Whalesbook
सिल्व्हर ईटीएफमध्ये मोठी घसरण
गुरुवार, 22 जानेवारी 2026 रोजी, भारतीय सिल्व्हर एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) बाजारात मोठी विक्री झाली. Nippon India Silver ETF, ICICI Prudential Silver ETF, आणि Kotak Silver ETF यांसारख्या प्रमुख ईटीएफच्या मूल्यांमध्ये सकाळच्या सत्रात 19% ते 20% पर्यंत तीव्र घसरण झाली. या झपाट्याने झालेल्या घसरणीमुळे हे फंड त्यांच्या अंदाजित नेट अॅसेट व्हॅल्यू (iNAVs) च्या खाली ट्रेड करू लागले, जे आंतरराष्ट्रीय आणि प्रत्यक्ष चांदीच्या किमतींच्या तुलनेत त्यांच्या पूर्वीच्या उच्च प्रीमियमच्या अगदी विरुद्ध होते. ही मोठी घट केवळ ईटीएफ विभागातच दिसून आली.
अंतर्निहित मालमत्तेपासून तफावत
ईटीएफमध्ये झालेल्या तीव्र घसरणीच्या तुलनेत, त्याच दिवशी अंतर्निहित सिल्व्हर मार्केटमध्ये किमतीतील चढ-उतार खूपच सौम्य होते. ग्लोबल स्पॉट सिल्व्हर सुमारे $92.27 ते $94.89 प्रति औंस दराने ट्रेड करत होते, जे अलीकडेच जानेवारी 2026 च्या सुरुवातीला $95.87-$95.89 च्या विक्रमी उच्चांकावर पोहोचले होते. देशांतर्गत स्तरावर, MCX मार्च सिल्व्हर फ्युचर्समध्ये सुमारे 2% ते 4% पर्यंतच घट झाली. हा फरक ईटीएफशी संबंधित विशिष्ट बाजारातील गतिशीलता आणि अस्थिरतेचे धोके अधोरेखित करतो, जे अस्थिर काळात लिक्विडिटी आणि गुंतवणूकदारांच्या भावनांच्या कारणास्तव लक्षणीय प्रीमियम किंवा डिस्काउंटवर ट्रेड करू शकतात.
विक्रीमागील मॅक्रोइकॉनॉमिक कारणे
बाजारातील विश्लेषकांनी सिल्व्हर ईटीएफमधून मोठ्या प्रमाणावर बाहेर पडण्याचे कारण मॅक्रोइकॉनॉमिक बदलांचे संयोजन असल्याचे सांगितले. जागतिक धोका पत्करण्याची क्षमता (risk appetite) सुधारल्याने आणि अमेरिकन डॉलर मजबूत झाल्याने, सुरक्षित मालमत्ता (safe-haven assets) म्हणून मौल्यवान धातूंची मागणी कमी झाली. अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांनी भू-राजकीय तणाव कमी करण्याचे संकेत दिल्याने, ज्यात ग्रीनलँडवर लष्करी बळाचा वापर टाळणे आणि युरोपियन राष्ट्रांवरील व्यापार शुल्क (tariffs) कमी करण्याच्या आश्वासनांचा समावेश आहे, यामुळे या भावनेत बदल झाला. या घटकांनी एकत्रितपणे गुंतवणूकदारांसाठी सिल्व्हरसारखी बचावात्मक मालमत्ता (defensive assets) ठेवण्याची गरज कमी केली.
तज्ञांचे मत आणि दृष्टिकोन
बाजारातील तज्ञांनी मौल्यवान धातूंमध्ये असलेल्या उच्च किमतीतील अस्थिरतेकडे लक्ष वेधले. पृथ्वी फिनमार्टचे मनोज कुमार जैन यांनी गुंतवणूकदारांना नवीन पोझिशन्स घेण्यापासून परावृत्त करण्याचा आणि बाजारात स्थिरता येईपर्यंत प्रतीक्षा करण्याचा सल्ला दिला. याउलट, एनरिच मनीचे सीईओ, पोनमुडी आर, यांनी COMEX सिल्व्हरसाठी मध्यम-मुदतीचा दृष्टिकोन सकारात्मक असल्याचे सांगितले, ते $92-$93 च्या आसपास मजबूत स्थितीत ट्रेड करत आहे. त्यांनी सौर ऊर्जा, इलेक्ट्रिक वाहने आणि इलेक्ट्रॉनिक्स यांसारख्या क्षेत्रांमधून येणारी मजबूत औद्योगिक मागणी तसेच जागतिक पुरवठ्याची कमतरता या प्रमुख सहाय्यक घटकांचा उल्लेख केला. तथापि, त्यांनी सावध केले की ईटीएफच्या किमती नेट अॅसेट व्हॅल्यूपासून विचलित होण्याची प्रवृत्ती दर्शवतात, त्यामुळे अस्थिर काळात नजीकच्या काळातील चढ-उतार कायम राहू शकतात.
ईटीएफ प्रीमियम डायनॅमिक्स
ऐतिहासिकदृष्ट्या, भारतातील सिल्व्हर ईटीएफ कधीकधी उच्च प्रीमियमवर ट्रेड झाले आहेत, जे संभाव्य आयात शुल्क वाढ किंवा सट्टा खरेदीसारख्या कारणांमुळे होते, जे अंतर्निहित सिल्व्हरच्या किंमतीतील हालचालींपेक्षा वेगळे असते. 22 जानेवारी 2026 रोजी झालेल्या तीव्र घसरणीत, हे प्रीमियम नाहीसे झाले आणि डिस्काउंटमध्ये रूपांतरित झाले. हे त्या धोक्यांना अधोरेखित करते, ज्यांना गुंतवणूकदारांना सामोरे जावे लागते जेव्हा ईटीएफच्या किमती त्यांच्या आंतरिक मूल्यांपासून लक्षणीयरीत्या विचलित होतात, विशेषतः जेव्हा भावनांमध्ये जलद बदल होतो.