सोन्याच्या आयातीला हिरवा कंदील! पण भारताची डोकेदुखी वाढली; व्यापार तूट आणि रुपयावर मोठा परिणाम!

आयात पुन्हा सुरु, IGST चा भार

भारतीय बँकांनी कस्टम ड्युटीवर 3% इंटिग्रेटेड गुड्स अँड सर्व्हिसेस टॅक्स (IGST) भरण्यास सहमती दर्शवल्यानंतर सोने आणि चांदीची आयात पुन्हा सुरु केली आहे. यामुळे सुमारे एका महिन्यापासून सुरु असलेली आयात बंदी संपुष्टात आली आहे. मे महिन्यात अंदाजे 9 मेट्रिक टन सोने आणि 34 मेट्रिक टन चांदीचे क्लिअरन्स मिळाले.

मागणी सुस्त, किंमतीत सवलत

आयात वाढली असली तरी, देशांतर्गत सोन्याची मागणी मात्र सुस्त आहे. सध्या सोने अधिकृत देशांतर्गत किमतींपेक्षा $17 प्रति औंस सवलतीत (discount) विकले जात आहे. सोन्याची स्पॉट प्राईस सुमारे $4,728 प्रति औंस आहे, तर भारतीय रुपया 0.01045 USD प्रति INR या दराने ट्रेड करत आहे.

व्यापार तूट वाढणार, रुपयावर दबाव

आयात पुन्हा सुरु झाल्याने भारताच्या सातत्याने वाढणाऱ्या व्यापार तुटीत (Trade Deficit) भर पडण्याची शक्यता आहे. मार्च 2026 मध्ये ही तूट $20.67 बिलियन होती, ज्यामुळे आर्थिक वर्ष 2025-26 साठी वार्षिक तूट $240.73 बिलियन राहण्याचा अंदाज आहे. सोन्याची आयात या एकूण आयात बिलाच्या जवळपास 9% आहे. या आयातीसाठी डॉलरची वाढती मागणी भारतीय रुपयावर अतिरिक्त दबाव आणत आहे. रुपया आधीच आशियातील सर्वात कमकुवत चलनांपैकी एक आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, मोठ्या प्रमाणात सोन्याची आयात रुपयाच्या अवमूल्यनाशी (devaluation) आणि परकीय चलन साठ्यामध्ये घट होण्याशी संबंधित आहे.

ग्राहक सवयींमध्ये बदल

देशांतर्गत मागणीचे स्वरूपही बदलत आहे. 2026 च्या पहिल्या तिमाहीत, सोन्याच्या दागिन्यांच्या वापरात वार्षिक आधारावर 19% घट झाली, याचे मुख्य कारण मागील वर्षाच्या तुलनेत 81% जास्त किमती हे होते. ग्राहक आता सोन्याच्या बिस्किटे, नाणी आणि ईटीएफ (ETFs) सारख्या गुंतवणूक पर्यायांकडे वळत आहेत, जिथे गुंतवणुकीची मागणी दागिन्यांच्या मागणीपेक्षा जास्त झाली आहे. 2026 मध्ये भारताची एकूण सोन्याची मागणी पाच वर्षांच्या नीचांकी पातळीवर, म्हणजे 600-700 मेट्रिक टन पर्यंत खाली येण्याचा अंदाज आहे.

धोरणात्मक पेचप्रसंग

सोन्याच्या आयातीला पुन्हा परवानगी देण्याचा निर्णय आर्थिक व्यवस्थापनातील एक तणाव दर्शवतो. पंतप्रधान मोदी यांनी परकीय चलन वाचवण्यासाठी नागरिकांना सोन्याची खरेदी मर्यादित ठेवण्याचे आवाहन केले होते. मात्र, बँकांनी आयात पुन्हा सुरु केल्याने पुरवठा कायम ठेवण्याची एक अंतर्गत गरज दिसून येते, कदाचित देशाची आर्थिक स्थिरता आणि पेमेंट बॅलन्सच्या (Balance of Payments) किमतीवर. भारताचे क्रूड ऑइल नंतर सर्वात मोठे आयातित उत्पादन असलेल्या सोन्यावरील अवलंबित्व, आर्थिक असुरक्षितता निर्माण करते. या आयातीमुळे परकीय चलन साठ्यावर होणारा ताण ऐतिहासिकदृष्ट्या चलन संकटांना कारणीभूत ठरला आहे आणि सरकारने अनेकदा हस्तक्षेप केला आहे, ज्यात ड्युटी वाढवण्याचा समावेश आहे.

भविष्यातील चिंता

दागिने व्यवसायांना वाढलेल्या सोर्सिंग किमतींना सामोरे जावे लागत आहे आणि ग्राहकांच्या पसंतीमध्ये कमी किमतीच्या उत्पादनांकडे बदल होत आहे. वाढलेल्या खर्चाचा पूर्ण भार ग्राहकांवर टाकण्यास असमर्थता, या व्यवसायांच्या नफ्यावर परिणाम करेल. भविष्याचा विचार करता, भारताची सोन्याची मागणी कमीच राहण्याची शक्यता आहे. भारतीय रुपयाने मलेशियाई रिंगिट आणि चिनी युआन सारख्या प्रादेशिक चलनांच्या तुलनेत खराब कामगिरी केली आहे. रुपयावर आणि व्यापार तुटीवर सतत येणारा दबाव हे धोरणकर्ते आणि गुंतवणूकदारांसाठी पेमेंट बॅलन्सच्या आव्हानांचा सामना करताना प्रमुख चिंतांचे विषय राहतील.