्त्व, विशेषतः अनिश्चित आर्थिक काळात, त्याला एक पसंतीची मालमत्ता (Favored Asset) म्हणून टिकवून ठेवते. त्यामुळे लोक अनेकदा सोने इलेक्ट्रॉनिक स्वरूपात रूपांतरित करण्याऐवजी कर्ज घेण्यासाठी त्याचा वापर करतात.
आर्थिकरणाकडे वाटचाल
भारताच्या सोन्याच्या साठ्याला आर्थिक उत्पादनांमध्ये यशस्वीपणे आणणे हे धोरणात्मक बदलांवर, विशेषतः EGRs वरील GST समस्येवर अवलंबून आहे. हा कर मुद्दा न सुटल्यास, EGRs ची मोठी आर्थिक मूल्ये अनलॉक करण्याची क्षमता मर्यादित राहील. सोन्याच्या दागिन्यांची आणि गुंतवणुकीची मागणी सांस्कृतिक कारणांमुळे आणि महागाई विरोधातील संरक्षण (Inflation Hedge) म्हणून कायम असली तरी, आर्थिकरणाच्या (Financialization) चर्चेला जोर राहील. उद्योग आणि नियामक यांच्यात संवाद साधून सोन्याचे आकर्षण आणि औपचारिक वित्तीय प्रणालीत त्याचे एकत्रीकरण (Integration) साधण्याचा प्रयत्न भविष्यात दिसून येईल. GST अडथळ्यावर उपाय निघाल्यास हळूहळू स्वीकार वाढू शकतो.