कॉपरच्या (Copper) किमतीत मोठी उलथापालथ! पश्चिम आशियातील संघर्षाचा वाढता ताप

भू-राजकीय तणावाचा कॉपरच्या खर्चावर परिणाम

भू-राजकीय तणाव वाढत असताना, त्याचा कॉपरच्या (Copper) उत्पादन खर्चावर आणि भविष्यातील अंदाजांवर कसा परिणाम होत आहे, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरणार आहे. पश्चिम आशियातील संघर्षामुळे अचानक ऊर्जा संकट (energy shock) निर्माण झाले आहे, ज्यामुळे खाणकाम आणि धातू शुद्धीकरण कंपन्यांचे (smelters) कार्यान्वयन खर्च (operational expenses) प्रचंड वाढले आहेत. यामुळे पारंपारिक पुरवठा-मागणीचे अंदाज लावणे अधिक गुंतागुंतीचे झाले आहे.

किमतीतील अस्थिरता आणि वाढता खर्च

भू-राजकीय तणाव आणि ऊर्जेच्या किमतीतील चढउतारामुळे कॉपर फ्युचर्स (Copper Futures) साधारणपणे $5.95 प्रति पाउंड (सुमारे $13,000 ते $13,275 प्रति टन) या पातळीवर फिरत आहेत. पश्चिम आशियातील संघर्षामुळे ऊर्जा खर्चात मोठी वाढ झाली आहे. खाणकाम आणि धातू शुद्धीकरणासाठी ऊर्जा हा एक अत्यंत महत्त्वाचा घटक असून, तो कार्यान्वयन खर्चाच्या 25-40% पर्यंत असू शकतो. यामुळे उत्पादन खर्चात थेट वाढ झाली आहे. काही खाणकाम करणाऱ्या कंपन्यांनी खर्च किमान 10 सेंट प्रति पाउंड वाढल्याचे म्हटले आहे. फेब्रुवारीच्या अखेरीस इराणवरील हल्ल्यानंतर किमतीत सुरुवातीला मोठी घसरण झाली होती. तथापि, बाजार आता सातत्याने महागाईचा धोका आणि पुरवठा साखळीतील संभाव्य अडथळ्यांची अपेक्षा करत आहे, ज्यामुळे किमती युद्धापूर्वीच्या पातळीवर परत येऊ शकत नाहीत. होरमुझच्या सामुद्रधुनीसारखे (Strait of Hormuz) महत्त्वाचे शिपिंग मार्ग प्रभावित झाले आहेत, ज्यामुळे मालवाहतूक आणि विम्याचा खर्च वाढला आहे. याचा प्रकल्पांच्या अर्थशास्त्रावर परिणाम होतो आणि बाजारात अनिश्चितता वाढवते.

व्यापक आर्थिक परिणाम आणि मागणीवर दबाव

ऐतिहासिकदृष्ट्या, भू-राजकीय धक्क्यांमुळे कॉपरच्या वापरावर परिणाम झाला आहे. उदाहरणार्थ, 1973 च्या योम किप्पूर युद्धाने जागतिक प्रति व्यक्ती वापरात जवळपास 18% घट झाली होती. आज, ऊर्जेच्या उच्च किमती आणि महागाईची भीती जागतिक GDP वाढीला लक्षणीयरीत्या कमी करू शकते. तेलाच्या किमतीत 10% वाढ झाल्यास, GDP मध्ये 0.16% घट आणि कॉपरच्या मागणीच्या वाढीमध्ये 1.2% घट होऊ शकते. इतर औद्योगिक धातू देखील उत्पादन क्रियाकलाप मंदावण्याच्या भीतीने प्रतिक्रिया देत आहेत. थेट पुरवठा धक्क्यांचा सामना करणाऱ्या काही कमोडिटीजच्या विपरीत, कॉपरला व्यापक आर्थिक आणि लॉजिस्टिक आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे. तथापि, सल्फ्यूरिक ऍसिडसारख्या महत्त्वपूर्ण इनपुटमध्ये व्यत्यय, जे अंशतः मध्यपूर्वेतील रिफायनरीमधून मिळवले जातात, यामुळे गुंतागुंत वाढली आहे. महागाईच्या भीतीमुळे वाढलेल्या व्याजदरांमुळे मजबूत झालेला अमेरिकन डॉलर, आंतरराष्ट्रीय खरेदीदारांसाठी कॉपरला अधिक महाग बनवत आहे, ज्यामुळे मागणीवर अधिक दबाव येत आहे. ॲल्युमिनियमसाठी अमेरिकेतील मिडलवेस्ट प्रीमियमने (Midwest premium) विक्रमी उच्चांक गाठला आहे. काही उत्पादक आता सापेक्ष किंमतीतील बदलांमुळे ॲल्युमिनियमचा पर्याय म्हणून कॉपरऐवजी ॲल्युमिनियम वापरत आहेत, ज्यामुळे स्पर्धा वाढत आहे.

दीर्घकालीन मागणी विरुद्ध अल्पकालीन धोके

इलेक्ट्रिफिकेशन (electrification), इलेक्ट्रिक वाहने (EVs), एआय इन्फ्रास्ट्रक्चर (AI infrastructure) आणि ग्रिड आधुनिकीकरण (grid modernization) यांसारख्या मजबूत दीर्घकालीन मागणीच्या चालकांनंतरही, कॉपरच्या नजीकच्या भविष्यातील दृष्टिकोन महत्त्वपूर्ण संरचनात्मक कमकुवतपणा आणि बाह्य धोक्यांमुळे अस्पष्ट आहे. बाजारातील भावना शारीरिक पुरवठा गतिविधींऐवजी व्यापक आर्थिक ट्रेंडवर अधिक केंद्रित आहे. विश्लेषकांच्या अंदाजात ही सावधगिरी दिसून येते. J.P. Morgan नुसार, वाईट आर्थिक परिस्थिती उद्भवल्यास किमती $11,100 ते $11,200 प्रति मेट्रिक टन पर्यंत खाली येऊ शकतात, जे पूर्वीच्या विक्रमी उच्चांकांच्या अगदी उलट आहे. Goldman Sachs ने 2026 साठी $11,400 प्रति टन सरासरीचा अंदाज वर्तवला आहे, परंतु हा अंदाज अमेरिकेतील रिफाईंड कॉपरवरील शुल्कास (tariffs) विलंब झाल्यास लागू होईल, असे स्पष्ट केले आहे, ज्यामुळे शुल्काची अनिश्चितता एक मुख्य धोका म्हणून समोर येते. कॉपर खाणकामाची ऊर्जा-केंद्रित प्रक्रिया ऊर्जेच्या वाढत्या खर्चासाठी संवेदनशील बनवते. जर स्पॉट किमती (spot prices) कराराच्या कव्हरेजपेक्षा जास्त झाल्या, तर यामुळे कामकाज कमी होऊ शकते किंवा बंद होऊ शकते. उत्पादनांवर निर्बंध घालण्यासारखे पुरवठा साखळीतील अडथळे (supply chain disruptions) खर्च आणि पुरवठा साखळीतील अनिश्चितता वाढवतात. बाजारातील भावनांमध्ये पूर्व आणि पश्चिम यांच्यातही तफावत दिसून येते. वेस्टर्न ट्रेडर्सकडे (Western traders) जवळपास विक्रमी लाँग पोझिशन्स (long positions) आहेत, तर शांघाय फ्युचर्स एक्सचेंजच्या (Shanghai Futures Exchange) ट्रेडर्सकडे महत्त्वपूर्ण नेट शॉर्ट्स (net shorts) आहेत, जे प्रत्यक्ष बाजारातील वास्तवाशी विसंगती दर्शवतात.

विश्लेषकांचे मिश्र अंदाज

पुढील काळात, ऊर्जा संक्रमण (energy transition) आणि डिजिटल पायाभूत सुविधांच्या (digital infrastructure) विस्तारातून कॉपरची मागणी मजबूत राहील, यावर विश्लेषक सहमत आहेत. तथापि, भू-राजकीय परिस्थिती आणि ऊर्जा संकटामुळे किमती कमी होण्याचा महत्त्वपूर्ण धोका निर्माण झाला आहे. Deutsche Bank 2026 साठी सरासरी $12,125 प्रति मेट्रिक टन आणि Q2 मध्ये $13,000 प्रति मेट्रिक टन शिखराचा अंदाज वर्तवत आहे. Trading Economics नुसार, Q2 2026 च्या अखेरीस किमती $6.16 प्रति पाउंड पर्यंत आणि 12 महिन्यांत $6.79 प्रति पाउंड पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे भू-राजकीय तणाव कमी झाल्यास पुनर्प्राप्तीचा संकेत मिळतो. International Copper Study Group (ICSG) ने 2026 साठी सुमारे 1,50,000 मेट्रिक टन रिफाईंड कॉपरच्या तुटवड्याचा अंदाज व्यक्त केला आहे, जो पुरवठा साखळीतील समस्यांमुळे वाढू शकतो. संरचनात्मक मागणी एक सकारात्मक घटक असली तरी, उत्पादन खर्च वाढणे, लॉजिस्टिक आव्हाने आणि भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे आर्थिक मंदीचा सततचा धोका हे प्रमुख अडथळे आहेत, ज्यांचा बाजार अजूनही विचार करत आहे.