गुंतवणूकदारांमध्ये मतमतांतरे
मार्च २०२६ मध्ये, ऑइल ईटीएफमध्ये (Oil ETF) $2.2 बिलियन ची विक्रमी गुंतवणूक दिसून आली. यातून मध्य पूर्वेतील वाढत्या भू-राजकीय तणावामुळे (geopolitical events) गुंतवणूकदार विभागले गेल्याचे स्पष्ट होते. ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil ETF (SCO) मध्ये $977 दशलक्ष इतकी मोठी आवक झाली. धक्कादायक बाब म्हणजे, याच फंडने महिन्याभरात 41% चा तोटा नोंदवला. या विरोधाभासामुळे असे दिसून येते की गुंतवणूकदार मोठी जोखीम पत्करून किंवा तेलाच्या किमतीत अचानक मोठी घट होण्याच्या अपेक्षेने गुंतवणूक करत आहेत.
याउलट, United States Oil Fund (USO) आणि United States Brent Oil Fund (BNO) सारख्या तेजीत (bullish) असलेल्या ईटीएफमध्येही मोठी मागणी पाहायला मिळाली. USO मध्ये सुमारे $700 दशलक्ष आणि BNO मध्ये $600 दशलक्ष ची आवक झाली, जी महामारीनंतरची सर्वाधिक मासिक आवक आहे. तेलाच्या भविष्यातील किमतींबद्दलची अनिश्चितता आणि पुरवठ्याच्या संभाव्य अडथळ्यांमुळे बाजारात मोठे मतभेद असल्याचे हे लक्षण आहे.
तोट्यात असूनही इन्व्हर्स ईटीएफमध्ये (Inverse ETFs) मोठी आवक
१ एप्रिल २०२६ रोजी ब्रेंट क्रूड (Brent crude) सुमारे $101 प्रति बॅरल च्या आसपास व्यवहार करत होते. मध्य पूर्वेतील तणाव आणि होर्मुझच्या सामुद्रधुनीसारख्या (Strait of Hormuz) महत्त्वाच्या जलमार्गांना असलेल्या धोक्यांमुळे तेलाच्या किमती अजूनही उच्च पातळीवर होत्या, जरी त्या अलीकडील उच्चांकावरून थोड्या कमी झाल्या होत्या. ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil ETF (SCO) $8.78 वर व्यवहार करत होता, जो पूर्वीच्या उच्चांकावरून लक्षणीय घट दर्शवतो. इतकी मोठी आवक असूनही, SCO ने मार्चमध्ये 41% चा तोटा नोंदवला. ब्रेंट क्रूडमध्ये झालेल्या 60% च्या वाढीमुळे हा तोटा झाला. लेव्हरेज्ड ईटीएफमधील (leveraged ETFs) ही अस्थिरता भू-राजकीय बातम्यांमुळे होणाऱ्या तीव्र भावना बदलांमध्ये स्पष्टपणे दिसून येते.
तेजीच्या ईटीएफमध्येही (Bullish ETFs) मोठी मागणी
United States Oil Fund (USO) आणि United States Brent Oil Fund (BNO) हे तेजीचे ईटीएफ आहेत जे क्रूड ऑइल फ्युचर्सचा (crude oil futures) मागोवा घेतात. USO WTI क्रूडवर लक्ष केंद्रित करते, तर BNO ब्रेंट क्रूड फ्युचर्सचा मागोवा घेते. दोन्ही फंड फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्ट व्यवस्थापित करण्यासाठी अशा स्ट्रॅटेजी वापरतात ज्यामुळे बाजारातील संरचनांमुळे (उदा. contango किंवा backwardation) त्यांची कामगिरी स्पॉट किमतींपेक्षा वेगळी असू शकते. USO आणि BNO मध्ये मोठी गुंतवणूक दर्शवते की गुंतवणूकदार महागाईपासून बचाव करत आहेत किंवा भविष्यात तेलाच्या किमती वाढण्याची अपेक्षा करत आहेत.
ऑइल ईटीएफ गुंतवणुकीतील जोखीम आणि गुंतागुंत
SCO सारख्या लेव्हरेज्ड आणि इन्व्हर्स ईटीएफमध्ये गुंतवणूक करणे अत्यंत धोकादायक असू शकते. SCO चा एक्सपेंस रेशो (expense ratio) 0.95% आहे, जो सरासरीपेक्षा जास्त आहे आणि दीर्घकाळातील कामगिरीमध्ये भांडवली घट दिसून येते. USO आणि BNO सारख्या फंडांसाठी, विशेषतः कंटांगो बाजारात (contango markets), फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्ट व्यवस्थापित केल्याने परतावा कमी होऊ शकतो, जरी स्पॉट तेलाच्या किमती स्थिर असल्या तरी. भू-राजकीय अंदाज मुळातच अप्रत्याशित असतात. ज.पी. मॉर्गन (J.P. Morgan) आणि गोल्डमन सॅक्स (Goldman Sachs) यांनी २०२६ साठी ब्रेंट तेलाची सरासरी किंमत $60-$85 प्रति बॅरल दरम्यान राहण्याचा अंदाज वर्तवला आहे, परंतु भू-राजकीय घटनांमुळे हा अंदाज बदलू शकतो.
विश्लेषकांचे तेलाच्या भविष्यातील किमतींवरील अंदाज विभागलेले
भविष्यात २०२६ साठी तेलाच्या किमतींबद्दल विश्लेषकांचे अंदाज विभागलेले आहेत. गोल्डमन सॅक्सने २०२६ साठी ब्रेंटचा अंदाज $85 प्रति बॅरल पर्यंत वाढवला आहे, कारण होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतील संभाव्य दीर्घकालीन व्यत्यय हे मोठे पुरवठा धक्के ठरू शकतात. याउलट, ज.पी. मॉर्गन (J.P. Morgan) कमी सरासरी किमतींची अपेक्षा करत आहे. एनर्जी इन्फॉर्मेशन ॲडमिनिस्ट्रेशन (EIA) २०२६ च्या तिसऱ्या तिमाहीपर्यंत किमतीत लक्षणीय घट होण्याची शक्यता वर्तवत आहे, जी संघर्षाच्या समाप्तीवर अवलंबून असेल. बाजाराची सततच्या संघर्षावर किंवा तणाव कमी होण्यावर कशी प्रतिक्रिया असेल, यावर तेजीचे कल (bullish trends) किंवा इन्व्हर्स ईटीएफवरील मंदीचे अंदाज (bearish bets) अधिक प्रभावी ठरतील.