Gold तुफानी तेजीत, Silver मध्ये मात्र अस्थिरता! भू-राजकीय तणाव आणि औद्योगिक मागणीचे चक्रव्यूह

जागतिक तणाव आणि केंद्रीय बँकांकडून खरेदीमुळे सोन्याला गती

सध्याच्या जागतिक भू-राजकीय तणावामुळे आणि महागाई वाढण्याच्या शक्यतेमुळे गुंतवणूकदार सोन्याला (Gold) एक सुरक्षित पर्याय म्हणून पाहत आहेत. यामुळे सोन्याची मागणी प्रचंड वाढली आहे. याला केंद्रीय बँकांकडून होणारी मोठी खरेदी देखील पाठबळ देत आहे. वर्ल्ड गोल्ड कौन्सिलच्या अहवालानुसार, जागतिक केंद्रीय बँकांनी २०२५ मध्ये अंदाजे ८६३.३ टन सोन्याची खरेदी केली असून, २०२६ मध्ये ८०० टन खरेदीची अपेक्षा आहे. फेब्रुवारी २०२६ अखेरपर्यंत, फिजिकल ईटीएफ (ETF) मध्ये असलेल्या सोन्याचे मूल्य ७०१ अब्ज डॉलर्स या विक्रमी पातळीवर पोहोचले. १० मार्च २०२६ रोजी, स्पॉट गोल्डची किंमत प्रति औंस $५,१६० ते $५,२६१ दरम्यान व्यवहार करत होती.

चांदी: औद्योगिक मागणी आणि अस्थिरतेचा दुहेरी सामना

चांदीचे (Silver) महत्त्व केवळ मौल्यवान धातू म्हणूनच नाही, तर तिच्या औद्योगिक उपयोगामुळे देखील आहे. जागतिक मागणीपैकी सुमारे ६०% मागणी सौर ऊर्जा, इलेक्ट्रिक वाहने (EVs) आणि AI सारख्या क्षेत्रांमधून येते. २०२६ मध्ये चांदीला सलग सहाव्या वर्षी पुरवठ्यात तुटवडा (Supply Deficit) जाणवण्याची शक्यता आहे, जी ६.७ कोटी ते ९.५ कोटी औंस दरम्यान असू शकते. या टंचाईमुळे आणि गुंतवणुकीच्या मागणीमुळे चांदीच्या किमती वाढल्या आहेत. जानेवारी २०२६ मध्ये चांदीने $१२१.५८ चा इंट्रा-डे उच्चांक गाठला होता. मात्र, चांदी सोन्यापेक्षा अधिक अस्थिर आहे. ११ मार्च २०२६ रोजी, जानेवारीतील उच्चांकावरून मोठी घसरण होऊन चांदी $८८ ते $९२ प्रति औंसच्या दरम्यान व्यवहार करत होती. वाढत्या किमतींमुळे सौर उद्योगासारखे चांदीचे मोठे ग्राहक हा धातू कमी प्रमाणात वापरण्याचा विचार करू शकतात.

सोने-चांदी गुणोत्तर (Gold-Silver Ratio) आणि विश्लेषकांचे मत

सोनं आणि चांदी यांच्या सापेक्ष मूल्याचे सूचक असलेले गोल्ड-चांदी गुणोत्तर (Gold-Silver Ratio) पूर्वीच्या उच्चांकांवरून आता कमी झाले आहे. सध्या हे गुणोत्तर ५५-६५ च्या दरम्यान असून, २०२६ च्या अखेरीस ते ५०:१ पर्यंत खाली येण्याचा अंदाज आहे. याचा अर्थ, औद्योगिक मागणी आणि पुरवठ्याच्या समस्यांमुळे चांदीने अलीकडे सोन्याला मागे टाकले आहे. मॅक्वेरी (Macquarie) या ब्रोकरेज फर्मने सोन्याचा २०२६ साठीचा अंदाज $४,३२३ प्रति औंसवर वाढवला आहे, तर जेपी मॉर्गन (J.P. Morgan) चांदीचा सरासरी दर $८१ प्रति औंस राहील, असा अंदाज व्यक्त केला आहे, जो २०२५ च्या सरासरीपेक्षा दुप्पट आहे. हे दर्शवते की काही विश्लेषक सोन्याच्या स्थिरतेला प्राधान्य देत आहेत, तर काही चांदीच्या वाढीव क्षमतेवर आणि अस्थिरतेवर लक्ष ठेवून आहेत.

चांदी आणि सोन्यासमोरील धोके: अस्थिरता आणि मागणीतील बदल

सोनं आणि चांदीच्या बाजारात तेजी असली तरी, काही धोके कायम आहेत. चांदीचा बाजार तुलनेने लहान आहे आणि तिच्या दुहेरी भूमिकेमुळे (औद्योगिक व मौल्यवान धातू) किमतीत जलद घसरण होण्याची शक्यता असते. ग्लोबल एक्स सिल्व्हर मायनर्स ईटीएफ (SIL) साठी ३०.२८ आणि आयशेअर्स MSCI ग्लोबल सिल्व्हर अँड मेटल्स मायनर्स ईटीएफ (SLVP) साठी सुमारे ४१ असलेला पी/ई रेशो (P/E Ratio) पाहता, जर औद्योगिक मागणी कमी झाली, तर हे धातू उत्पादक कंपन्या दबावाखाली येऊ शकतात. वाढत्या खर्चामुळे सौर उद्योगाकडून चांदीचा वापर कमी करण्याचा प्रयत्न हा मागणीसाठी थेट धोका आहे. दुसरीकडे, जर भू-राजकीय तणाव कमी झाला किंवा अमेरिकन डॉलर लक्षणीयरीत्या मजबूत झाला, तर सोन्याची सुरक्षित गुंतवणूक म्हणून असलेली मागणी कमी होऊ शकते, ज्यामुळे किमती घसरू शकतात.

पुढील दिशा: मजबूत मूलभूत तत्त्वे पण अस्थिरतेची शक्यता

दीर्घकाळात, सोनं आणि चांदी या दोन्हीसाठी बाजारातील शक्यता (Outlook) सकारात्मक दिसत आहे. केंद्रीय बँकांचे पोर्टफोलिओ विविधीकरण, चालू असलेली महागाईची चिंता आणि ऊर्जा संक्रमण (Energy Transition) यामुळे चांदीच्या मागणीला आधार मिळत आहे. विशेषतः चांदीमध्ये अस्थिरता कायम राहण्याची अपेक्षा आहे, परंतु मागणीचा कल (Demand Trend) मजबूत आहे. गुंतवणूकदारांना किमतीतील घसरणीच्या वेळी संधी मिळू शकतात. सोनं एक स्थिर मालमत्ता म्हणून आपली भूमिका बजावत राहील, तर चांदीचे भविष्य तिच्या औद्योगिक गरजेचा समतोल आणि गुंतवणूकदारांची तिच्या अस्थिर किमतीतील हालचालींमधील रस यावर अवलंबून असेल.