Whalesbook
आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) संपले तेव्हा भारतातील एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) बाजारात ₹1.81 लाख कोटींची निव्वळ गुंतवणूक नोंदवली गेली, जी आतापर्यंतची सर्वात मोठी आहे. हा आकडा मागील FY22 मधील उच्चांकापेक्षा दुप्पट आहे. FY21 ते FY25 दरम्यान वार्षिक गुंतवणूक ₹46,000 ते ₹83,000 कोटींच्या दरम्यान स्थिर होती. या मोठ्या गुंतवणुकीचा कल केवळ विविधता आणण्यासाठी (Diversification) नाही, तर कमोडिटी ETFs, विशेषतः सोने आणि चांदीमध्ये झालेली प्रचंड वाढ, सुरक्षित मालमत्तांकडे (Safety) वळण्याचा स्पष्ट संकेत देते. जागतिक स्तरावर वाढत्या अनिश्चिततेमुळे, महागाईच्या चिंतेमुळे आणि पारंपरिक शेअर बाजारातील मूल्यांकनाबद्दलच्या प्रश्नांमुळे गुंतवणूकदार ही रणनीती अवलंबत आहेत.
यावर्षी कमोडिटी ETFs, ज्यांचे नेतृत्व सोने आणि चांदी करत आहेत, त्यांनी एकूण ETF गुंतवणुकीपैकी सुमारे 55% हिस्सा घेतला आहे. FY24 मध्ये हा आकडा 17% पेक्षा कमी होता. केवळ सोन्याच्या ETFs मध्ये ₹68,868 कोटींची (एकूण गुंतवणुकीच्या 38%) गुंतवणूक झाली, तर चांदीच्या ETFs मध्ये ₹30,412 कोटींची ( 16.8%) गुंतवणूक आली. एकत्रितपणे, त्यांनी इक्विटी ETFs च्या ₹77,780 कोटींच्या ( 42.9%) गुंतवणुकीला मागे टाकले, हे पहिल्यांदाच घडले आहे. यामागे केवळ डायव्हर्सिफिकेशनचे ध्येय नसून, किमतींमधील लक्षणीय वाढही कारणीभूत आहे. मार्च 2026 पर्यंत सोन्याच्या ETFs चे व्यवस्थापनाखालील एकूण मूल्य 191% वाढून ₹1.71 लाख कोटींपेक्षा जास्त झाले. चांदीच्या ETFs मध्येही मोठ्या गुंतवणुकीमुळे श्रेणीतील सुरुवातीचे मूल्य वाढले, ज्याला पुरवठ्यातील टंचाई आणि सौर ऊर्जा व इलेक्ट्रिक वाहनांसारख्या उद्योगांकडून असलेली मागणी कारणीभूत आहे.
विक्रमी गुंतवणुकीनंतरही, कमोडिटीच्या किमती आणि ETF मूल्यांमध्ये झालेली झपाट्याने वाढ जोखमीची आहे. मार्च 2026 मध्ये सोन्याच्या किमतीत एका महिन्यात 10% पेक्षा जास्त घट झाली, जी 2013 नंतरची सर्वात मोठी घसरण होती. अमेरिके-इराणमधील संघर्षामुळे तेलाच्या किमतींवर परिणाम झाला, ज्यामुळे महागाईची चिंता वाढली आणि फेडरल रिझर्व्हने व्याजदर कपातीची अपेक्षा पुढे ढकलली. या घटनेने दाखवून दिले की पेपर गोल्ड मार्केट ट्रेडिंग व्हॉल्यूममुळे कसे प्रभावित होऊ शकते, जिथे अल्पकालीन किमतीतील चढ-उतार गुंतवणूकदारांच्या सुरक्षिततेच्या मागणीवर मात करू शकतात. चांदीला उद्योगांकडून सातत्याने मागणी असली तरी, मजबूत डॉलर आणि वाढलेल्या व्याजदरांमुळे त्यावरही दबाव आहे. विश्लेषकांनी अंदाज व्यक्त केला आहे की सट्टेबाज (Speculators) आपली पोझिशन्स लवकरच विकू शकतात, ज्यामुळे किमतीत मोठी घसरण होऊ शकते. JP Morgan ने 2026 मध्ये चांदीच्या किमतीसाठी सरासरी $81 तर Bank of America ने $135-$309 पर्यंत जाण्याचा अंदाज वर्तवला आहे. याव्यतिरिक्त, भारतीय सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने 1 एप्रिल 2026 पासून गोल्ड ETFs साठी नवीन नियम लागू केले आहेत. या नियमांमुळे स्थानिक किमतींशी अधिक चांगले जुळणारे आणि अंडरलाइंग गोल्डचे मूल्यांकन याबद्दल स्पष्टता येण्याची अपेक्षा आहे.
भविष्यात, सोन्याबद्दल विश्लेषक सकारात्मक आहेत. केंद्रीय बँकांकडून सुरू असलेली खरेदी, डॉलरपासून विविधता आणण्याचे प्रयत्न आणि पुरवठ्यातील सातत्यपूर्ण समस्या हे सोन्याला आधार देणारे घटक आहेत. Goldman Sachs आणि J.P. Morgan ने 2026 च्या उत्तरार्धात सोन्याची किंमत $5,000-$6,000/oz पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज व्यक्त केला आहे. चांदीसाठी, मागणीचे मजबूत चालक कायम आहेत, परंतु उच्च किमतीचे लक्ष्य पुरवठ्यातील टंचाई वाढणे आणि फेडरल रिझर्व्हने व्याजदर कपात करणे यावर अवलंबून असेल. FY26 मधील भारतीय ETFs चा कल दर्शवितो की जागतिक परिस्थिती अनिश्चित असताना गुंतवणूकदार धोरणात्मकरित्या केवळ शेअर्समधून सुरक्षित मालमत्तेकडे वळत आहेत. तथापि, कमोडिटीच्या किमतीतील चढ-उतार आणि बदलणारे जागतिक राजकारण यामुळे पुढील वाढीसाठी एक गुंतागुंतीचे चित्र दिसत आहे.