Whalesbook
2026 च्या सुरुवातीला सोन्याच्या दरात एक मोठा बदल झाला, ज्याने बाजारात खळबळ उडवून दिली. गेल्या वर्षी विक्रमी उच्चांक गाठल्यानंतर, सोन्याचे भाव 5,600 डॉलर प्रति औंसच्या जवळून घसरून 20% ते 25% पर्यंत खाली आले, ज्यामुळे मौल्यवान धातूची अलीकडील तेजीची गती अचानक थांबली.
2025 मधील तेजीची कारणे
2025 मध्ये, जागतिक स्तरावरील अनेक घटकांमुळे सोन्यामध्ये तेजी आली होती. पूर्व युरोप आणि पश्चिम आशियातील संघर्षामुळे वाढलेल्या भू-राजकीय तणावामुळे गुंतवणूकदार सुरक्षित गुंतवणुकीसाठी सोन्याकडे वळले. त्याच वेळी, प्रमुख केंद्रीय बँकांनी (Central Banks) सोपी मौद्रिक धोरणे (easy monetary policies) कायम ठेवली, ज्यामुळे कर्जाचे दर कमी आणि तरलता (liquidity) जास्त राहिली. 2025 मध्ये अमेरिकन डॉलरमध्ये 10% ची घसरण झाल्यामुळे आंतरराष्ट्रीय खरेदीदारांसाठी सोने स्वस्त झाले.
केंद्रीय बँकांची वाढलेली खरेदी
या काळात, केंद्रीय बँकांनी पारंपरिक चलनांमधून (currencies) आपले विविधीकरण (diversification) वाढवले. वाढत्या अमेरिकन वित्तीय दबावामुळे (U.S. fiscal pressures) आणि बदलत्या भू-राजकीय दृष्टिकोन (geopolitical views) लक्षात घेता, भारताच्या रिझर्व्ह बँकेसह (RBI) अनेक राष्ट्रीय बँकांनी आपले सोन्याचे होल्डिंग लक्षणीयरीत्या वाढवले. मागील तीन वर्षांत त्यांनी सुमारे 1,000 टन सोने खरेदी केले.
2026 च्या सुरुवातीच्या घसरणीची प्रमुख कारणे
2026 च्या सुरुवातीला झालेल्या या जलद घसरणीमागे (reversal) वेगळे मॅक्रो (macro) चालक होते. पश्चिम आशियातील तणाव वाढल्यामुळे तेलाच्या वाढत्या किमतींनी (rising oil prices) महागाईच्या (inflation) नवीन चिंता वाढवल्या. अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हकडून (U.S. Federal Reserve) मिळालेले संकेत, ज्यात चेअरमन जेरोम पॉवेल (Jerome Powell) यांच्या टिप्पण्यांचा समावेश आहे, त्यांनी व्याजदर (interest rates) जास्त काळ उच्च राहतील असे सूचित केले. या भूमिकेमुळे अमेरिकन बाँड यील्ड्स (U.S. bond yields) वाढले आणि डॉलर मजबूत झाला, ज्यामुळे सोन्याच्या किमतींवर दबाव आला.
बाजारातील पडझडीला वेग
सोन्याच्या फ्युचर्स (futures) आणि ईटीएफ (ETFs) मध्ये लीव्हरेज्ड पोझिशन्स (leveraged positions) कमी झाल्यामुळे किमती वाढल्यावर घसरण अधिक वेगाने झाली. नफा वसुली (profit-taking) आणि स्टॉप-लॉसेस (stop-losses) ट्रिगर झाल्यामुळे विक्रीचा दबाव वाढला.
भारताच्या अर्थव्यवस्थेवर परिणाम
भारतासाठी, जो सोन्याचा एक प्रमुख ग्राहक आहे, या किमतीतील चढ-उतारांचे थेट आर्थिक परिणाम आहेत. 2025 मध्ये सोन्याच्या उच्च किमतींमुळे भारताची आयात बिले (import bills) वाढली आणि घरगुती महागाईत (domestic inflation) भर पडली, कारण जागतिक दरांचा स्थानिक बाजारांवर परिणाम झाला. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या (RBI) चालू असलेल्या सोन्याच्या खरेदीमुळे, राखीव मालमत्ता (reserve asset) म्हणून त्याची सामरिक भूमिका अधोरेखित होते. अलीकडील घसरण, RBI ला रोखण्याऐवजी, अधिक चांगल्या किमतीत सोने खरेदी करण्याची संधी देऊ शकते.
सोन्याचा पुढील मार्ग
सोन्याचा नजीकचा कल (near-term direction) बहुधा महागाईचा ट्रेंड (inflation trends), तरलता (liquidity) आणि केंद्रीय बँकांच्या धोरणांवर (central bank policy) अवलंबून असेल. जर महागाई जास्त राहिली, तर तरलता घट्ट राहू शकते आणि डॉलर मजबूत राहू शकतो, ज्यामुळे सोन्याच्या वाढीला मर्यादा येतील. याउलट, महागाईत घट आणि संभाव्य व्याजदर कपात (rate cuts) झाल्यास तरलता सुलभ होऊन डॉलर कमकुवत होईल, ज्यामुळे सोन्याचे आकर्षण वाढेल. तथापि, जागतिक वाढीला धोका निर्माण करणाऱ्या भू-राजकीय जोखमींमध्ये (geopolitical risks) लक्षणीय वाढ झाल्यास, व्याजदर काहीही असोत, सुरक्षित आश्रयस्थान (safe haven) म्हणून सोन्याची मागणी पुन्हा वाढू शकते. या अस्थिरतेनंतरही, अनिश्चिततेविरुद्ध बचाव (hedge against uncertainty) म्हणून सोन्याचे दीर्घकालीन आकर्षण कायम आहे.