सोने-चांदी दरात स्थिरता: फेडरल रिझर्व्हच्या धोरण निर्णयाकडे गुंतवणूकदारांचे लक्ष

फेडरल रिझर्व्हचा निर्णय बाजाराची दिशा ठरवणार

एप्रिल २३, २०२६ रोजी, सोन्याचे फ्युचर्स (Gold Futures) अंदाजे $4,750 प्रति औंस आणि चांदीचे फ्युचर्स (Silver Futures) सुमारे $77.66 प्रति औंस दराने व्यवहार करत होते. दोन्ही धातूंच्या दरात किंचित घट दिसून आली. यादरम्यान, जागतिक शेअर बाजारपेठांमध्ये तेजी दिसून आली, जपान आणि दक्षिण कोरियासारखे आशियाई निर्देशांक विक्रमी उच्चांकावर पोहोचले. राष्ट्राध्यक्ष ट्रम्प यांनी युद्धविराम वाढवल्यानंतर अमेरिका-इराण तणावात तात्पुरती घट झाल्यामुळे सुरक्षित गुंतवणुकीची (Safe Haven) मागणी कमी झाली.

मात्र, बाजाराचे मुख्य लक्ष एप्रिल २९ रोजी येणाऱ्या अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हच्या (Federal Reserve) धोरण निर्णयावर आहे. या घोषणेमुळे बाजाराची दिशा ठरू शकते आणि अल्पावधीत किमतींमध्ये चढ-उतार अपेक्षित आहेत. राजकीय संवादातून तात्पुरता दिलासा मिळाला असला तरी, होर्मुझच्या सामुद्रधुनीजवळील तणाव आणि शांतता चर्चेचा अभाव यामुळे भू-राजकीय धोके कायम आहेत. तेलाच्या किमती $93 प्रति बॅरल च्या आसपास स्थिर राहिल्या. यावरून असे दिसून येते की सेंट्रल बँकांचे धोरण हे तात्काळ भू-राजकीय घटनांपेक्षा मौल्यवान धातूंसाठी (Precious Metals) अधिक महत्त्वाचे ठरू शकते.

चांदीची औद्योगिक मागणी आणि सोन्याचे सुरक्षित गुंतवणुकीचे आकर्षण

विश्लेषकांच्या मते, गुंतवणूकदार सोने आणि चांदीला वेगवेगळ्या कारणांसाठी प्राधान्य देत आहेत. महागाई आणि भू-राजकीय धोक्यांपासून संरक्षणासाठी (Hedge) सोने आजही खरेदी केले जात आहे, विशेषतः आशियातील सेंट्रल बँकांकडून त्यांची खरेदी सुरू आहे. मात्र, वाढलेले रिअल यील्ड्स (Real Yields) सोन्याच्या किमतीतील वाढ मर्यादित करत आहेत.

दुसरीकडे, चांदीचा संबंध जागतिक अर्थव्यवस्थेच्या वाढीशी जोडलेला दिसत आहे. सौर ऊर्जा, इलेक्ट्रॉनिक्स आणि इलेक्ट्रिक वाहने यांसारख्या उद्योगांकडून असलेली मजबूत मागणी चांदीच्या किमतीला आधार देत आहे. चांदीच्या एकूण मागणीपैकी सुमारे 59% ते 61% औद्योगिक वापरामुळे आहे, ज्यात केवळ सौर ऊर्जेचा वाटा औद्योगिक चांदीच्या सुमारे 29% आहे. या मजबूत औद्योगिक पाठिंब्यामुळे चांदीला सोन्याच्या पारंपरिक सुरक्षित गुंतवणुकीच्या भूमिकेपेक्षा वेगळी वाढण्याची संधी मिळत आहे. सध्याचे सोन्याचे-चांदीचे उच्च गुणोत्तर (Gold-to-Silver Ratio) असे सूचित करते की मध्यम मुदतीत चांदी सोन्यापेक्षा चांगली कामगिरी करू शकते, विशेषतः अनिश्चितता असतानाही आर्थिक वाढ स्थिर झाल्यास. प्रमुख चांदी आणि सोन्याच्या खाण कंपन्यांचे मूल्यांकन (Valuations) पाहण्यासारखे आहे: Pan American Silver (PAAS) चा पी/ई (P/E) रेशो सुमारे 22.9 आहे आणि मार्केट कॅप (Market Cap) अंदाजे $24 अब्ज आहे; Newmont Corporation (NEM) चा पी/ई रेशो सुमारे 17-18.6 आणि मार्केट कॅप $119 अब्ज पेक्षा जास्त आहे; Barrick Gold (GOLD) चा पी/ई रेशो 14.4 ते 24.4 पर्यंत आणि मार्केट कॅप $68 अब्ज ते $98 अब्ज दरम्यान आहे.

धोके कायम: फेडचे कठोर धोरण, भू-राजकारण आणि अस्थिरता

चांदीच्या मजबूत औद्योगिक मागणीनंतरही, महत्त्वपूर्ण धोके कायम आहेत. जर फेडरल रिझर्व्हने अपेक्षेपेक्षा अधिक कठोर (Hawkish) धोरणाचे संकेत दिले, तर रिअल यील्ड्स झपाट्याने वाढू शकतात, ज्यामुळे सोन्याला फटका बसेल आणि चांदीच्या औद्योगिक विस्तारालाही खीळ बसू शकते. अधिक अस्थिर मालमत्ता (Volatile Asset) असल्याने, चांदीने भूतकाळात मोठे चढ-उतार अनुभवले आहेत, ज्यात २०२५ मध्ये सुमारे 120% ची वाढ समाविष्ट आहे.

भू-राजकीय तणाव सध्या कमी असले तरी, ते एक मोठे आव्हान आहेत. होर्मुझच्या सामुद्रधुनीजवळील किंवा अमेरिका-इराण संबंधांतील तणाव पुन्हा वाढल्यास, गुंतवणूकदारांची भावना सुरक्षित मालमत्तेकडे वेगाने वळू शकते. मॅक्वेरी (Macquarie) ने मौल्यवान धातूंमध्ये टोकाची अस्थिरता नोंदवली आहे, जिथे किमतींमधील हालचाल कधीकधी बाजारातील मूलभूत तत्त्वांपासून (Market Fundamentals) विलग झालेली दिसते, जी एका नाजूक संतुलनाकडे निर्देश करते. सोन्याचे-चांदीचे उच्च गुणोत्तर चांदीसाठी संभाव्य वाढ दर्शवत असले तरी, सध्याच्या किमतीतील तफावत कायम राहू शकते, ज्यामुळे ऐतिहासिक सरासरीकडे जलद परतण्याची अपेक्षा करणाऱ्यांसाठी धोका निर्माण होऊ शकतो.

किमतींचा अंदाज: धोरण आणि मागणीतून दिशा निश्चित

विश्लेषकांना अशी अपेक्षा आहे की, फेडरल रिझर्व्हच्या धोरणाचे संकेत आणि भू-राजकीय घटनांचा मागोवा घेताना बाजारात किमतींची अस्थिरता कायम राहील. २०२६ साठी सोन्याच्या किमतीचे अंदाज सामान्यतः $4,300 ते $4,700 प्रति औंस दरम्यान आहेत, तर काही जण $5,000 पर्यंत वाढ होण्याची शक्यता व्यक्त करत आहेत. चांदीच्या किमती $65 प्रति औंस च्या पुढे जाण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामध्ये पुरवठ्यातील तूट (Supply Shortfalls) आणि वाढत्या औद्योगिक मागणीमुळे $88 पर्यंतचे लक्ष्य ठेवले जात आहे. बँक ऑफ अमेरिका (Bank of America) आणि मॉर्गन स्टॅन्ली (Morgan Stanley) सारख्या बँका २०२६ साठी मौल्यवान धातूंबद्दल सकारात्मक (Bullish) आहेत, कारण त्या सेंट्रल बँकांची खरेदी आणि सुरक्षित गुंतवणुकीची मागणी यावर जोर देत आहेत. बाजारात किमतींचा शोध सक्रियपणे चालू आहे, ज्यात औद्योगिक मागणी आणि मौद्रिक धोरण हे मुख्य प्रभावक म्हणून काम करत आहेत.