सोन्याच्या दरात मोठी घसरण: ₹1.50 लाखांवर आले; तज्ञांनी दिला 'खरीदी'चा संकेत!

सोन्यातील घसरण ही खरेदीची संधी?

सोन्याच्या भावाने नुकत्याच गाठलेल्या ₹1.88 लाखांच्या उच्चांकावरून आता ₹1.50 लाख ते ₹1.55 लाखांपर्यंत मोठी घसरण अनुभवली आहे. अक्षय्य तृतीयेसारख्या सणांवेळी भौतिक सोने खरेदी करणाऱ्यांसाठी ही घसरण कदाचित निराशाजनक असली, तरी बाजारातील विश्लेषकांच्या मते ही गुंतवणुकीसाठी एक उत्तम प्रवेश बिंदू आहे. आता केवळ भौतिक सोन्यावरील भावनिक ओढ्याऐवजी, पोर्टफोलिओ-केंद्रित आणि व्यावहारिक गुंतवणुकीवर अधिक लक्ष केंद्रित केले जात आहे. मध्यवर्ती बँकांनी आपले रिझर्व्ह (Reserve) समायोजित करणे आणि बाजारात रोख रकमेची (cash flow) तात्पुरती चणचण यासारख्या कारणांमुळे ही घसरण दिसून येत आहे. मात्र, ही तात्पुरती कारणे सोन्याची आर्थिक अनिश्चितता आणि चलन अवमूल्यनाविरुद्ध (currency devaluation) बचावाची (hedge) भूमिका बजावण्याच्या दीर्घकालीन क्षमतेपेक्षा कमी महत्त्वाची आहेत.

सोन्याला दीर्घकाळासाठी मजबूत आधार का आहे?

सोन्याच्या दीर्घकालीन गुंतवणुकीचा आधार अनेक जागतिक आर्थिक ट्रेंडमुळे मजबूत आहे. जगभरातील वाढते सरकारी कर्ज आणि बजेटमधील तूट यामुळे सुलभ चलन धोरणे (easy money policies) सुरू राहण्याची शक्यता आहे, जी ऐतिहासिकदृष्ट्या सोन्यासारख्या मालमत्तेसाठी फायदेशीर ठरते, कारण त्यावर व्याज मिळत नाही. तसेच, जगाची मुख्य राखीव चलन (global reserve currency) म्हणून अमेरिकन डॉलरचे हळूहळू होणारे अवमूल्यन, जे सोन्याच्या किमतीच्या विरुद्ध दिशेने चालताना दिसते, यामुळे संपत्ती साठवण्याचे ठिकाण म्हणून सोन्याची मागणी वाढते. जगभरातील मध्यवर्ती बँकांनी सातत्याने सोन्याची खरेदी केली आहे; 2025 मध्ये त्यांनी 863 टन सोन्याची खरेदी केली, जी विविधीकरण (diversification) आणि भू-राजकीय (geopolitical) धोरणांमुळे एक विक्रमी वाढ आहे. सध्याच्या जागतिक समस्या, जसे की मध्यपूर्वेतील तणाव, वाढती महागाईची चिंता आणि तेलाच्या किमतीत होणारी संभाव्य वाढ, या सर्व गोष्टींमुळे सुरक्षित आश्रयस्थान (safe haven) म्हणून सोन्याचे आकर्षण आणखी वाढले आहे.

गोल्ड ईटीएफ (Gold ETF) – एक उत्तम पर्याय

या ट्रेंड्सचा फायदा घेऊ इच्छिणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी, भौतिक दागिन्यांऐवजी गोल्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (Gold ETFs) हा एक प्रभावी आणि किफायतशीर पर्याय आहे. हे ईटीएफ (ETF) सहसा शुद्ध 24-कॅरेट सोन्याचे अनुसरण करतात. दागिन्यांमध्ये आढळणारे बनवण्याचा खर्च (making charges) आणि फॅब्रिकेशन मार्कअप (fabrication markups) टाळून, ते सोन्याचे अधिक खरे एक्सपोजर (exposure) आणि किमतीचे जवळचे ट्रॅकिंग (tracking) देतात. भारतीय गोल्ड ईटीएफ (Gold ETF) चा एक्सपेंस रेशो (expense ratio) साधारणपणे 0.30% ते 0.80% च्या दरम्यान असतो, जो प्रत्यक्ष सोने धारण करण्याच्या छुपे खर्चापेक्षा खूपच कमी आहे. उदाहरणार्थ, चिराग मेहता व्यवस्थापित क्वांटम गोल्ड फंड ईटीएफ (Quantum Gold Fund ETF) ने गेल्या वर्षी सुमारे 61.95% आणि पाच वर्षांत 210% पेक्षा जास्त परतावा दिला आहे, ज्याचा एक्सपेंस रेशो 0.56% आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, आर्थिक संकटे, भू-राजकीय अस्थिरता आणि चलन अवमूल्यनाच्या काळात सोन्याच्या किमती दशकांपासून सातत्याने वाढल्या आहेत, ज्यामुळे मूल्याचे जतन करण्याच्या भूमिकेत ते सिद्ध झाले आहे.

सोन्याच्या किमती खाली आणणारे धोके

सोन्याचे मजबूत मूलभूत घटक असूनही, काही घटक सोन्याच्या किमती खाली आणू शकतात. फेडरल रिझर्व्हने (Federal Reserve) व्याजदरात आक्रमक वाढ केल्यास अमेरिकन डॉलर खूप मजबूत होऊ शकतो, किंवा भू-राजकीय संघर्षांचा अचानक शेवट झाल्यास सोने कमी आकर्षक ठरू शकते. मध्यपूर्वेतील कोणतीही अनपेक्षित शांतता किंवा जागतिक राजकीय जोखीम कमी झाल्यास सुरक्षित आश्रयस्थानाची मागणी कमी होण्याची शक्यता आहे. तसेच, जरी मध्यवर्ती बँका सोन्याची खरेदी करत असल्या, तरी किमती खूप जास्त झाल्यास त्या अधिक सावध होऊ शकतात आणि त्यांची खरेदीची गती कमी करू शकतात. आर्थिक मंदीच्या काळात बाजारात होणारी विक्री (market sell-offs) देखील अस्थिरता निर्माण करू शकते, कारण सोन्याची तरलता (liquidity) गुंतवणूकदारांना इतर मालमत्तेतील तोटा भरून काढण्यासाठी ते विकण्यास प्रवृत्त करू शकते. गोल्ड ईटीएफ (Gold ETFs) कार्यक्षम असले तरी, त्यांचे मूल्य प्रत्यक्ष सोन्यावर अवलंबून असते. त्यामुळे, कमोडिटीजमधील (commodities) व्यापक विक्री किंवा मोठी आर्थिक धक्का (financial shock) त्यांच्या नेट ॲसेट व्हॅल्यू (NAV) आणि बाजार भावावर परिणाम करू शकते.

पुढील वाटचाल: मागणी सुरूच राहणार, धोरणात्मक हालचाली

तज्ञांना अपेक्षा आहे की सोन्याच्या मागणीची मुख्य कारणे सुरूच राहतील. अंदाज सूचित करतात की मध्यवर्ती बँका 2026 मध्ये मोठ्या प्रमाणात सोन्याची खरेदी सुरू ठेवतील, जरी अलीकडील विक्रमी उच्चांकावर ती नसेल. जे.पी. मॉर्गन ग्लोबल रिसर्च (J.P. Morgan Global Research) च्या अंदाजानुसार, गुंतवणूकदार आणि मध्यवर्ती बँकांकडून सुरू असलेल्या मागणीमुळे 2026 च्या चौथ्या तिमाहीपर्यंत सोन्याची किंमत $5,000 प्रति औंस पर्यंत पोहोचू शकते. सततची सरकारी कर्जे, महागाईची चिंता आणि भू-राजकीय अनिश्चितता यांचे मिश्रण सोन्याची एका वैविध्यपूर्ण गुंतवणूक पोर्टफोलिओमध्ये (diversified investment portfolio) मौल्यवान भर म्हणून भूमिका अधिक मजबूत करते. गुंतवणूकदारांसाठी, सध्याची किंमत घसरण ही सोन्यामध्ये अधिक खरेदी करण्याची एक धोरणात्मक संधी दर्शवते, विशेषतः किफायतशीर गोल्ड ईटीएफ (Gold ETFs) वापरून, केवळ व्हॉल्यूमऐवजी गुंतवणुकीद्वारे परंपरेत सहभागी होण्यासाठी.