भारतात सोन्याची तस्करी वाढली: आयात शुल्क वाढल्याने बाजारपेठेत खळबळ

काय घडले?

मे २०२६ मध्ये, व्यापार तूट (Trade Deficit) कमी करण्याच्या उद्देशाने सरकारने सोन्याच्या आयातीवरील शुल्कात वाढ करून ते १५% केले. मात्र, या निर्णयामुळे सोन्याची तस्करी मोठ्या प्रमाणात वाढली आहे. बाजारातील अहवालानुसार, यावर्षी बेकायदेशीर आयात १०० मेट्रिक टन ओलांडू शकते. तस्करांनी १८.४५% आयात शुल्क आणि करांपासून वाचून, अधिकृत मार्गांपेक्षा $२०० प्रति औंसपेक्षा जास्त सवलतीत सोने विकले जात आहे. यामुळे सर्व कर भरणाऱ्या अधिकृत आयातदार आणि रिफायनरींसाठी परिस्थिती कठीण झाली आहे.

ग्रे मार्केटचे अर्थशास्त्र

अधिकृत व्यवसायांसाठी गणित गुंतागुंतीचे झाले आहे. सीमा शुल्क (Custom Duty) आणि वस्तू व सेवा कर (GST) यासह सोन्याच्या आयातीवरील एकूण कराचा बोजा, नोंदणीकृत बँका आणि रिफायनरींना ग्रे मार्केटच्या किमतींशी जुळवणे जवळजवळ अशक्य करते. जेव्हा बेकायदेशीर व्यापारी हे कर चुकवतात, तेव्हा ते प्रचंड नफा कमावतात, ज्यामुळे ते कायदेशीर बाजारातील किमतींपेक्षा सुमारे ४% कमी दराने सोने विकू शकतात. या फरकामुळे तस्करांना व्यवसाय करणे फायदेशीर ठरले आहे, तर अधिकृत आयातदार स्पर्धेत टिकून राहण्यासाठी धडपडत आहेत.

रिफायनरीज आणि कायदेशीर व्यापारावर परिणाम

देशांतर्गत सोन्याच्या रिफायनरीज सध्या कठीण काळातून जात आहेत. जेव्हा तस्करी केलेल्या मालाशी स्पर्धा करण्यासाठी देशांतर्गत सोन्याच्या किमती कमी कराव्या लागतात, तेव्हा याचा रिफायनिंग व्यवसायाच्या नफ्यावर परिणाम होतो. CGR Metalloys सारख्या कंपन्यांनी निदर्शनास आणले आहे की, सध्याच्या बाजारातील परिस्थितीमुळे कच्च्या सोन्याची (Gold Dore) आयात करून त्यावर प्रक्रिया करणे फायदेशीर राहिलेले नाही. जेव्हा रिफायनरीज नफ्यात काम करू शकत नाहीत, तेव्हा संघटित दागिने किरकोळ बाजाराची संपूर्ण पुरवठा साखळी विस्कळीत होते. बाजारपेठ एका पारदर्शक, कर-अनुरूप प्रणालीवरून एका अपारदर्शक, अनौपचारिक प्रणालीकडे सरकते.

संघटित ज्वेलरी कंपन्यांची चिंता

संघटित दागिने क्षेत्रातील गुंतवणूकदारांसाठी, तस्करी केलेल्या सोन्याची वाढ ही एक मोठी जोखीम आहे. मोठ्या ज्वेलरी रिटेल चेन पूर्णपणे कागदोपत्री आणि कर-अनुरूप आधारावर काम करतात. ते ग्रे मार्केटमधून सोने खरेदी करू शकत नाहीत. जर बाजाराचा मोठा हिस्सा स्वस्त, तस्करी केलेल्या सोन्याने भरलेला असेल, तर किमतींमध्ये तफावत निर्माण होते. यामुळे संघटित कंपन्यांना एकतर लहान, अनौपचारिक दुकानांशी स्पर्धा करताना बाजारातील हिस्सा गमावण्याचा किंवा तस्करी केलेल्या मालाचा वापर करणाऱ्या दुकानांशी स्पर्धा करण्यासाठी स्वतःचा नफा कमी करण्याचा धोका पत्करावा लागतो.

सरकारी महसूल आणि मॅक्रो प्रेशर

या परिस्थितीमुळे सरकारी कर संकलनावरही धोका निर्माण झाला आहे. जर १०० टन सोने बेकायदेशीर मार्गाने देशात आले, तर संभाव्य कर महसुलाचे अब्जावधी डॉलर्सचे नुकसान होते. सरकारने यापूर्वीही तस्करी रोखण्यासाठी शुल्क कपात केली आहे - जसे की कर समायोजनानंतर २०२३ मध्ये १५० टनांहून अधिक आयात २०२५ मध्ये सुमारे २० टनांपर्यंत खाली आली होती. सद्यस्थितीतील वाढ दर्शवते की सोन्याचा व्यापार कर धोरणातील बदलांसाठी किती संवेदनशील आहे.

गुंतवणूकदारांनी काय पाहावे?

गुंतवणूकदारांनी सोन्याच्या अधिकृत आयात डेटावर आणि तस्करीच्या वाढीवर सरकारच्या संभाव्य प्रतिसादावर लक्ष ठेवावे. बेकायदेशीर व्यापाराला प्रोत्साहन देणारी शुल्क रचना सरकार पुनर्विचारात घेईल की नाही, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. याव्यतिरिक्त, विश्लेषक प्रमुख सूचीबद्ध ज्वेलरी रिटेलर्सकडून कच्च्या मालाच्या खर्चाबद्दल आणि तस्करी केलेल्या सोन्यामुळे अधिकृत किमतींवर परिणाम होत असल्यास नफा टिकवून ठेवण्याच्या त्यांच्या क्षमतेबद्दल कोणतीही टिप्पणी करतील का, यावर लक्ष ठेवतील.