सोनं-चांदी गडगडले! भू-राजकीय तणाव आणि डॉलरमुळे मोठी घसरण, पण तज्ञांनी दिला 'हा' सल्ला

भू-राजकीय तणावामुळे मौल्यवान धातूंवर दबाव

भारतातील मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) वरील सोने आणि चांदीच्या फ्युचर्समध्ये (Futures) नुकतीच घसरण दिसून आली आहे. बाजार निरीक्षकांच्या मते, ही एक तात्पुरती घट असून बाजाराच्या दिशेत मोठे बदल होण्याचे संकेत नाहीत. पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणाव आणि इतर आर्थिक बदलांमुळे सध्या दबाव असला तरी, मागणी कायम राहिल्याने मौल्यवान धातूंच्या किमती वाढत्याच राहण्याची अपेक्षा आहे.

किमतीतील चढ-उतार आणि मुख्य कारणे

सोमवार, एप्रिल ६, २०२६ रोजी, MCX वर सोन्याचे फ्युचर्स 0.01% घसरून ₹1.49 लाख प्रति १० ग्रॅमवर आले, तर चांदीचे फ्युचर्स 0.29% घसरून ₹2.31 लाख प्रति किलोग्राम झाले. अमेरिकन डॉलर मजबूत झाल्याने आणि पश्चिम आशियातील भू-राजकीय अनिश्चितता वाढल्याने या किमती घसरल्या. अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांनी इराणला संभाव्य लष्करी कारवाईबद्दल दिलेल्या इशाऱ्यांमुळे प्रादेशिक संघर्षाची चिंता वाढली आहे. यामुळे डॉलरला सुरक्षित आश्रय मिळतो आणि सोने-चांदीसारख्या मालमत्तांवर दबाव येतो, ज्यावर व्याज मिळत नाही.

याचबरोबर, स्पॉट गोल्डच्या किमती 0.5% घसरून $4,652.89 प्रति औंसवर पोहोचल्या, तर स्पॉट चांदी 0.9% घसरून $72.34 प्रति औंसवर आली. शुक्रवारी आलेल्या अमेरिकेच्या अपेक्षेपेक्षा चांगल्या रोजगाराच्या आकडेवारीनेही (US employment data) दबाव वाढवला. 178,000 पेक्षा जास्त नॉन-फार्म नोकऱ्यांची भर पडल्याने आणि बेरोजगारीचा दर 4.3% पर्यंत घसरल्याने, फेडरल रिझर्व्ह (Federal Reserve) या वर्षी व्याजदर कपात करण्याची शक्यता कमी आहे, ज्यामुळे मौल्यवान धातूंवर अधिक दबाव येत आहे. दरम्यान, ब्रेंट क्रूड ऑइल (Brent Crude Oil) $111 प्रति बॅरलच्या वर राहिले, जे एप्रिल ६, २०२६ रोजी 0.15% वाढून $109.20 वर पोहोचले. होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतील पुरवठा मार्गांमधील व्यत्ययांमुळे तेलाच्या वाढत्या किमती महागाई वाढण्याची चिंता वाढवत आहेत, ज्यामुळे व्याजदरांच्या अपेक्षांवर आणि अप्रत्यक्षपणे सोने-चांदीच्या मागणीवर परिणाम होत आहे.

विश्लेषकांचे मत

रिद्धीसिद्धी बुलियन्सचे व्यवस्थापकीय संचालक आणि इंडिया बुलियन अँड ज्वेलर्स असोसिएशनचे अध्यक्ष पृथ्वीराज कोठारी यांनी सध्याच्या किमतीतील हालचालींना 'मोठ्या स्ट्रक्चरल अपट्रेण्डमधील एक टॅक्टिकल करेक्शन' (tactical correction) म्हटले आहे. त्यांनी स्पष्ट केले की, लक्षणीय तेजीनंतर, सोने आणि चांदी सध्या रेझिस्टन्स लेव्हलजवळ (resistance levels) प्रॉफिट-टेकिंग (profit-taking) अनुभवत आहेत, आणि मजबूत अमेरिकन डॉलरमुळे ही परिस्थिती आणखी बिकट झाली आहे. कोठारी यांच्या मते, हा 'कन्सॉलिडेशन फेज' (consolidation phase) आहे, जो मंदीचे संकेत देण्याऐवजी धोरणात्मक खरेदीच्या संधी देत आहे.

या मताला २०२६ साठी अनेक विश्लेषकांच्या दृष्टिकोन जुळतो. सोन्यासाठी, जे.पी. मॉर्गन (J.P. Morgan) सारख्या संस्थांनी वर्षाच्या अखेरीस $6,300 प्रति औंसच्या आसपास किमतीचा अंदाज वर्तवला आहे, ज्यामध्ये मध्यवर्ती बँकांकडून (central banks) होणारी सातत्यपूर्ण खरेदी सरासरी 585 टन प्रति तिमाही राहील, असे म्हटले आहे. बँक ऑफ अमेरिका (Bank of America) आणि वेल्स फार्गो (Wells Fargo) यांनी $6,000-$6,300 दरम्यान लक्ष्यांक ठेवले आहे, तर गोल्डमन सॅक्स (Goldman Sachs) चे लक्ष्य $5,400 आहे. ते देखील सध्याच्या घसरणीला कन्सॉलिडेशन मानतात. SPDR Gold Shares (GLD) ETF ची बाजार भांडवल एप्रिल २०२६ पर्यंत $165 अब्ज पेक्षा जास्त आहे.

चांदीचे दीर्घकालीन चित्र देखील मजबूत दिसत आहे, ज्याला पुरवठ्यातील सततची कमतरता आणि कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) व ग्रीन एनर्जीमधून होणारी उच्च औद्योगिक मागणी कारणीभूत आहे. जे.पी. मॉर्गनने २०२६ साठी सरासरी $81 प्रति औंसचा अंदाज वर्तवला आहे, तर UBS कडून $85 आणि बँक ऑफ अमेरिका कडून $135-$309 पर्यंतचे अंदाज आहेत. iShares Silver Trust (SLV) ETF मध्ये एप्रिल २०२६ पर्यंत सुमारे $35.65 अब्ज इतकी गुंतवणूक आहे. अमेरिकन डॉलर आणि सोने सामान्यतः विरुद्ध दिशेने फिरतात, परंतु भू-राजकीय तणाव आणि मध्यवर्ती बँकांच्या विविधीकरणामुळे (diversification) काहीवेळा दोन्ही एकत्र वाढले आहेत.

संभाव्य धोके आणि पुढील वाटचाल

एकंदरीत सकारात्मक दीर्घकालीन दृष्टिकोन असूनही, काही तात्काळ आव्हाने धोका निर्माण करू शकतात. पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणाव वाढल्यास पुरवठा साखळी आणि महागाई विस्कळीत होऊ शकते, ज्यामुळे मध्यवर्ती बँकांना अपेक्षेपेक्षा कठोर धोरणे अवलंबण्यास भाग पाडले जाऊ शकते, जे सोने आणि चांदीसाठी दबाव निर्माण करेल. अमेरिकन डॉलर निर्देशांक (US Dollar Index) फेब्रुवारीच्या उत्तरार्धापासून मजबूत आहे आणि मौल्यवान धातूंवर सतत दबाव टाकत आहे. याव्यतिरिक्त, दीर्घकाळ चाललेल्या संघर्षामुळे जागतिक अर्थव्यवस्थेत मोठी मंदी आल्यास चांदीची औद्योगिक मागणी कमी होऊ शकते. बहुतेक विश्लेषक आशावादी असले तरी, काही जण सावधगिरी बाळगण्याचा सल्ला देतात की सोन्याची सध्याची तेजी टिकणार नाही, जरी जे.पी. मॉर्गन सारख्या कंपन्या या मताशी असहमत आहेत. लीव्हरेज्ड फंड्सकडून (leveraged funds) होणारे लिक्विडेशन (liquidations) देखील अल्पकालीन विक्रीचा दबाव वाढवू शकते.

विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की भू-राजकीय घटना आणि मध्यवर्ती बँकांच्या कृतींमुळे अल्पकालीन अस्थिरता येण्याची शक्यता असली तरी, मूलभूत चालक (fundamental drivers) मजबूत आधार देत आहेत. यामध्ये मध्यवर्ती बँकांची सततची खरेदी, महागाईची चिंता आणि चांदीची औद्योगिक मागणी यांचा समावेश आहे. सध्याची किंमत घसरण ही मोठ्या तेजीच्या बाजारातील एक निरोगी कन्सॉलिडेशन (healthy consolidation) मानली जात आहे, जी धोरणात्मक गुंतवणूकदारांसाठी प्रवेशाचे चांगले बिंदू (entry points) देऊ शकते.