Whalesbook
गुंतवणूकदारांना फायदा, सरकारला फटका
सोन्याचे भाव गगनाला भिडल्याने सॉव्हरिन गोल्ड बॉण्ड्स (SGBs) मध्ये गुंतवणूक करणाऱ्या रिटेल गुंतवणूकदारांना मोठा फायदा होत आहे. मात्र, यामुळे भारत सरकारवर अनपेक्षित आर्थिक ताण येत आहे. जागतिक बाजारातील घडामोडी आणि रुपयाच्या सततच्या घसरणीमुळे सोन्याचे भाव ₹16,000 प्रति ग्रॅमच्या पुढे गेले आहेत. याचा थेट परिणाम म्हणजे मॅच्युअर होणाऱ्या SGBs च्या परताव्याची रक्कम वाढली आहे.
FY25 बजेटमध्ये मोठी वाढ
जे SGBs ₹2,800 ते ₹3,300 प्रति ग्रॅम या दराने FY18 आणि FY19 दरम्यान जारी केले होते, आता ते ₹16,000 प्रति ग्रॅमपेक्षा जास्त दराने रिडीम करावे लागत आहेत. यामुळे गुंतवणूकदारांना मोठी भांडवली वाढ (Capital Appreciation) मिळत आहे. अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत रुपयाचे अवमूल्यन (Depreciation) 0.0108 च्या आसपास असल्याने सोन्याचे भाव आणखी वाढले आहेत.
परिणामी, सरकारचे आर्थिक नियोजन बिघडले आहे. आगामी बजेटमध्ये गोल्ड रिझर्व्ह फंडासाठी ₹700 कोटी राखीव ठेवण्याची शक्यता आहे, परंतु FY25 साठीची देय रक्कम या अंदाजित रकमेपेक्षा तीन पटीने जास्त असल्याचे बोलले जात आहे. सुधारित आकडेवारीनुसार, FY25 साठी ₹28,000 कोटी पेक्षा जास्त रक्कम लागण्याची शक्यता आहे.
SGBs ची मूळ कल्पना आणि सद्यस्थिती
2015 मध्ये जेव्हा SGBs ची सुरुवात झाली, तेव्हा सोन्याचे भाव साधारणपणे ₹2,600 प्रति ग्रॅम होते. त्यावेळी सरकारचा उद्देश भारतीय कुटुंबांना सोन्यात गुंतवणूक करण्याचा एक मार्ग उपलब्ध करून देणे हा होता, जेणेकरून देशाची आयात बिले आणि चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) कमी होण्यास मदत होईल. सुरुवातीला SGBs ला म्हणावा तसा प्रतिसाद मिळाला नाही, जरी त्यावर वार्षिक व्याज आणि भांडवली नफ्यावर कर सूट (Capital Gains Tax Exemption) मिळत होती.
सोन्याचे भाव एवढे वाढतील याचा अंदाज अनेकांना नव्हता. आज SGBs हे सरकारसाठी एक महागडे कर्ज साधन ठरत असले तरी, त्यांनी गुंतवणूकदारांना उत्कृष्ट परतावा दिला आहे. सरकारच्या एकूण कर्जापैकी SGBs चे प्रमाण ₹2 लाख कोटींपेक्षा कमी आहे, जे राष्ट्रीय अर्थव्यवस्थेच्या दृष्टीने नियंत्रणात आहे.
भविष्यातील धोरणांसाठी महत्त्वाचे धडे
SGBs च्या अनुभवातून भविष्यातील सरकारी योजनांसाठी महत्त्वाचे धडे मिळतात. परकीय चलनातील कर्जासाठी किंमतीतील अस्थिरतेपासून बचाव (Hedging) करणे आवश्यक आहे. तसेच, SGBs वर दिलेली भांडवली नफ्यावरील कर सूट आणि इतर गुंतवणुकींवरील कर आकारणी यावर नव्याने विचार करण्याची गरज आहे. रिटेल बचतीला आकर्षित करणाऱ्या योजनांसाठी, म्युच्युअल फंडांच्या सिस्टिमॅटिक इन्व्हेस्टमेंट प्लॅन (SIP) प्रमाणे नियमित आणि सोप्या गुंतवणुकीचा दृष्टिकोन ठेवणे फायदेशीर ठरू शकते, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना आणि सरकारलाही फायदा होईल.