Whalesbook
कामगिरी जोरदार, पण टॅक्सचा बोजा जड?
गोल्ड (Gold) आणि सिल्व्हर (Silver) ETFs ने गुंतवणूकदारांचे लक्ष वेधून घेतले आहे. या ETFs ने अलीकडे चांगली कामगिरी केली आहे. विशेषतः, सिल्व्हर ETFs ने 2025 या वर्षात 160% पेक्षा जास्त परतावा (Returns) मिळवून दिला आहे, तर गोल्ड ETFs ने जानेवारी 2026 पर्यंतच्या सहा महिन्यांत सुमारे 45% चा दमदार परतावा दिला आहे. या झपाट्याने वाढणाऱ्या मागणीमुळे सिल्व्हर ETFs मधील मालमत्ता (Assets Under Management) जानेवारी 2026 मध्ये 61% नी वाढली आहे.
इक्विटीपेक्षा वेगळे टॅक्सचे नियम
हे ETFs स्टॉक एक्स्चेंजवर (Stock Exchange) ट्रेड होत असले तरी, त्यांचे टॅक्सचे नियम इक्विटी (Equity) गुंतवणुकीपेक्षा वेगळे आहेत. इक्विटी आणि इक्विटी-ओरिएंटेड म्युच्युअल फंडांवर (Equity-Oriented Mutual Funds) मिळणाऱ्या ₹1.25 लाखांपर्यंतच्या दीर्घकालीन भांडवली नफ्यावर (Long-Term Capital Gains - LTCG) कर लागत नाही. मात्र, गोल्ड आणि सिल्व्हर ETFs मध्ये ही सूट मिळत नाही. 12 महिन्यांपेक्षा जास्त काळ होल्ड केलेल्या गोल्ड आणि सिल्व्हर ETFs वरील नफ्यावर 20% (इंडेक्सेशनशिवाय) दराने कर लागतो. तर, 12 महिन्यांपेक्षा कमी कालावधीसाठी होल्ड केल्यास, शॉर्ट-टर्म कॅपिटल गेन्स टॅक्स (STCG) तुमच्या लागू असलेल्या इन्कम टॅक्स स्लॅबनुसार (Income Tax Slab) लागतो. याउलट, इक्विटीमध्ये LTCG वर 10% किंवा 20% (विशिष्ट अटींनुसार) टॅक्स लागतो, ज्यामुळे अनेकदा रिटेल गुंतवणूकदारांसाठी अंतिम करभार कमी असतो.
प्रगत गुंतवणूकदारांसाठी 'टॅक्स-लॉस हार्वेस्टिंग'
जरी LTCG ची सूट मिळत नसली तरी, काही प्रगत गुंतवणूकदार 'टॅक्स-लॉस हार्वेस्टिंग' (Tax-Loss Harvesting) सारख्या स्ट्रॅटेजी वापरू शकतात. यामध्ये तोटा झालेल्या गुंतवणुकी विकून इतर मालमत्तांवरील भांडवली नफ्यावर (Capital Gains) लागणारा कर कमी करता येतो. मात्र, यासाठी पोर्टफोलिओचे बारकाईने व्यवस्थापन (Portfolio Management) आणि कर नियमांची (Tax Regulations) सखोल माहिती असणे आवश्यक आहे. ही पद्धत सहसा संस्थात्मक गुंतवणूकदार (Institutional Investors) किंवा अनुभवी ट्रेडर्स (Traders) वापरतात.
सोन्या-चांदीच्या भावामागील कारणे
गोल्ड आणि सिल्व्हर ETFs ची कामगिरी जागतिक आर्थिक घडामोडींवर (Macroeconomic Trends) अवलंबून असते. महागाई (Inflation) वाढल्यास अनेक गुंतवणूकदार सोन्याला सुरक्षित मालमत्ता (Store of Value) मानतात. व्याजदर (Interest Rates), विशेषतः रियल इंटरेस्ट रेट्स (Real Interest Rates), हे देखील महत्त्वाचे आहेत. जास्त रियल इंटरेस्ट रेट्समुळे सोन्यासारख्या नॉन-यील्डिंग मालमत्ता (Non-Yielding Assets) ठेवण्याचा संधी खर्च (Opportunity Cost) वाढतो. याउलट, कमी व्याजदरात सोने-चांदी अधिक आकर्षक ठरतात. चांदीसाठी, इलेक्ट्रॉनिक्स आणि सौर ऊर्जा (Solar Energy) सारख्या उद्योगांमधील मागणी (Industrial Demand) देखील महत्त्वाचे ठरते. भू-राजकीय तणाव आणि सेंट्रल बँकांच्या धोरणांमधील बदल (Monetary Policy Shifts) यांचाही किमतींवर परिणाम होतो.
रिटेल गुंतवणूकदारांसाठी धोके
रिटेल गुंतवणूकदारांसाठी मुख्य धोका हा टॅक्सच्या नियमांमुळे परतावा कमी होण्याचा आहे. केवळ वरवर दिसणारी आकडेवारी (Headline Performance Figures) पाहता कामा नये, तर टॅक्सचा बोजा (Tax Liabilities) विचारात घेणे आवश्यक आहे. प्रमुख ETFs जसे की iShares Gold Trust (IAU) चे एक्सपेंस रेशो (Expense Ratio) 0.25% आणि abrdn Physical Silver Shares ETF (SIVR) चे 0.30% आहे, जे एक अतिरिक्त खर्च आहे. तसेच, सोन्याला कायमस्वरूपी महागाईविरोधी बचाव (Inflation Hedge) मानणे चुकीचे ठरू शकते, कारण त्याची कामगिरी महागाई दरापेक्षा रियल इंटरेस्ट रेट्सशी अधिक संबंधित आहे. कमोडिटी मार्केटची (Commodity Market) अस्थिरता (Volatility) देखील एक जोखमीचा भाग आहे.
पुढील दिशा
विश्लेषकांच्या मते, भू-राजकीय तणाव आणि संभाव्य व्याजदर कपात (Rate Cuts) यांमुळे पुढील काळात गोल्ड-सिल्व्हरची मागणी कायम राहण्याची अपेक्षा आहे. चांदीच्या औद्योगिक मागणीमुळे (Industrial Demand) येत्या तीन महिन्यांत ती $62 प्रति औंस पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता वर्तवली जात आहे. मात्र, गोल्डचा सुरक्षित मालमत्ता म्हणून असलेला वापर कायम राहील. गुंतवणूकदारांनी लक्षात ठेवावे की या मालमत्तांची कामगिरी चांगली असली तरी, इक्विटी गुंतवणुकीच्या तुलनेत यांवरील कराचा बोजा निश्चितच जास्त आहे.