सोने-चांदीला दिलासा? सीझफायर चर्चेने दरात घसरण, पण मजबूत मागणीमुळे आधार कायम

भू-राजकीय तणाव विरुद्ध बाजारातील मूलभूत घटक

सध्याचे बाजारातील चढ-उतार हे अल्पकालीन भू-राजकीय घटना आणि दीर्घकालीन आर्थिक ट्रेंड यांच्यातील गतिशीलतेचे उदाहरण आहेत. पश्चिम आशियातील संघर्षाच्या बातम्या आणि युद्धबंदीची बोलणी अल्पकालीन किमतीतील चढ-उतारांना चालना देत असली, तरी खरेदीदार आणि प्रत्यक्ष बाजारातील मागणी टिकाऊपणा दर्शवते.

भू-राजकीय प्रभावाचा परिणाम

मे ४, २०२६ रोजी स्पॉट गोल्ड (Spot Gold) ची किंमत सुमारे $4,600 प्रति औंस होती, ज्यात किरकोळ घट झाली. चांदीच्या किमतीतही घट दिसून आली. पश्चिम आशियातील वाढता तणाव आणि सुरू असलेल्या युद्धबंदीच्या वाटाघाटी दरम्यान हे बदल झाले. भू-राजकीय अनिश्चितता अनेकदा सोन्यासारख्या सुरक्षित मालमत्तांची (safe-haven assets) मागणी वाढवते, परंतु बाजारातील भावना संमिश्र असल्याचे दिसते. पुरवठा साखळीतील व्यत्ययांमुळे ब्रेंट क्रूड ऑइलच्या (Brent crude oil) किमती मे ३, २०२६ रोजी सुमारे $109 प्रति बॅरलवर टिकून होत्या. ऊर्जेच्या या वाढत्या किमती महागाई वाढीच्या चिंतेला खतपाणी घालत आहेत, ज्यामुळे ऐतिहासिकदृष्ट्या मौल्यवान धातूंना आधार मिळतो.

मागणी आणि कामगिरी

२०२४ च्या उत्तरार्धापासून मौल्यवान धातूंनी इतर मालमत्तांपेक्षा चांगली कामगिरी केली आहे. जानेवारी २०२६ च्या सुरुवातीपर्यंत सोन्यात सुमारे 65% आणि चांदीत 170% वाढ झाली होती. या कामगिरीला मजबूत मागणीचा आधार आहे. २०२६ च्या पहिल्या तिमाहीत जागतिक सोन्याची मागणी अनेक वर्षांच्या उच्चांकावर पोहोचली, जिथे मध्यवर्ती बँकांनी (Central Banks) निव्वळ 244 टन सोने खरेदी केले. विशेषतः आशियाई गुंतवणूकदारांनी प्रत्यक्ष सोन्याच्या मागणीत मोठी सक्रियता दाखवली. मार्च २०२६ मध्ये अमेरिकेतील सोन्याच्या ईटीएफ (ETFs) मध्ये काही प्रमाणात पैसे बाहेर काढले गेले. वर्ल्ड गोल्ड कौन्सिल (World Gold Council) नुसार, २०२६ च्या पहिल्या तिमाहीत एकूण सोन्याची मागणी 1,231 टन होती, जी $193 अब्ज डॉलर्सच्या विक्रमी मूल्याची आहे. बार आणि नाण्यांच्या गुंतवणुकीमुळे यात वाढ झाली. सोन्याच्या किमती जानेवारी २०२६ मध्ये $5,405 प्रति औंसच्या उच्चांकावर पोहोचल्यानंतर सध्या सुमारे $4,600 पर्यंत खाली आल्या आहेत. चांदीबद्दल बोलायचं झाल्यास, विश्लेषकांच्या मते सलग पाचव्या वर्षी पुरवठ्यात तूट (supply deficits) आहे. सौर ऊर्जा, इलेक्ट्रिक वाहने (EVs) आणि AI सारख्या उद्योगांकडून वाढती औद्योगिक मागणी (industrial demand) २०२६ साठी $65 पेक्षा जास्त किंमतीचे लक्ष्य दर्शवते. जूलियस बेअर (Julius Baer) मधील कार्स्टन मेनके (Carsten Menke) यांच्यासारख्या निरीक्षकांनुसार, या मजबूत प्रत्यक्ष मागणी आणि मध्यवर्ती बँकांच्या खरेदीमुळे किमतींना संरचनात्मक आधार मिळाला आहे.

संभाव्य धोके आणि घसरणीचे घटक

असे असले तरी, बाजारात अजूनही मोठे धोके कायम आहेत. पश्चिम आशियात कोणताही मोठा राजनैतिक तोडगा निघाल्यास भू-राजकीय धोक्याचे प्रीमियम (risk premium) कमी होऊ शकते, ज्यामुळे बाजारात 'सेल द न्यूज' (sell the news) प्रतिक्रिया उमटू शकते आणि किमतीत मोठी घसरण होऊ शकते. फेडरल रिझर्व्ह (Federal Reserve) च्या व्याजदर धोरणाचाही (interest rate policy) दबाव आहे. फेडरल फंड रेट 3.5% ते 3.75% आणि बॉण्ड यील्ड (bond yields) जास्त असल्यामुळे, सोन्यासारख्या व्याज-न देणाऱ्या मालमत्ता धारण करण्यासाठी मोठी संधी खर्च (opportunity cost) येतो. मजबूत अमेरिकन डॉलरमुळेही किमतींवर दबाव येतो. २०२६ च्या सुरुवातीला सोन्याचे फ्युचर्स (Gold futures) $5,600 प्रति औंसच्या वर गेले होते, परंतु व्याजदर जास्त राहण्याच्या अपेक्षेमुळे ते माघारी फिरले. चांदीतील मोठी वाढ (late 2024 पासून) अधिक अस्थिरता आणि अचानक घसरणीचा धोका दर्शवू शकते, विशेषतः जर औद्योगिक मागणी कमी झाली किंवा पुरवठा समस्या अनपेक्षितपणे सुटल्या.

मौल्यवान धातूंचे भविष्य

पुढे पाहता, विश्लेषकांना अपेक्षा आहे की भू-राजकीय अनिश्चितता सोन्याच्या मागणीवर प्रभाव टाकत राहील, ज्यामुळे मध्यवर्ती बँकांची खरेदी वाढेल. २०२६ साठी सोन्याच्या किमतीचा अंदाज साधारणपणे $4,500 ते $4,700 प्रति औंस दरम्यान आहे, काही आर्थिक परिस्थितीत $5,000 पर्यंत जाण्याची शक्यता आहे. वर्ल्ड गोल्ड कौन्सिलचे (World Gold Council) मत आहे की चालू असलेले भू-राजकीय घटक सोन्याची मागणी, मध्यवर्ती बँकांची खरेदी आणि किरकोळ गुंतवणुकीला आधार देतील. चांदीसाठी, पुरवठ्यातील सततची तूट आणि वाढती औद्योगिक मागणी पुढील सकारात्मक किंमत गती दर्शवते, ज्याचे लक्ष्य $65 ओलांडण्याची शक्यता आहे. ऊर्जा बाजारातील अस्थिरता असूनही, मौल्यवान धातूंचे मूलभूत भविष्य सुरक्षित मालमत्ता म्हणून त्यांचे आकर्षण आणि पुरवठा-मागणीच्या मूलभूत घटकांमुळे मागणी टिकून राहण्याची शक्यता दर्शवते.