Whalesbook
धोरणांमधील गोंधळामुळे सोन्याला आधार
या तेजीचे मुख्य कारण अमेरिकेतील धोरणांमधील मोठा बदल आहे. 20 फेब्रुवारी 2026 रोजी अमेरिकेच्या सर्वोच्च न्यायालयाने (SCOTUS) एक महत्त्वपूर्ण निकाल दिला. न्यायालयाने सांगितले की, 'इंटरनॅशनल इमर्जन्सी इकॉनॉमिक पॉवर्स ऍक्ट (IEEPA)' अंतर्गत राष्ट्रपतींना जुने टॅरिफ (Tariffs) लागू करण्याचा अधिकार नाही. या निर्णयांमुळे अब्जावधी डॉलर्सच्या जुन्या टॅरिफ्सवर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले. याला प्रत्युत्तर म्हणून, अमेरिकन प्रशासनाने 1974 च्या ट्रेड ऍक्टच्या सेक्शन 122 अंतर्गत नवीन, तात्पुरते 15% ग्लोबल टॅरिफ लागू करण्याची घोषणा केली, जे 24 फेब्रुवारी पासून लागू होणार आहेत. सेक्शन 122 हा एक दुर्मिळ वापरला जाणारा कायदा आहे, जो केवळ अत्यंत गंभीर आर्थिक संकटांसाठी बनवला आहे. या नवीन नियमांमुळे टॅरिफ किती काळ टिकतील, त्यांची कायदेशीरता काय असेल आणि त्याचा अर्थव्यवस्थेवर काय परिणाम होईल, याबाबत मोठी अनिश्चितता निर्माण झाली आहे. या अनिश्चिततेचा फायदा सोन्यासारख्या सुरक्षित गुंतवणुकीला (Safe Haven) मिळत आहे. दरम्यान, या घडामोडींमुळे US Dollar Index मध्ये किंचित घट होऊन तो 97.60 वर पोहोचला.
महागाई विरुद्ध आर्थिक वाढ: अर्थव्यवस्थेचे दुहेरी संकट
अमेरिकेची अर्थव्यवस्था मात्र एका दुहेरी संकटात अडकलेली दिसते. जानेवारी 2026 मध्ये 'शिकागो फेड नॅशनल ऍक्टिव्हिटी इंडेक्स' +0.18 वर पोहोचला, जो अर्थव्यवस्थेतील वाढीचे संकेत देतो. मात्र, मागील वर्षीच्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 2025) वार्षिक GDP ग्रोथ 1.4% पर्यंत मंदावली, जी तिसऱ्या तिमाहीतील (Q3) 4.4% च्या तुलनेत लक्षणीय घट आहे. 2025 या वर्षाचा हा ट्रेंड दर्शवतो. याचे एक कारण मागील सरकारी शटडाउनमुळे (Shutdown) खर्चात झालेली कपात हे देखील आहे. दुसरीकडे, महागाई (Inflation) नियंत्रणात येताना दिसत नाही. डिसेंबर 2025 मध्ये 'पर्सनल कन्झम्प्शन एक्सपेंडिचर (PCE) प्राइस इंडेक्स'मध्ये मासिक 0.4% ची वाढ झाली, तर मुख्य PCE (अन्न आणि ऊर्जा वगळून) मध्ये देखील 0.4% वाढ झाली. वार्षिक आकडेवारीनुसार, हेडलाईन PCE इन्फ्लेशन 2.9% आणि कोअर PCE 3.0% पर्यंत पोहोचले आहे. हे आकडे फेडरल रिझर्व्हच्या 2% च्या लक्ष्यापेक्षा जास्त आहेत आणि मार्केटच्या अंदाजांनाही चुकवत आहेत. मंदावत्या अर्थव्यवस्थेत वाढती महागाई फेडरल रिझर्व्हसाठी धोरणात्मक निर्णय घेणे कठीण बनवते, ज्यामुळे व्याजदर कपात मर्यादित राहू शकते आणि सोन्याला आधार मिळू शकतो.
गुंतवणूकदारांची तेजी आणि भू-राजकीय धोके
गुंतवणूकदारांचा कल आता सोन्याकडे वाढताना दिसत आहे. 17 फेब्रुवारी रोजी संपलेल्या आठवड्यात, मनी मॅनेजर्सनी सोन्यातील त्यांचे नेट-लॉंग पोझिशन्स (net-long positions) लक्षणीयरीत्या वाढवून 96,057 पर्यंत नेले. ही मागील तीन आठवड्यांतील सर्वाधिक तेजीची स्थिती आहे. या मागणीचे आणखी एक संकेत म्हणजे, COMEX वरील सोन्याचा साठा (inventories) सप्टेंबर 2024 नंतरच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचला आहे. तसेच, जागतिक गोल्ड ईटीएफ (Gold ETF) होल्डिंग्समध्ये वर्षाच्या सुरुवातीपासून 1.20 दशलक्ष औंस (million ounces) ची वाढ झाली आहे. यासोबतच, भू-राजकीय तणाव (Geopolitical risks) देखील वाढत आहेत. 26 फेब्रुवारी रोजी जिनिव्हा येथे अमेरिका-इराण अणुकरारावरील तिसऱ्या फेरीच्या चर्चा होणार आहेत, ज्यामुळे तणाव आणखी वाढण्याची शक्यता आहे.
विश्लेषकांचे लक्ष्य आणि पुढील दिशा
सध्याच्या बाजारातील परिस्थितीचा विचार करता, विश्लेषक सोन्याच्या किमतीचे लक्ष्य (Target Price) वाढवत आहेत. Mirae Asset Sharekhan ने $5,150 च्या पातळीवर तात्काळ रेझिस्टन्स (Resistance) दर्शवला आहे, तर 2026 पर्यंत सोन्याच्या किमती $5,400 ते $6,500 च्या दरम्यान राहण्याचा अंदाज आहे. काही अंदाजानुसार, सोन्याची किंमत $6,900 पर्यंत जाऊ शकते. Goldman Sachs ने वर्षाअखेरीस $5,400 चे लक्ष्य ठेवले आहे, तर JPMorgan $6,300 चा अंदाज व्यक्त करत आहे. सोन्याच्या भविष्यातील वाटचाल नवीन टॅरिफ व्यवस्था कशी लागू होते, फेडरल रिझर्व्हचे पुढील धोरण काय असेल आणि भू-राजकीय तणावाचे निराकरण कसे होते, यावर अवलंबून असेल.