जागतिक अस्थिरतेच्या पार्श्वभूमीवर भारताची सोन्याची आयात २७.४% वाढली: व्यापार संतुलनावर ताण

### किंमतींच्या शिखरावरही सोन्याची मागणी कायम\nआर्थिक सर्वेक्षण २०२५-२६ मध्ये नमूद केल्यानुसार, २०२५ आर्थिक वर्षात भारताच्या सोन्याच्या आयातीत २७.४% वाढ झाली आहे, जी वाढत्या जागतिक आर्थिक अनिश्चिततेच्या पार्श्वभूमीवर सोन्याच्या प्रति एका खोल, किमती-असंवेदनशील (price-inelastic) आवडीचे संकेत देते. जागतिक किमतींनी आयात मूल्य वाढवले ​​ही वरवरची कथा असली तरी, खरी कथा सोन्याची दुहेरी भूमिका आहे: भू-राजकीय आणि आर्थिक अस्थिरतेमुळे चिंतीत असलेल्या कुटुंबांसाठी एक अनिवार्य सुरक्षित आश्रयस्थान (safe-haven) म्हणून, आणि अधिकाधिक, घरगुती गरजांसाठी सहजपणे तरल करता येण्याजोगा मालमत्ता म्हणून. ऐतिहासिक किंमत स्तरांवरही ही सततची मागणी, देशाच्या व्यापार संतुलनावर ताण आणते, ज्यामुळे सोने आता पेट्रोलियम उत्पादनांसह, एकूण आयात मूल्याच्या एक तृतीयांशाहून अधिक योगदान देते. परिणामी चालू खात्यातील तूट (CAD) वाढते, जी मॅक्रोइकॉनॉमिक स्थिरतेसाठी सतत आव्हाने निर्माण करते.\n\n**### अंतर्गत आर्थिकरणामुळे बाह्य ताण वाढतो**\nभारतीय कुटुंबांची सोन्याच्या गुंतवणुकीचा फायदा घेण्याची वाढती इच्छा, दागिन्यांवरील कर्जात झालेली मोठी वाढ हे आयात प्रमाण वाढवणारे एक महत्त्वाचे कारण आहे. हा कल देशांतर्गत पतवाढीस, विशेषतः वैयक्तिक कर्ज आणि MSME फायनान्सिंगसाठी, समर्थन देतो, परंतु हे एकाच वेळी सोन्याचे आर्थिक महत्त्व आणि बाह्य क्षेत्रावरील प्रभाव वाढवते. डेटा दर्शवितो की ही तरलता मिळवण्याची रणनीती एक महत्त्वाचा मार्ग बनत आहे, विशेषतः जेव्हा पारंपरिक पत मार्ग अधिक धोकादायक किंवा कमी सुलभ वाटतात. गरज आणि संधी या दोन्हींमुळे प्रेरित हे अंतर्गत आर्थिक अभियांत्रिकी, भौतिक सोन्याच्या स्थिर मागणीत थेट रूपांतरित होते, ज्यामुळे जागतिक किमती जास्त असतानाही आयातीची मोठी गरज निर्माण होते. संघटित गोल्ड लोन मार्केट FY २९ पर्यंत दुप्पट होण्याचा अंदाज आहे.\n\n**### ऐतिहासिक पडसाद आणि मॅक्रोइकॉनॉमिक दबाव**\nजागतिक तणावाच्या काळात सोन्याच्या आयातीत मजबूत वाढीचा हा नमुना नवीन नाही, परंतु FY२५ मधील त्याची तीव्रता आणि सातत्य उल्लेखनीय आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, सोन्याच्या आयात बिलांमधील वाढीमुळे व्यापार तूट वाढली आहे आणि भारताच्या परकीय चलन साठ्यावर दबाव आला आहे. उदाहरणार्थ, पूर्वीच्या जागतिक अनिश्चिततेच्या काळात, सोन्याच्या आयातीत वाढीमुळे CAD वाढण्यास हातभार लागला. भारताचे परकीय चलन साठे जरी आरामदायक असले तरी, १६ जानेवारी २०२६ पर्यंत $७०१ अब्जपेक्षा जास्त आहेत, तरीही सोन्याच्या आयात बिलातील सतत वाढ, विशेषतः अस्थिर ऊर्जा किमतींचाही घटक असताना, बाह्य क्षेत्राच्या व्यवस्थापनासाठी एक आवर्ती संरचनात्मक आव्हान वाढवते. आर्थिक सर्वेक्षण सोन्याशी संबंधित किंमतींच्या दबावाचा मुख्य महागाईच्या आकडेवारीवरील स्पष्ट, तरीही केंद्रित, प्रभाव देखील नोंदवते, जो व्यापक महागाईच्या प्रवृत्तींपासून वेगळा आहे.\n\n**### क्षेत्रीय गतिशीलता आणि भविष्यातील दृष्टीकोन**\nभारतात सोन्याच्या मागणीची लवचिकता इतर प्रमुख ग्राहक राष्ट्रांमधील विविध प्रवृत्तींच्या विरोधात आहे; भारत आणि चीन सातत्याने जागतिक स्तरावर सर्वाधिक सोन्याची आयात करणाऱ्या देशांपैकी आहेत. चालू असलेले भू-राजकीय तणाव, व्यापार धोरणातील अनिश्चितता आणि जागतिक स्तरावर नकारात्मक वास्तविक व्याजदरांची शक्यता यांचे मिश्रण भारतीय कुटुंबांसाठी एक धोरणात्मक मालमत्ता म्हणून सोन्याचे आकर्षण टिकवून ठेवेल, असे विश्लेषकांचे मत आहे. जोपर्यंत जागतिक अनिश्चितता लक्षणीयरीत्या कमी होत नाही, तोपर्यंत आर्थिक सर्वेक्षण सोन्याची आयात जास्तच राहील अशी अपेक्षा करते. या दृष्टीकोनातून असे सूचित होते की बाह्य हेजिंग आणि अंतर्गत आर्थिकरणाचे दुहेरी दबाव नजीकच्या भविष्यात भारताच्या व्यापार संतुलनाला आकार देत राहतील आणि त्याच्या बाह्य क्षेत्राच्या व्यवस्थापनावर प्रभाव टाकत राहतील.