जागतिक बाजारात जून महिन्यात सोन्याच्या दरात **7%** पेक्षा जास्त घसरण झाली आहे. अमेरिकन डॉलरची मजबूती आणि फेडरल रिझर्व्हच्या वाढीव व्याजदराच्या धोरणांमुळे (Hawkish Fed signals) सोन्याची मागणी कमी झाली आहे. यामुळे सलग चौथ्या महिन्यात सोन्याचे दर खाली आले आहेत. भारतात आयात शुल्क (Import Duties) आणि रुपयाच्या घसरणीमुळे (Weaker Rupee) याचा प्रभाव काही प्रमाणात कमी झाला असला, तरी परिस्थिती चिंताजनक आहे.
काय घडलं?
जागतिक बाजारात जून महिन्यात सोन्याच्या दरात मोठी घसरण झाली आहे. हे दर 7% पेक्षा जास्त घसरले असून, सलग चौथ्या महिन्यात सोन्याच्या दरात घट नोंदवली गेली आहे. यावर्षी सोन्याने गाठलेल्या उच्चांकाच्या तुलनेत आता दर सुमारे 25% कमी झाले आहेत. महागाई (Inflation), व्याजदर (Interest Rates) आणि अमेरिकन डॉलरची (US Dollar) ताकद याबद्दल जागतिक गुंतवणूकदारांच्या दृष्टिकोन बदलल्यामुळे हे घडले आहे. अनिश्चिततेच्या काळात सोनं सुरक्षित गुंतवणूक मानलं जात असलं, तरी सध्या जास्त परतावा देणाऱ्या मालमत्ता, जसे की बॉण्ड्स, यांच्या तुलनेत ते मागे पडताना दिसत आहे, कारण व्याजदर अजूनही जास्त आहेत.
फेडरल रिझर्व्ह आणि सोन्याचा संबंध
या घसरणीचं मुख्य कारण म्हणजे अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हच्या धोरणात झालेला बदल. जरी फेडरल रिझर्व्हने व्याजदर 3.50-3.75% वर स्थिर ठेवले असले, तरी त्यांनी व्याजदर कपात करण्याच्या घाईत नसल्याचे (Hawkish Tone) संकेत दिले आहेत. Core PCE महागाईचा अंदाज 3.3% असल्याने, यावर्षी व्याजदर कपातीच्या अपेक्षा कमी झाल्या आहेत. जेव्हा व्याजदर जास्त असतात, तेव्हा सोनं कमी आकर्षक ठरतं कारण त्यावर व्याज किंवा लाभांश मिळत नाही. यामुळे अमेरिकेच्या ट्रेझरी यील्ड्समध्ये (US Treasury Yields) वाढ झाली आहे आणि US Dollar Index 101 च्या वर गेला आहे. मजबूत डॉलरमुळे इतर चलनं वापरणाऱ्यांसाठी सोनं महाग होतं, ज्यामुळे सोन्याच्या दरावर दबाव येतो.
भारतीय किमतींमध्ये फरक का?
भारतात, आंतरराष्ट्रीय बाजाराच्या तुलनेत सोन्याच्या दरातील घसरण कमी तीव्र राहिली आहे. याची दोन मुख्य कारणं आहेत: आयात शुल्क (Import Duties) आणि चलन विनिमय दर (Currency Exchange Rate). भारतात सोन्याची आयात केली जाते, त्यामुळे जेव्हा भारतीय रुपया अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत कमकुवत होतो, तेव्हा सोन्याच्या आयातीचा खर्च वाढतो. यामुळे आंतरराष्ट्रीय दर कमी झाले तरी देशांतर्गत दरांना आधार मिळतो. याशिवाय, सरकारी आयात शुल्कामुळे अंतिम किमतीत वाढ होते. तथापि, भारतात प्रत्यक्ष मागणी (Physical Demand) कमी राहिली आहे. जास्त दर आणि हंगामी घटक - जसे की पावसाळा आणि लग्नसराईच्या कमी तारखा - यामुळे ग्राहक नवीन दागिने खरेदी करण्याऐवजी जुनं सोनं बदलून घेत आहेत.
भू-राजकारण आणि मागणीतील बदल
सोन्याचे दर भू-राजकीय परिस्थितीत होणाऱ्या बदलांवरही प्रतिक्रिया देत आहेत. पश्चिम आशियातील संभाव्य शांतता करारांबद्दलच्या सुरुवातीच्या आशावादानं सोन्याची भीती-आधारित मागणी (Fear-driven Demand) कमी केली होती. तथापि, या प्रदेशातील तणावामुळे ऊर्जा बाजारांवर परिणाम होत असल्याने परिस्थिती अजूनही अस्थिर आहे. जर प्रादेशिक अस्थिरता वाढली, तर कच्च्या तेलाच्या (Crude Oil) दरात वाढ होऊ शकते, ज्यामुळे महागाईची चिंता पुन्हा वाढू शकते आणि सोन्याकडे पुन्हा लक्ष वेधले जाऊ शकते. दरम्यान, जगभरातील मध्यवर्ती बँका (Central Banks) दरांना आधार देण्याचं काम करत आहेत. वर्ल्ड गोल्ड कौन्सिलच्या (World Gold Council) डेटानुसार, मध्यवर्ती बँका सक्रिय खरेदीदार राहिल्या आहेत आणि सध्याच्या बाजारातील चढ-उतारांनंतरही सोन्याला एक महत्त्वपूर्ण दीर्घकालीन राखीव मालमत्ता (Reserve Asset) मानत आहेत.
गुंतवणूकदारांनी पुढे काय पाहावे?
सोन्याच्या बाजारावर लक्ष ठेवणार्या गुंतवणूकदारांनी आगामी अमेरिकेच्या आर्थिक डेटावर, विशेषतः पर्सनल कन्झम्प्शन एक्सपेंडिचर (PCE) महागाई अहवालावर लक्ष केंद्रित करावं, कारण याचा फेडरल रिझर्व्हच्या निर्णयांवर परिणाम होईल. भविष्यातील व्याजदर वाढ किंवा कपातीबद्दल फेडच्या वक्तव्यात कोणताही बदल झाल्यास त्याचा थेट डॉलरवर आणि पर्यायाने सोन्यावर परिणाम होईल. देशांतर्गत, स्थानिक किमतीतील हालचाली समजून घेण्यासाठी डॉलरच्या तुलनेत भारतीय रुपयाची कामगिरी आणि सोन्याच्या आयात शुल्कात संभाव्य सरकारी बदल यावर लक्ष ठेवणं महत्त्वाचं ठरेल. शेवटी, पश्चिम आशियातील प्रादेशिक घडामोडींमुळे कच्च्या तेलाच्या दरात होणारे कोणतेही मोठे बदल भावनेवर लक्ष ठेवण्यासाठी महत्त्वाचे ठरतील.