Whalesbook
व्याजदरांची आशा आणि जागतिक बाजारातील अडथळे
अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्ह (Federal Reserve) च्या अधिकाऱ्यांकडून व्याजदरांबाबत मिळणारे संमिश्र संकेत सोन्याच्या भावावर परिणाम करत आहेत. फेड गव्हर्नर मायकल बार (Michael Barr) यांनी व्याजदर स्थिर राहतील असे संकेत दिले, तर शिकागो फेडचे अध्यक्ष ऑस्टन गुलस्बी (Austan Goolsbee) यांनी महागाई नियंत्रणात आल्यास दर कपातीची शक्यता वर्तवली. ऐतिहासिकदृष्ट्या, फेडरल रिझर्व्हने दर कपातीचे चक्र सुरू केल्यानंतर पुढील 12 महिन्यांत सोन्याच्या भावात सरासरी 11% ची वाढ दिसून आली आहे. मात्र, सध्या जागतिक बाजारात चीनमधील लूनर न्यू इयर (Lunar New Year) हॉलिडेमुळे व्यवहारांची (trading volumes) गती मंदावली आहे, ज्यामुळे मागणी कमी झाली आहे. तसेच, रशिया आणि युक्रेनमधील शांतता चर्चेसारख्या भू-राजकीय तणावातील (geopolitical tensions) घटही सोन्याची सुरक्षित गुंतवणूक (safe-haven asset) म्हणून असलेली मागणी कमी करत आहे.
भारतात सोन्याचे दर का महाग?
भारतात 24-कॅरेट सोन्याचे दर दुबईच्या तुलनेत तब्बल 5.04% अधिक आहेत. याचे मुख्य कारण म्हणजे भारतातील आयात शुल्क (6%), ज्यामध्ये 5% बेसिक कस्टम ड्युटी आणि 1% सेसचा समावेश आहे. यासोबतच GST आणि स्थानिक मेकिंग चार्जेसमुळेही (making charges) दर वाढतात. जरी 4 फेब्रुवारी 2026 रोजी सोन्याच्या बेस इम्पोर्ट प्राईसमध्ये अंदाजे $50 प्रति १० ग्रॅमने कपात झाली असली, तरी भारतात सोन्याची एकूण किंमत अजूनही जास्त आहे.
विश्लेषकांचे अंदाज आणि जागतिक मागणी
आगामी काळात सोन्याचे दर वाढलेले राहतील असा अंदाज विश्लेषकांनी व्यक्त केला आहे. J.P. Morgan नुसार 2026 च्या चौथ्या तिमाहीत सरासरी दर $5,055/oz पर्यंत जाऊ शकतो, तर Goldman Sachs ने वर्षाअखेरीस $5,400/oz चा अंदाज लावला आहे. UBS ने तर $7,200/oz पर्यंत वाढीची शक्यता वर्तवली आहे. सेंट्रल बँकांकडून होणारी खरेदी आणि भू-राजकीय जोखीम (geopolitical risk) हे यामागील प्रमुख कारणे आहेत. 2025 मध्ये जागतिक स्तरावर सोन्याची मागणी 5,000t च्या विक्रमी उच्चांकावर पोहोचली होती, जी प्रामुख्याने ETF आणि बार/कॉइन गुंतवणुकीमुळे वाढली. मात्र, सोन्याचे दर विक्रमी पातळीवर असल्याने दागिन्यांची मागणी कमी झाली. भारतात, गुंतवणूकदार Nippon India ETF Gold BeES, HDFC Gold ETF आणि SBI Gold ETF सारख्या पर्यायांद्वारे सोन्यात गुंतवणूक करू शकतात. रुपयाचे डॉलरच्या तुलनेत कमजोर होणे (USD/INR), जे 2026 पर्यंत सुरू राहण्याची शक्यता आहे, ते भारतीय रुपयांमधील सोन्याचे दर वाढण्यास मदत करेल.
भविष्यातील कल आणि धोके
सध्या सोन्याचे दर एका मर्यादेत राहण्याची शक्यता आहे, कारण व्यवहारांची गती मंद आहे आणि आर्थिक संकेतांमध्ये अनिश्चितता आहे. येत्या काळात फेडरल रिझर्व्हच्या बैठकीचे इतिवृत्त (minutes) आणि अमेरिकेच्या आर्थिक आकडेवारीवर बाजाराची नजर असेल. दीर्घकाळासाठी, सेंट्रल बँकांची सोन्यातील गुंतवणूक आणि सुरक्षित गुंतवणुकीचा पर्याय म्हणून असलेली मागणी सोन्याला आधार देत राहील. मात्र, सलग वाढणारे दर भारतीय बाजारपेठेसारख्या ठिकाणी किरकोळ ग्राहक आणि दागिन्यांच्या मागणीवर परिणाम करू शकतात. भू-राजकीय तणाव पूर्णपणे निवळल्यास आणि फेडरल रिझर्व्हचा व्याजदरांबाबतचा पवित्रा अधिक कठोर झाल्यास सोन्याच्या भावावर दबाव येऊ शकतो.