Whalesbook
मौल्यवान धातूंच्या (Precious Metals) बाजारात सध्या सुरू असलेली उसळी ही मॅक्रोइकॉनॉमिक (macroeconomic) अंदाजांमधील गुंतागुंतीचा खेळ दर्शवते. फेडरल रिझर्व्हकडून (Federal Reserve) व्याजदर कपातीची (rate cut) वाढती अपेक्षा सोन्याला $5,000 प्रति औंसच्या वर नेण्यास कारणीभूत ठरली आहे, तर चांदीची अलीकडील नीचांकांवरून झालेली वेगवान सुधारणा लिव्हरेज-आधारित (leverage-based) बाजारांची अस्थिरता अधोरेखित करते. बाजाराचे लक्ष आता अमेरिकेच्या आगामी महत्त्वाच्या आर्थिक आकडेवारीकडे लागले आहे, ज्यामुळे बाजारातील सध्याची भावना अधिक मजबूत होऊ शकते किंवा तिला आव्हान मिळू शकते, आणि यामुळे किमतींमध्ये मोठे बदल होण्याची शक्यता आहे.
लिव्हरेजचा खेळ आणि चांदीची चिंताजनक वाटचाल
चांदी (Silver) सध्या बाजारातील सर्वाधिक अस्थिरतेचे केंद्र बनली आहे. गेल्या दोन आठवड्यांपासून मार्जिन कॉल्स (Margin Calls) आणि अनिवार्य लिक्विडेशनमुळे (forced liquidations) किमतींमध्ये मोठी उलथापालथ झाली आहे. तरीही, काही गुंतवणूकदारांनी स्वस्तात खरेदी करत चांदीच्या किमतीत 2.4% ची वाढ केली असून, भाव $79.82 प्रति औंसवर पोहोचला आहे. याउलट, सोन्याचा $5,033 प्रति औंसपर्यंतचा प्रवास अधिक व्यापक बाजारातील संकेतांवर, जसे की डॉलरची घटती पकड आणि आशियाई बाजारातील सकारात्मक कामगिरीवर आधारित आहे. पण लक्षात घ्या, फेब्रुवारीच्या सुरुवातीला सोन्याचे भाव अचानक $4,400 च्या खाली घसरले होते, जे बाजारातील मोठ्या लिक्विडेशन लाटांप्रति सोन्याची संवेदनशीलता दर्शवते. विशेष म्हणजे, जानेवारी महिन्यात रिटेल गुंतवणूकदारांनी ईटीएफमध्ये (ETFs) विक्रमी $1 अब्ज गुंतवले, ज्यामुळे ते या अस्थिरतेत मोठ्या नुकसानाच्या धोक्यात आले आहेत.
व्याजदर कपातीची आशा आणि आकडेवारीचे महत्त्व
अमेरिकेच्या आगामी आर्थिक आकडेवारीवर बाजाराची नजर खिळली आहे. पेरोल (payrolls), रिटेल सेल्स (retail sales) आणि महागाई (inflation) यांसारखे आकडे फेडरल रिझर्व्ह (Federal Reserve) जूनमध्ये व्याजदर कपात करेल की नाही, हे ठरवतील. सध्या अमेरिकेचा बेंचमार्क व्याजदर 3.75% आहे. व्याजदर कपातीमुळे डॉलर कमकुवत होतो, ज्यामुळे सोने आणि चांदीसारख्या नॉन-यील्ड मालमत्तांचे (non-yielding assets) आकर्षण वाढते. यू.एस. डॉलर इंडेक्स (DXY) 98 च्या खाली घसरला आहे, जो गेल्या महिन्यात 1% पेक्षा जास्त कमजोर झाला आहे. मात्र, काही अर्थतज्ञ, जसे की जे.पी. मॉर्गनचे (J.P. Morgan) मायकल फेरोली, यांच्या मते फेड वर्षभर व्याजदर स्थिर ठेवू शकते, जी पूर्वीच्या अंदाजापेक्षा वेगळी दिशा आहे.
तांत्रिक अडथळे आणि विश्लेषकांचे मत
सध्याच्या तेजीनंतरही, विश्लेषकांनी सोन्याच्या किमतीत नजीकच्या काळात अडथळे (resistance) येण्याची शक्यता वर्तवली आहे. एलकेपी सिक्युरिटीजचे (LKP Securities) जातेन त्रिवेदी यांच्या मते, $4,925 च्या आसपास सोन्याला मोठा अडथळा आहे. मॅक्वेरीने (Macquarie) 2026 साठी सोन्याच्या किमतीचा अंदाज वाढवून पहिल्या तिमाहीसाठी सरासरी $4,590 आणि संपूर्ण वर्षासाठी $4,323 केला आहे. वेल्स फार्गोने (Wells Fargo) तर 2026 च्या अखेरपर्यंत $6,100-$6,300 पर्यंत जाण्याचा अंदाज वर्तवला आहे. चांदीसाठी, ट्रेडिंग इकॉनॉमिक्स (Trading Economics) 2026 च्या पहिल्या तिमाहीत सरासरी $79.76 आणि बारा महिन्यांत $91.05 चा अंदाज वर्तवत आहे.
धोके आणि नकारात्मक बाजू
सध्याची तेजी ही लिव्हरेजमुळे (leverage) चाललेली असल्याने, चांदी अचानक कोसळण्याचा धोका आहे. फेब्रुवारीच्या सुरुवातीला सोन्याचे भाव $4,400 आणि चांदीत मोठी घसरण आपण पाहिलीच आहे. जर आगामी अमेरिकन आकडेवारी अपेक्षेपेक्षा मजबूत आली, तर व्याजदर कपातीच्या बाजारातील अपेक्षा मोडीत निघू शकतात, ज्यामुळे सोने आणि चांदीच्या किमतीत मोठी घसरण होऊ शकते. नवीन फेड चेअरपदासाठी केविन वॉर्श (Kevin Warsh) यांच्या संभाव्य नियुक्तीने आक्रमक व्याजदर कपातीच्या आशा कमी झाल्या आहेत, ज्यामुळे बाजाराला मिळणारा एक मोठा आधार कमी होऊ शकतो.
पुढील दिशा आणि बाजाराचे लक्ष
सध्या बाजारपेठ आगामी आर्थिक संकेतक आणि फेडरल रिझर्व्हच्या (Federal Reserve) भूमिकेकडे लक्ष ठेवून आहे. चीनसारख्या मध्यवर्ती बँकांची (central banks) मागणी सोन्याला आधार देत असली, तरी एकूणच आर्थिक वातावरण अधिक गुंतागुंतीचे होत चालले आहे. तंत्रज्ञान क्षेत्रात (tech sector) मोठ्या भांडवली खर्चाच्या योजनांमुळे मोठी विक्री दिसून येत आहे. चांदीची अस्थिरता आणि एकूणच बाजारातील अनिश्चितता पाहता, सोने सध्या आधार मिळवत असले तरी, महागाई, आर्थिक वाढ आणि मध्यवर्ती बँकेचे धोरण यांसारख्या परस्परविरोधी घटकांमुळे येणारा काळ दोन्ही मौल्यवान धातूंसाठी चढ-उतारांचा असेल.