Whalesbook
अमेरिकेच्या दबावामुळे बदलणार कच्च्या तेलाचे चित्र
अमेरिकेशी झालेल्या ताज्या व्यापार करारामुळे भारतीय ऊर्जा क्षेत्रावर मोठा परिणाम होणार आहे. या करारानुसार, भारताला रशियन कच्च्या तेलाची आयात थांबवावी लागेल. हा करार दोन्ही देशांमधील वस्तूंवरील आयात शुल्कात 18% पर्यंत कपात करण्यास मदत करेल, परंतु तेल कंपन्यांसाठी मात्र हे नवीन संकट घेऊन आले आहे.
तेल कंपन्यांपुढील पेच: रशियाचे स्वस्त तेल बंद, अमेरिकेचे महागडे तेल सुरु
विशेष म्हणजे, फेब्रुवारी 2026 मध्ये हा करार अंतिम टप्प्यात येताच, भारतीय कंपन्यांना रशियन तेलाला पर्याय शोधावा लागेल. Indian Oil Corporation (IOC), Bharat Petroleum Corporation (BPCL), आणि Hindustan Petroleum Corporation (HPCL) यांसारख्या कंपन्या गेल्या काही वर्षांपासून सवलतीच्या दरात रशियन युरल्स क्रूड (Russian Urals crude) वापरत होत्या. अंदाजानुसार, एप्रिल 2022 पासून आतापर्यंत भारतीय रिफायनर्सनी रशियन तेलामुळे सुमारे $16.7 बिलियन वाचवले आहेत. FY2026 मध्ये प्रति बॅरल सरासरी $4.7 ची सवलत मिळत होती. सध्या IOC चा P/E रेशो सुमारे 9.0x, BPCL चा 7.1x आणि HPCL चा 6.3x आहे, जो मजबूत नफ्याच्या अपेक्षा दर्शवतो. परंतु, महागड्या तेलामुळे या मार्जिनवर दबाव येऊ शकतो.
तांत्रिक आणि लॉजिस्टिक अडचणी वाढणार
रशियन तेलाच्या ऐवजी अमेरिकेचे वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) किंवा व्हेनेझुएलाचे (Venezuelan) तेल वापरणे हे तांत्रिकदृष्ट्या एक मोठे आव्हान आहे. भारतीय रिफायनरी विशेषतः जड आणि सल्फरयुक्त (Sour) कच्च्या तेलावर प्रक्रिया करण्यासाठी डिझाइन केल्या आहेत, जसे की रशियन युरल्स ( 31 API ग्रॅव्हिटी, 1.3% सल्फर). याउलट, अमेरिकेचे WTI तेल हलके आणि गोड (Sweet) असते (सुमारे 40 API ग्रॅव्हिटी), ज्यासाठी रिफायनरीच्या सेटिंग्जमध्ये बदल करावे लागतील. व्हेनेझुएलाचे तेल जड असले तरी, ते खूप जास्त सल्फरयुक्त असते, ज्यामुळे प्रक्रिया करणे आव्हानात्मक ठरू शकते.
याशिवाय, अमेरिकेपासून तेल आयात करताना शिपिंगचे अंतर वाढेल, ज्यामुळे वाहतूक खर्च (Freight Costs) वाढेल आणि वेळेतही विलंब होईल. त्यामुळे, अमेरिकेचे तेल स्वस्त दरात मिळाले नाही, तर ते आर्थिकदृष्ट्या परवडणारे नाही.
मार्केटचे विश्लेषण आणि भविष्यातील धोरणे
Moody's Ratings ने इशारा दिला आहे की भारताला तातडीने रशियन तेल आयात थांबवणे कठीण जाऊ शकते. मात्र, MarketsMOJO ने IOC च्या शेअरला 'Strong Buy' रेटिंग दिली आहे. BPCL सारख्या कंपन्या पेट्रोकेमिकलमध्ये ₹25,000 कोटी गुंतवून महसूल वाढवण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहेत. Reliance Industries आपल्या प्रगत रिफायनरीमुळे लवचिक धोरण वापरू शकते.
2026 मध्ये ब्रेंट क्रूडची किंमत प्रति बॅरल $52-$62 च्या दरम्यान राहण्याचा अंदाज आहे. मात्र, रशियन तेलावरील सवलत गमावणे आणि नवीन, कमी योग्य असलेल्या तेलांवर प्रक्रिया करणे, यामुळे भारतीय रिफायनर्सना नफ्याचे गणित पुन्हा मांडावे लागेल.