Whalesbook
बाजारात 'स्ट्रक्चरल रिप्रायसिंग फेज'ची सुरुवात?
"Comex Gold" च्या भावाने $5,000 प्रति औंसचा महत्त्वपूर्ण टप्पा ओलांडला आहे. Motilal Oswal Financial Services (MOFSL) च्या अहवालानुसार, ही वाढ केवळ एका चक्रातील तेजी नसून, एका नव्या 'सुपरसायकल'साठी (Supercycle) 'स्ट्रक्चरल रिप्रायसिंग फेज'ची (Structural Repricing Phase) सुरुवात आहे. सध्याचा स्पॉट प्राईस $5,186.06 (26 फेब्रुवारी 2026) च्या आसपास आहे. MOFSL ने अंदाज व्यक्त केला आहे की पुढील 12 महिन्यांत Comex Gold $6,000 पर्यंत पोहोचू शकते, तर मध्यम मुदतीत $7,500 पर्यंत जाण्याची शक्यता आहे. डॉलरवरील अवलंबित्व कमी करणे (De-dollarization), आर्थिक ताण (Fiscal Stress) आणि पुरवठ्यातील अडचणी हे या तेजीचे मुख्य कारण मानले जात आहे.
पैशावरील विश्वासाची कमतरता हेच मोठे कारण
विशेष म्हणजे, 2023 ते 2025 या काळात सकारात्मक रिअल इंटरेस्ट रेट (Real Interest Rate) असतानाही सोन्याच्या भावात ही तेजी कायम आहे. सामान्यतः अशा परिस्थितीत सोने स्वस्त होते, परंतु सध्याची परिस्थिती वेगळी आहे. यावरून स्पष्ट होते की गुंतवणूकदारांची चिंता केवळ महागाई (Inflation) मर्यादित नसून, जागतिक कर्जाची वाढती पातळी आणि पारंपरिक आर्थिक व चलनविषयक प्रणालींच्या (Monetary Frameworks) दीर्घकालीन स्थिरतेबद्दल आहे. पारंपरिक वित्तीय प्रणालींवरील विश्वासाची कमतरता हे यामागील मोठे कारण ठरत आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदार सोन्यासारख्या सुरक्षित मालमत्तेकडे वळत आहेत.
सोन्याची वेगळी चाल: चांदी आणि प्लॅटिनमपेक्षा वेगळे
सोन्याच्या या अभूतपूर्व तेजीसोबतच चांदी (Silver) आणि प्लॅटिनम (Platinum) मध्येही वाढ दिसून येत आहे, परंतु त्यांची कारणे वेगळी आहेत. औद्योगिक मागणी (Industrial Demand) आणि पुरवठ्यातील तूट यामुळे चांदी आणि प्लॅटिनममध्ये तेजी आहे. याउलट, सोन्याची वाढ ही मुख्यतः चलनविषयक धोरणे (Monetary Policies) आणि रिझर्व्ह डायव्हर्सिफिकेशनमुळे (Reserve Diversification) होत आहे. मध्यवर्ती बँकांकडून (Central Banks) सोन्याची सातत्याने होणारी खरेदी हे सोन्याच्या तेजीचे एक मोठे आणि वेगळे कारण आहे.
तज्ञांकडून मोठ्या अपेक्षा, पण काही धोकेही
बहुतेक मोठ्या वित्तीय संस्था सोन्याच्या वाढीवर सकारात्मक आहेत. J.P. Morgan ने $6,300 पर्यंत, Goldman Sachs ने $5,400 पर्यंत, Bank of America ने $6,000 पर्यंत, UBS ने ~$6,200 पर्यंत आणि BMO Securities ने ~$6,500 पर्यंतचे लक्ष्य (Target Price) दिले आहे. अमेरिकन डॉलर मजबूत झाल्यास सोन्याच्या किमतीवर तात्पुरता दबाव येऊ शकतो, किंवा व्याजदरात वाढ झाल्यास सोन्यासारख्या नॉन-यिल्डिंग मालमत्तेत (Non-yielding Asset) गुंतवणूक करणे महाग ठरू शकते. मात्र, या संस्थांचे अंदाज हे मध्यवर्ती बँकांकडून दरवर्षी सरासरी 1,000 टन सोन्याची होणारी खरेदी, खासगी गुंतवणूकदारांचे डायव्हर्सिफिकेशन आणि डी-डॉलरायझेशनची जागतिक प्रवृत्ती यावर आधारित आहेत.