Gold Price: डोळे आहेत फेडरल रिझर्व्हवर! मध्य पूर्वेतील तणाव असूनही सोने ₹155,000 पर्यंत घसरले

सोन्यात घसरण, भू-राजकीय तणाव असूनही!

सोन्याने (Gold) सध्या आपल्या मजबूत तेजीनंतर थोडासा खाली येताना दिसत आहे. किंमती ₹155,000 च्या सपोर्ट लेव्हलकडे (support level) सरकत आहेत, जी एक निरोगी करेक्शन (healthy retracement) मानली जात आहे. मार्केट सध्या एका मंद डाउनवर्ड ट्रेंडमध्ये (downward trend) स्थिरावले आहे. आंतरराष्ट्रीय बाजारात, सोने प्रति औंस (ounce) $5,011.97 च्या आसपास ट्रेड करत आहे. वर्षा-दर-वर्षाच्या तुलनेत ते 67.09% ने वाढले असले तरी, मार्च 2026 च्या 16 तारखेपर्यंत त्यात 0.20% ची घट झाली.

मध्य पूर्वेतील तणावाचा मर्यादित परिणाम

मध्य पूर्वेतील संघर्ष (Middle East conflicts) - जसे की अमेरिका, इस्रायल आणि इराण यांच्यातील वाढता तणाव - साधारणपणे सोन्याला सुरक्षित गुंतवणूक (safe-haven demand) म्हणून मोठी मागणी मिळवून देतो. हॉरमझच्या सामुद्रधुनीसारख्या (Strait of Hormuz) महत्त्वाच्या मार्गांना असलेल्या धोक्यांमुळे ब्रेंट क्रूड ऑइलच्या (Brent crude oil) किंमती $104.59 प्रति बॅरलपर्यंत पोहोचल्या आहेत, ज्यात वर्षा-दर-वर्षानुसार 47.16% वाढ झाली आहे. सामान्यतः अशा परिस्थितीत महागाई वाढण्याची भीती (inflation fears) वाढते आणि गुंतवणूकदार सुरक्षित मालमत्तांकडे वळतात. मात्र, सोन्याची सध्याची तेजी या तणावाच्या तुलनेत खूपच मंद आहे. भू-राजकीय चिंता (Geopolitical worries) सोन्याला एक आधार देत असल्या तरी, पुढील वाढ मर्यादित आहे. गुंतवणूकदारांची सावधगिरी ETF होल्डिंग्जमधील (gold ETF holdings) नुकत्याच झालेल्या सुमारे 30 टन घसरणीतून दिसून येते. मार्च 2026 च्या 6 तारखेपर्यंत उत्तर अमेरिकेतील गोल्ड ईटीएफमधून 33.82 टन पैसे बाहेर काढण्यात आले. यावरून हे स्पष्ट होते की संस्थात्मक गुंतवणूकदार (institutional investors) नफा बुकिंग करत आहेत आणि सावधपणे गुंतवणूक करत आहेत.

आर्थिक अडचणी सोन्यावर दबाव टाकत आहेत

आर्थिक वातावरण (economic climate) देखील सोन्याच्या किंमतींवर दबाव टाकत आहे. अमेरिका (U.S.) सकल राष्ट्रीय उत्पादनाची (GDP) वाढ Q4 2025 मध्ये 0.7% वार्षिक दराने लक्षणीयरीत्या मंदावली आहे, जी Q3 मधील 4.4% वरून खाली आली आहे. याचे एक कारण म्हणजे 2025 च्या उत्तरार्धातील व्यापार शुल्क (trade tariffs) आणि सरकारी शटडाउन (government shutdown) हे आहे. याउलट, महागाईचे (inflation) संकेत कायम आहेत. ग्राहक किंमत निर्देशांक (Consumer Price Index - CPI) फेब्रुवारी 2026 मध्ये वार्षिक 2.4% वर स्थिर राहिला, जो फेडरल रिझर्व्हच्या (Federal Reserve) लक्ष्यापेक्षा जास्त आहे. ऊर्जा खर्चही (energy costs) वाढत आहे. ही सततची महागाई आणि मंदावणारी वाढ यामुळे मध्यवर्ती बँकांना (central banks) आव्हान मिळत आहे. फेडरल रिझर्व्हने आपले बेंचमार्क व्याजदर 3.5%-3.75% वर कायम ठेवले आहे आणि मार्च 2026 च्या बैठकीतही ते तसेच राहण्याची शक्यता आहे. यामुळे व्याजदर कपातीची (rate cuts) आशा कमी झाली आहे. फेडरल रिझर्व्हच्या या स्थिर व्याजदराच्या भूमिकेमुळे आणि गेल्या महिन्यात 3.21% ने वाढलेल्या अमेरिकन डॉलर इंडेक्समुळे (U.S. Dollar Index - DXY), सोने कमी आकर्षक ठरत आहे, कारण त्यावर कोणतेही व्याज मिळत नाही.

सोन्यासाठी संभाव्य धोके (The Bear Case)

सोन्याच्या किंमती वाढायला प्रोत्साहन देणारे अनेक घटक असले तरी, काही गोष्टी त्याच्या विरोधात काम करत आहेत. मुख्य चिंता फेडरल रिझर्व्हची (Federal Reserve) आहे, जी महागाईला आळा घालण्यासाठी व्याजदर (interest rates) उच्च ठेवण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहे. यामुळे व्याज उत्पन्न न देणारे सोने धारण करण्याची किंमत वाढते. डॉलरची अलीकडील मजबुती, जी भू-राजकीय तणावाच्या काळात सुरक्षित आश्रय म्हणूनही पाहिली जात आहे, यामुळे सोन्यासारख्या डॉलर-आधारित कमोडिटीजवर (dollar-priced commodities) दबाव येत आहे. याव्यतिरिक्त, Q4 2025 मधील कमकुवत जीडीपी वाढ (0.7%) आर्थिक स्थिरतेबद्दल (economic stability) चिंता निर्माण करते. यामुळे, जर व्याजदर कपात होण्याची शक्यता कमी वाटली, तर गुंतवणूकदार व्याज देणाऱ्या मालमत्ता किंवा रोख रकमेकडे (cash) वळू शकतात. सोन्याने वर्षा-दर-वर्षाच्या आधारावर 67.09% ची मोठी झेप घेतली आहे, याचा अर्थ अपेक्षित किंमतीतील वाढ आधीच किंमतीत समाविष्ट (factored in) झाली असावी. यामुळे नफा बुकिंगसाठी (profit-taking) संधी निर्माण होते, जसे की ईटीएफमधून झालेली पैसे काढणी. $5,400 ची पातळी, जी पूर्वी तपासली गेली होती, ती 'ब्रेकआउट फेल्युअर' (breakout failure) ठरली असावी, जे सतत वाढीऐवजी कंसोलिडेशनचे (consolidation) संकेत देते.

पुढील दिशा: विश्लेषकांचे विविध अंदाज

2026 साठी सोन्याच्या किंमतींबद्दल विश्लेषकांची मते मोठ्या प्रमाणात भिन्न आहेत. जेपी मॉर्गन (JPMorgan) सारख्या संस्था $6,300 प्रति औंसपर्यंतची भविष्यवाणी करत आहेत, तर यूबीएस (UBS) $6,200 आणि गोल्डमन सॅक्स (Goldman Sachs) $5,400 पर्यंतची अपेक्षा करत आहेत. इतर स्वतंत्र विश्लेषक महागाई, चलनविषयक धोरण (monetary policy) आणि भू-राजकीय स्थिरता (geopolitical stability) यांसारख्या वेगवेगळ्या अपेक्षांच्या आधारावर $4,700 ते $5,200 पर्यंतचे अंदाज लावत आहेत. दीर्घकालीन ट्रेंड्स, जसे की चलन अवमूल्यनाची (currency debasement) चिंता, सोन्याला समर्थन देऊ शकतात. स्ट्रॅटेजिस्ट एड यार्डेनी (Ed Yardeni) 2026 च्या अखेरीस $6,000 आणि दशकाच्या अखेरीस $10,000 पर्यंतची भविष्यवाणी करतात. तथापि, सोन्याचे तात्काळ भविष्य कदाचित कंसोलिडेशनचे (consolidation) असेल, जिथे भू-राजकीय जोखीम प्रीमियम (geopolitical risk premiums) आणि फेडरल रिझर्व्हची (Federal Reserve) महागाईविरुद्धची लढाई यांमध्ये ते अडकलेले दिसेल.