सोन्याच्या दरात मोठी घसरण झाली आहे. जानेवारी २०२६ मध्ये **$5,602** च्या विक्रमी उच्चांक गाठल्यानंतर, सोन्याचे भाव **28%** नी कमी होऊन **$4,000** च्या आसपास आले आहेत. अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हने व्याजदर वाढवण्याचे संकेत दिल्याने आणि डॉलर मजबूत झाल्याने हे घडले आहे.
काय घडले?
२०२६ च्या पहिल्या सहामाहीत सोन्याच्या दरात मोठी करेक्शन (Correction) पाहायला मिळाली आहे. जानेवारीत $5,602 चा विक्रमी उच्चांक गाठल्यानंतर, 28% नी घसरून सोने सध्या $4,000 च्या आसपास व्यवहार करत आहे. गेल्या १२ महिन्यांचा विचार केल्यास सोन्यामध्ये 23% ची वाढ दिसत असली, तरी या वर्षाच्या सुरुवातीपासून आतापर्यंत 4% ची घसरण झाली आहे. याआधी मध्य पूर्वेतील भू-राजकीय तणावामुळे बाजारात मोठी अस्थिरता निर्माण झाली होती, ज्यामुळे काही गुंतवणूकदारांना रोख रकमेची गरज भागवण्यासाठी सोने विकायला लागले होते.
फेडरल रिझर्व्ह आणि व्याजदर
सध्या सोन्याच्या दरांवर अमेरिकेतील व्याजदरांच्या अपेक्षांचा मोठा दबाव आहे. सोने हे 'नॉन-यिल्डिंग ॲसेट' (Non-yielding Asset) आहे, म्हणजेच त्यावर कोणतेही व्याज किंवा डिव्हिडंड (Dividend) मिळत नाही. जेव्हा व्याजदर वाढतात, तेव्हा सरकारी रोखे (Government Bonds) सारखी इतर गुंतवणूक अधिक आकर्षक ठरतात, कारण त्यावर निश्चित परतावा मिळतो.
१७ जून रोजी झालेल्या फेडरल ओपन मार्केट कमिटी (FOMC) च्या बैठकीनंतर, नवीन फेड चेअर केविन वॉर्श (Kevin Warsh) यांनी धोरणात बदल करण्याचे संकेत दिले. त्यांची भूमिका 'हॉकिश' (Hawkish) होती, म्हणजेच महागाई नियंत्रणात ठेवण्यासाठी व्याजदर वाढवण्यावर त्यांचा भर होता. व्याजदर कपात कधी होईल याबद्दल फेडने अद्याप स्पष्ट मार्गदर्शन केलेले नाही, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांमध्ये अनिश्चितता आहे. या अनिश्चिततेमुळे व्यापारी सोन्याऐवजी जास्त परतावा देणाऱ्या इतर पर्यायांकडे वळू शकतात.
डॉलरची मजबुती आणि कमोडिटीजचा संबंध
अमेरिकेचा डॉलर इंडेक्स (Dollar Index) आणि सोन्याचे दर यांच्यात व्यस्त संबंध (Inverse Relationship) असल्याचे दिसून येते. जेव्हा डॉलर इंडेक्स मजबूत होतो, तेव्हा इतर चलनं वापरणाऱ्यांसाठी सोने महाग होते, ज्यामुळे मागणी कमी होऊ शकते. या वर्षी डॉलर इंडेक्स 2.6% नी वाढला असून 100 चा टप्पा ओलांडला आहे.
याशिवाय, इतर कमोडिटी मार्केटचा (Commodity Markets)ही सोन्याच्या कामगिरीवर परिणाम झाला आहे. अमेरिका आणि इराण यांच्यातील हॉर्मुझ सामुद्रधुनी (Strait of Hormuz) संदर्भातील करारामुळे कच्च्या तेलाच्या (Oil Prices) दरात 15% ची घसरण झाली आहे. तेलाचे दर कमी झाल्याने महागाईची भीती कमी होते, ज्याचा अप्रत्यक्षपणे सोन्यावर नकारात्मक परिणाम होऊ शकतो, कारण सोन्याला ऐतिहासिकदृष्ट्या महागाईपासून बचाव (Hedge) म्हणून पाहिले जाते.
सेंट्रल बँकेचा घटक
किंमती घसरल्या असल्या तरी, जागतिक सेंट्रल बँकांकडून (Central Banks) सोन्याला अजूनही पाठिंबा मिळत आहे. गेल्या काही वर्षांपासून या संस्था सोन्याचे सातत्यपूर्ण खरेदीदार राहिल्या आहेत. बाजारात अनिश्चिततेच्या काळात जरी किरकोळ गुंतवणूकदार आणि व्यापारी विक्री करत असले, तरी ही संस्थात्मक मागणी सोन्याच्या किमतींसाठी एक आधार (Floor) म्हणून काम करू शकते.
गुंतवणूकदारांनी काय पाहावे?
सोन्यात गुंतवणूक करणाऱ्यांनी पुढील काही महिन्यांत खालील तीन मुख्य गोष्टींवर लक्ष ठेवावे:
- फेडरल रिझर्व्हचे धोरण: केविन वॉर्श यांचे पुढील भाष्य आणि महागाईचे आकडे यावरून व्याजदर वाढतील की थांबतील याचा अंदाज येईल.
- यू.एस. डॉलर इंडेक्स: डॉलर इंडेक्समध्ये सतत वाढ झाल्यास सोन्याच्या किमतींवर अधिक दबाव येण्याची शक्यता आहे.
- जागतिक मागणी: फेडरल रिझर्व्हच्या सध्याच्या भूमिकेनंतरही सेंट्रल बँका खरेदी सुरू ठेवतात का, यावर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे ठरेल.