कोळसा साठा रेकॉर्डब्रेक! भारताची ऊर्जा सुरक्षा की वाढता आर्थिक भार?

भारताकडे आता 210 दशलक्ष टन कोळशाचा विक्रमी साठा जमा आहे, जो 88 दिवसांसाठी पुरेल. यामुळे वाढत्या भू-राजकीय संकटांचा सामना करण्यासाठी भारताची ऊर्जा बाजारपेठेतील स्थिती मजबूत झाली आहे. देशांतर्गत उत्पादन मागणीपेक्षा जास्त असल्याने हा अतिरिक्त साठा निर्माण झाला आहे. ऊर्जा प्रकल्पांच्या ठिकाणी आणि खाणींमध्ये हा ऐतिहासिक साठा जमा झाला आहे. मध्य पूर्वेतील संघर्षामुळे तेलाच्या किमती $100 प्रति बॅरल आणि नैसर्गिक वायूच्या किमती वाढल्याने, तसेच होर्मुझच्या सामुद्रधुनीसारखे महत्त्वाचे शिपिंग मार्ग विस्कळीत झाल्याने, हा मोठा साठा एक महत्त्वाचा आधार बनला आहे. सरकार या सुरक्षित ऊर्जा पुरवठ्यासाठी धोरणे आणि समन्वय साधण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहे.

सरकारी मालकीची Coal India Ltd (CIL) कंपनीने 2024-25 आर्थिक वर्षात सुमारे 781.06 दशलक्ष टन विक्रमी उत्पादन केले आहे. मार्च 2026 पर्यंत, CIL कडे राष्ट्रीय कोळसा साठ्याचा मोठा हिस्सा, म्हणजे 121.39 दशलक्ष टन कोळसा आहे. CIL चे मार्केट व्हॅल्युएशन (Market Valuation) तिची मजबूत ऑपरेशनल क्षमता दर्शवते, ज्याचा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो सुमारे 9.18 ते 9.44 आहे, जे एका व्हॅल्यू स्टॉकचे (Value Stock) संकेत देते. तेलंगणा आणि भारतीय सरकारची संयुक्त मालकी असलेल्या Singareni Collieries Company Limited (SCCL) कडे राष्ट्रीय उत्पादनात सुमारे 9.2% वाटा आहे आणि ती दक्षिण भारताच्या पुरवठ्यासाठी महत्त्वाची आहे. SCCL सार्वजनिकरित्या सूचीबद्ध नसली तरी, वाढती मागणी आणि किंमतीतील बदलांमुळे तिच्या महसुलात (Revenue) वाढ झाली आहे.

जागतिक कोळसा बाजारपेठेत भू-राजकीय अस्थिरता आणि पुरवठा निर्बंधांमुळे मोठी वाढ दिसून येत आहे. युरोपियन निर्देशांकात थर्मल कोळशाच्या किमती $107 प्रति टन पेक्षा जास्त आहेत, तर जागतिक स्तरावर किमती $130 प्रति टन च्या जवळ पोहोचल्या आहेत. अस्थिर तेल आणि वायूच्या किमतींना पर्याय म्हणून कोळशाकडे मागणी वळल्याने ही वाढ झाली आहे. इंडोनेशिया किमती वाढवण्यासाठी उत्पादन कपात करण्याचा विचार करत आहे. भारताकडून, विशेषतः स्टील उद्योगाकडून मिळणारी मागणी याला सतत आधार देत आहे. 2026 पर्यंत थर्मल कोळशाच्या किमती वाढत राहतील असा अंदाज आहे, आणि वर्षाअखेरीस त्या $117.45 प्रति टन पर्यंत पोहोचू शकतात. मात्र, स्टीलच्या मागणीतील घटमुळे मेटॅलर्जिकल कोळशाच्या (Metallurgical Coal) किमती कमी होत आहेत.

मोठ्या कोळसा साठ्यांच्या तात्काळ सुरक्षा फायद्यांनंतरही, जीवाश्म इंधनावरील (Fossil Fuels) भारताचे अवलंबित्व दीर्घकालीन आव्हानांना तोंड देत आहे. नूतनीकरणीय ऊर्जेचा (Renewables) वाटा स्थापित क्षमतेच्या (Installed Capacity) जवळपास अर्धा असला तरी, भारताच्या सुमारे 75% विजेचे उत्पादन कोळशातून होते. विश्लेषक कोळशाच्या दीर्घकालीन मूलभत तत्त्वांबाबत (Long-term Fundamentals) सावध आहेत, कारण जगभरात आणि देशांतर्गत नूतनीकरणीय ऊर्जेला गती मिळत आहे. या मोठ्या साठ्यांची देखभाल करण्याचा खर्च, तसेच ग्रीड लवचिकतेसाठी (Grid Flexibility) आवश्यक असलेल्या कोळसा प्रकल्पांचे वाढलेले ऑपरेशनल खर्च, यामुळे आर्थिक भार वाढत आहे. भारत पुढील सात वर्षांत 100 GW नवीन कोळसा क्षमता वाढवण्याचे वचन देण्याची शक्यता आहे, जी भविष्यातील गरजेपेक्षा जास्त असू शकते, ज्यामुळे नूतनीकरणीय ऊर्जेच्या वाढत्या एकात्मतेमुळे (Integration) 'स्ट्रँडेड ॲसेट्स' (Stranded Assets) चा धोका निर्माण होऊ शकतो. चालू असलेली ऊर्जा संक्रमण (Energy Transition) कोळशाच्या प्रमुख स्थानासाठी एक संरचनात्मक आव्हान (Structural Challenge) उभे करत आहे.

भारताच्या ऊर्जा धोरणात हळूहळू संक्रमण (Gradual Transition) करण्याची योजना आहे, आणि 2035 नंतर नवीन कोळसा वीज क्षमता वाढवण्याची कोणतीही तात्काळ योजना नाही. जागतिक किमतींमुळे CIL सारख्या कोळसा उत्पादकांना नजीकच्या काळात फायदा मिळेल, असे विश्लेषकांचे मत आहे. मात्र, ऊर्जा संक्रमणामुळे (Energy Transition) या क्षेत्राच्या दीर्घकालीन मार्गाबाबत ते सावध आहेत. Jefferies सारख्या ब्रोकरेज कंपन्या CIL च्या मूल्यांकनामुळे (Valuation) आणि डिव्हिडंड (Dividend) क्षमतेमुळे सकारात्मक आहेत, परंतु व्यापक सहमती (Consensus) तटस्थ आहे, ज्यामध्ये प्राइस टार्गेट (Price Target) किंचित downside risk दर्शवतात. देश 2029-30 पर्यंत कोळशाचे देशांतर्गत उत्पादन 1.5 अब्ज टन पर्यंत वाढवण्याचे उद्दिष्ट ठेवत आहे, जेणेकरून ऊर्जेची मागणी पूर्ण करता येईल आणि आयात कमी करता येईल. यातून कोळशाची भूमिका बदलत असली तरी, ऊर्जा मिश्रणात (Energy Mix) तिचे महत्त्व कायम असल्याचे दिसून येते.