भारतात सोन्याची आयात ठप्प! ५ आठवड्यांपासून अडकलेले इम्पोर्ट्स, बँक आणि ज्वेलर्स हैराण

प्रशासकीय दिरंगाईमुळे सोन्याच्या आयातीवर ब्रेक

१ एप्रिल, २०२६ पासून भारतात सोने आणि चांदीच्या आयातीवर पूर्णपणे ब्रेक लागला आहे. डायरेक्टरेट जनरल ऑफ फॉरेन ट्रेड (DGFT) कडून अधिकृत इम्पोर्टरची यादी १७ एप्रिल रोजी उशिरा जाहीर होणे आणि कस्टम्स क्लिअरन्स ऑर्डरला उशीर लागणे, या प्रशासकीय कारणांमुळे अनेक शिपमेंट्स अडकून पडल्या आहेत.

या विलंबामुळे बँकांना इंडिया इंटरनॅशनल बुलियन एक्सचेंज (IIBX) मार्गे आयात करावी लागत आहे. IIBX वर व्यवहार वाढले असले तरी, हा मार्ग अधिक धीमा आणि कॅपिटल-इंटेंसिव्ह (Capital-intensive) असल्याचे ट्रेडर्सचे म्हणणे आहे, ज्यामुळे कामकाजात अडथळे येत आहेत. बँका गुड्स अँड सर्व्हिसेस टॅक्स (GST) सवलतींबद्दल अधिक स्पष्टता मागत आहेत, ज्यामुळे अनिश्चितता वाढली आहे. एप्रिलच्या शेवटी, पूर्वी बँकांसाठी माफ असलेल्या सोन्याच्या शिपमेंटवर 3% IGST ची मागणी करण्यात आल्याने आयात पूर्णपणे थांबली.

ज्वेलर्सना स्टॉक भरताना भाव वाढले

नवीन पुरवठ्याशिवाय, देशांतर्गत सोन्याचे प्रीमियम वाढले आहेत. मे २०२६ च्या सुरुवातीला, सोन्याचे दर आंतरराष्ट्रीय दरांपेक्षा $20 प्रति औंस (ounce) अधिक झाले होते. अक्षय्य तृतीयेनंतर (१९ एप्रिल) ज्वेलर्सना आपले स्टॉक पुन्हा भरायचे आहेत, परंतु बाजारात पुरवठ्याची कमतरता जाणवत आहे.

मागणी आणि पुरवठ्यातील या तफावतीमुळे स्थानिक बाजारात तुटवडा निर्माण होण्याचा धोका आहे. अहवालानुसार, क्लिअरन्सची वाट पाहत मोठ्या प्रमाणात सोने व्हॉल्टमध्ये (Vaults) अडकले आहे, ज्यामुळे सप्लाय चेनवर (Supply Chain) दबाव वाढला आहे. मार्केटमधील सहभागी या परिस्थितीला "अधिक कठीण" असल्याचे सांगत आहेत, ज्यामुळे तात्काळ उपलब्धतेबद्दल चिंता व्यक्त होत आहे.

ट्रेडमधील फायदा, उद्योगातील लिक्विडिटीचा क्रंच

आयात ठप्प झाल्याने बुलियन उद्योगाला मोठ्या समस्यांना तोंड द्यावे लागत असले तरी, भारताच्या ट्रेड बॅलन्सला (Trade Balance) तात्पुरता फायदा होत आहे. मार्च २०२६ पर्यंत सोने हा आयात बिलाचा 9% पेक्षा जास्त हिस्सा असलेला प्रमुख आयात पदार्थ आहे. एम्के ग्लोबल फायनान्शियल सर्व्हिसेस (Emkay Global Financial Services) च्या अर्थतज्ञ माधवी अरोरा यांनी नमूद केले की, एप्रिलसाठी भारताच्या ट्रेड बॅलन्स आणि करंट-अकाउंट डेफिसिटसाठी (Current-account deficit) ही आयात थांबणे "किंचित सकारात्मक" होते.

परंतु, हा मॅक्रोइकॉनॉमिक (Macroeconomic) संकेत क्षेत्रावरील लक्षणीय लिक्विडिटी आणि ऑपरेशनल तणाव लपवत आहे.

सोने क्षेत्रासाठी आणखी आव्हाने

भारताच्या नियामक प्रणालीमध्ये धोरणांची अंमलबजावणी कशी होते, यासंबंधीच्या चालू समस्या या आयात फ्रीझमुळे (freeze) समोर आल्या आहेत. आयात परवानग्या मिळण्यास होणारा विलंब आणि अलीकडील IGST मागणीसारखे सातत्यपूर्ण कर गोंधळ, या व्यापक प्रणालीतील आव्हानांकडे निर्देश करतात.

IIBX वर अवलंबून राहणे, कार्यक्षम असले तरी, लक्षणीय भांडवल अडकणे आणि विलंब दर्शवते. ऑपरेशनल ड्रॅग (operational drag) सोबतच संभाव्य टंचाई आणि जास्त स्थानिक प्रीमियम यामुळे अनौपचारिक व्यापाराला प्रोत्साहन मिळू शकते.

व्यापक आर्थिक घटक देखील भूमिका बजावतात. २०२६ मध्ये भारताचा एकूण ट्रेड डेफिसिट (trade deficit) वाढण्याची शक्यता आहे आणि रुपया कमकुवत झाला आहे, ज्यामुळे आयात व्यत्यय अधिक संवेदनशील बनले आहेत. भू-राजकीय तणाव ऊर्जा किंमती आणि करंट अकाउंट डेफिसिटवर परिणाम करू शकतात.

२०२६ च्या सुरुवातीला भारतीय बँकिंग क्षेत्र, जे साधारणपणे मजबूत स्थितीत होते, ते नेट इंटरेस्ट मार्जिन (Net Interest Margins - NIMs) कमी होणे आणि ठेवी मिळवण्यासाठी वाढती स्पर्धा यांसारख्या दबावांना सामोरे जात आहे, ज्यामुळे ऑपरेशनल व्यत्यय अधिक महाग ठरू शकतात.

पुढे काय? विलंब आणि GST समस्यांचे निराकरण

सरकारने १७ एप्रिल, २०२६ रोजी एक नोटिफिकेशन (notification) जारी करून तातडीची कस्टम्सची अडचण दूर केली, ज्यात १५ अधिकृत बँकांची नावे दिली आणि मार्च २०२९ पर्यंत आयात परवानग्या वाढवल्या. तथापि, मागील पाच आठवड्यांचा ठप्प आणि कर अस्पष्टतेमुळे पुरवठा साखळ्या प्रशासकीय विलंबांना बळी पडू शकतात.

GST प्रश्नाचे निराकरण आणि IIBX चे सातत्यपूर्ण ऑपरेशनल कार्यप्रदर्शन याकडे मार्केट विश्लेषक लक्ष ठेवतील. भारतीय बँकिंग क्षेत्राची लवचिकता बदलत्या धोरणांमध्ये आणि आर्थिक अनिश्चिततेमध्ये भांडवल आणि ऑपरेशनल जोखीम व्यवस्थापित करून तपासली जाईल. जागतिक सोन्याचे भाव मे २०२६ च्या सुरुवातीला सुमारे $4,700 प्रति औंस (oz) होते, जे जानेवारीतील आतापर्यंतच्या उच्चांक $5,602 नंतर होते, आणि उर्वरित वर्षासाठी विस्तृत अंदाज वर्तवले जात आहेत.