साखर उत्पादन विक्रमी, पण कारखान्यांना मोठा फटका! वाढत्या खर्चामुळे शेतकरी देणी वाढली

चालू 2025-26 हंगामासाठी, इथेनॉलसाठी वळवलेला साखरेचा भाग वगळता, भारताचे साखर उत्पादन अंदाजे 320-325 लाख टन अपेक्षित आहे. महाराष्ट्र आणि कर्नाटकसारख्या राज्यांमधील वाढलेले पीक आणि चांगले उत्पादन यामुळे ही वाढ झाली आहे. या मजबूत उत्पादनामुळे देशांतर्गत पुरवठा पुरेसा राहील आणि 41 लाख टनांच्या आसपास स्टॉक शिल्लक राहील असा अंदाज आहे. जरी 56 कारखाने (मागील वर्षी 95 च्या तुलनेत) अजूनही चालू असले तरी, ते अधिक क्षमतेने चालत आहेत. मात्र, या वाढत्या उत्पादनावर तीव्र आर्थिक दबावाचे सावट आहे. सरासरी एक्स-मिल साखर किंमत प्रति क्विंटल ₹3,850 च्या आसपास आहे, जी उत्पादन खर्च ₹4,100-4,160 प्रति क्विंटल पेक्षा लक्षणीयरीत्या कमी आहे. यामुळे प्रति क्विंटल ₹250-310 चा थेट तोटा होत आहे, ज्यामुळे कारखान्यांची रोकड क्षमता आणि देणी फेडण्याची क्षमता गंभीरपणे प्रभावित होत आहे.

सरकारी दर काळासोबत नाहीत

या उद्योगाच्या आर्थिक समस्यांचे मूळ सरकारी दर आहेत, जे अपडेट केले गेले नाहीत. फेब्रुवारी 2019 पासून साखरेचा किमान विक्री दर (MSP) प्रति किलो ₹31 निश्चित आहे. दरम्यान, ऊस, जो मुख्य कच्चा माल आहे, त्याचा योग्य आणि लाभकारी दर (FRP) 2025-26 हंगामासाठी मागील वर्षाच्या ₹340 आणि 2019-20 मधील ₹275 च्या तुलनेत वाढून प्रति क्विंटल ₹355 झाला आहे. ऊसाचा खर्च आणि साखर विक्रीतून मिळणारी किंमत यातील वाढती दरी टिकून राहण्यासारखी नाही. या दबावात भर म्हणजे, बी-हेवी मोलॅसेस आणि ऊसाच्या रसापासून बनवलेल्या इथेनॉलसाठी फॅक्टरीबाहेरील दर 2022-23 पुरवठा वर्षापासून अपरिवर्तित आहेत, जे अनुक्रमे ₹60.73 आणि ₹65.61 प्रति लिटर आहेत. दरात सुधारणा न झाल्यामुळे साखर कारखान्यांसाठी एक महत्त्वाचा पर्यायी महसूल स्रोत मर्यादित झाला आहे.

शेतकऱ्यांची वाढती थकबाकी, खोलवर धोका

आर्थिक अडचणींचा थेट परिणाम शेतकऱ्यांकडे असलेली वाढती न फेडलेली ऊस देणी म्हणून दिसून येतो. फेब्रुवारी 2026 च्या मध्यापर्यंत, ही थकबाकी मागील वर्षाच्या तुलनेत लक्षणीय वाढून अंदाजे ₹16,000-16,087 कोटी झाली होती. महाराष्ट्रातच 31 मार्च 2026 पर्यंत ₹4,898 कोटी ऊस थकबाकीची नोंद झाली. वेळेवर देयके न मिळाल्याने शेतकऱ्यांचा विश्वास कमी होतो आणि भविष्यातील हंगामात ऊस लागवड कमी होऊ शकते, ज्यामुळे भारताच्या साखर पुरवठ्याला दीर्घकालीन धोका निर्माण होतो. उद्योग ₹41-41.66 प्रति किलो (किंवा ₹4,000 प्रति क्विंटल) MSP वाढवण्याची मागणी करत आहे, जेणेकरून खर्च-उत्पन्न दरी कमी होईल.

कंपनी मूल्यांकन आणि जागतिक परिस्थिती

आर्थिक ताण सूचीबद्ध साखर कंपन्यांच्या मूल्यांकनातही दिसून येतो. बलरामपूर चिनी मिल्ससारख्या एकात्मिक कंपन्यांचा P/E गुणोत्तर सुमारे 21.8-23.89 आणि बाजार भांडवल अंदाजे ₹9,762 कोटी आहे. याउलट, बजाज हिंदुस्थान शुगरवर मोठे कर्ज असून, 31 मार्च 2026 पर्यंत बाजार भांडवल सुमारे ₹3,917 कोटी होते. द्वारिकेश शुगर इंडस्ट्रीजचा P/E गुणोत्तर 34.28 ते 43.85 पर्यंत आहे, बाजार भांडवल सुमारे ₹867 कोटी आणि कर्ज-इक्विटी गुणोत्तर 86.04% आहे. धॅम्पूर शुगर मिल्सचा P/E गुणोत्तर 10.98-12.86 आहे, जरी काही अहवाल -132 चा नकारात्मक P/E दर्शवतात. जागतिक स्तरावर, ब्राझीलकडून अतिरिक्त पुरवठ्यामुळे साखरेचे दर घसरले आहेत, आंतरराष्ट्रीय दर भारतीय उत्पादन खर्चापेक्षा खाली आले आहेत.

धोरणात्मक अवलंबित्व संरचनात्मक कमकुवतपणा दर्शवते

भारतीय साखर क्षेत्राची स्थिरता मोठ्या प्रमाणावर सरकारी धोरणांवर अवलंबून आहे. उत्पादन खर्च आणि अनिवार्य विक्री दर (MSP आणि इथेनॉल) यांच्यातील सततची दरी एक संरचनात्मक तूट निर्माण करते. सरकारने 2025-26 साठी FRP ला मान्यता दिली असली तरी, MSP मध्ये महत्त्वपूर्ण सुधारणा अद्याप प्रलंबित आहे. MSP समायोजनास होणारा कोणताही विलंब किंवा अपुरी वाढ, किंवा इथेनॉल दरात बदल न झाल्यास, आर्थिक ताण आणि ऊस थकबाकी आणखी वाढेल. भारताने निर्यातीवर सध्या कोणतेही निर्बंध घातलेले नाहीत आणि 1.59 दशलक्ष टन निर्यातीस परवानगी दिली आहे, परंतु निर्यात लक्ष्य पूर्ण न झाल्यास निर्बंध लावले जाऊ शकतात, ज्यामुळे पुरवठा इथेनॉल किंवा देशांतर्गत स्टॉककडे वळवावा लागेल. जागतिक अतिरिक्त पुरवठ्यामुळे आंतरराष्ट्रीय दरावरही दबाव आहे, ज्यामुळे निर्यातीची स्पर्धात्मकता कमी होत आहे. अल निनोचा तात्काळ 2026-27 च्या पिकावर परिणाम होणार नसला तरी, 2027-28 हंगामासाठी ऊस उत्पादकतेसाठी भविष्यात धोका निर्माण करू शकतो. दर समर्थन आणि निर्यात व्यवस्थापनासाठी सरकारी हस्तक्षेपावर अवलंबून राहणे महत्त्वपूर्ण नियामक धोका दर्शवते, कारण धोरणातील बदल नेहमी उद्योगाच्या गरजांशी जुळणारे नसतील.

भविष्य: धोरणात्मक पाठबळ महत्त्वाचे

भारतातील साखर उद्योगाचे भविष्य वेळेवर आणि सहायक सरकारी धोरणात्मक निर्णयांवर अवलंबून आहे. साखर MSP मध्ये वाढ आणि इथेनॉल खरेदी दरात वास्तववादी समायोजन कारखान्यांची नफाक्षमता सुधारण्यासाठी, शेतकऱ्यांची देणी भागवण्यासाठी आणि ऊस लागवडीची दीर्घकालीन व्यवहार्यता सुनिश्चित करण्यासाठी आवश्यक आहे. चालू हंगामातील उत्पादन मजबूत असले तरी, सततचा आर्थिक ताण भविष्यातील पुरवठ्याला धोक्यात आणू शकतो. हे सरकारच्या अनिवार्य E20 इथेनॉल ब्लेंडिंग कार्यक्रमासारख्या उपक्रमांना असूनही आहे, ज्यात E22 लक्ष्यांचा विचार केला जात आहे. जागतिक दर अस्थिरता आणि देशांतर्गत खर्च दबाव व्यवस्थापित करण्याची क्षेत्राची क्षमता धोरणात्मक पाठबळावर अवलंबून आहे.