Whalesbook
निकालांनी वाढवला उत्साह
कोल इंडियाचा (Coal India) मागील तिमाहीचा निकाल अपेक्षेपेक्षा अधिक मजबूत राहिला. कंपनीचा EBITDA (OBR वगळून) वार्षिक 8% ने वाढून ₹123 अब्ज झाला आहे. खर्चामधील कार्यक्षमता (Cost Efficiencies) आणि ई-ऑक्शनमधील (e-auction) जोरदार विक्रीमुळे कंपनीला हा फायदा झाला. या उत्तम कामगिरीनंतर, Prabhudas Lilladher या विश्लेषक फर्मने Coal India च्या शेअरला 'HOLD' रेटिंगवरून 'Accumulate' रेटिंगवर अपग्रेड केले आहे. तसेच, जुने ₹436 चे टार्गेट प्राईस वाढवून ₹515 केले आहे. विश्लेषकांनी कंपनीला FY28 च्या EBITDA च्या 5.5 पट मूल्यांकनावर ठेवले आहे, जे मागील 10 वर्षांच्या सरासरी EV/EBITDA मल्टीपलइतके आहे. 29 एप्रिल 2026 रोजी Coal India चे शेअर्स सुमारे ₹466.50 वर व्यवहार करत होते.
बाजारातील स्थिती आणि कंपनीचे मूल्यांकन
विश्लेषकांनी FY27 आणि FY28 साठी EBITDA चा अंदाज सुमारे 2% ने वाढवला आहे. ई-ऑक्शनमधील प्रीमियममध्ये चढ-उतार सुरू असले तरी, ते 55% वरून 43% पर्यंत खाली आले आहेत. शेअर बाजारात Coal India चा P/E रेशो सुमारे 9.4x आहे, जो ONGC सारखाच पण Bharat Petroleum पेक्षा जास्त आहे. EV/EBITDA रेशो 5.98 हा देखील कंपनीच्या 10 वर्षांच्या सरासरीपेक्षा जास्त आहे. मात्र, देशातील ऊर्जेची वाढती मागणी (26 एप्रिल 2026 रोजी 256 GW ची उच्चांकी मागणी, जी 270 GW पर्यंत जाण्याची शक्यता) आणि सरकारी धोरणे जी देशांतर्गत कोळशाला प्रोत्साहन देतात, यामुळे Coal India साठी सकारात्मक वातावरण आहे. FY30 पर्यंत 1,511 MT कोळसा पुरवठ्याचे लक्ष्य पूर्ण करण्यासाठी ऐतिहासिक गतीच्या दुप्पट वाढीची आवश्यकता असेल, ज्यात Coal India महत्त्वाची भूमिका बजावेल.
संभाव्य धोके आणि चिंता
सकारात्मक दृष्टिकोन असूनही, काही धोके विचारात घेणे आवश्यक आहे. डिझेलच्या वाढत्या किमतीमुळे खर्च वाढू शकतो. ई-ऑक्शन प्रीमियम्समध्ये अनिश्चितता आहे. FY26 मध्ये उत्पादन आणि विक्री (offtake) लक्ष्यापेक्षा कमी राहिले, जिथे एकूण विक्री 900 MT च्या ध्येयाच्या तुलनेत 2% ने घटली. कंपनीचे व्हॅल्युएशन (P/E 9.41, EV/EBITDA 5.98) मागील 10 वर्षांच्या सरासरीपेक्षा जास्त आहे, ज्यामुळे भविष्यातील वाढ आधीच किमतीत समाविष्ट असल्याची शक्यता आहे. अनेक ब्रोकरेज 'Buy' रेटिंग देत असले तरी, पुढील 12 महिन्यांसाठी काही विश्लेषकांनी किंमत घसरण्याची शक्यता वर्तवली आहे. FY26 चा आकर्षक डिव्हिडंड (Dividend) उत्पन्न वाढीचा वेग शोधणाऱ्या गुंतवणूकदारांना कदाचित तितकासा आकर्षित करणार नाही.
विश्लेषकांचे अंदाज आणि पुढील वाटचाल
पुढील वाटचालीसंदर्भात, Prabhudas Lilladher FY27 आणि FY28 मध्ये वार्षिक 2-3% ची मामूली व्हॉल्यूम वाढ आणि अनुक्रमे 16% व 7% ची EBITDA वाढीचा अंदाज व्यक्त करत आहे. कोळशावर आधारित वीज निर्मिती (ज्याचा Coal India च्या 80% व्हॉल्यूममध्ये वाटा आहे) यामुळे मागणी स्थिर राहण्याची अपेक्षा आहे. Prabhudas Lilladher चे ₹515 चे टार्गेट, Jefferies चे ₹500 आणि Motilal Oswal चे ₹530 चे टार्गेट यावरून संस्थात्मक दृष्टिकोन सकारात्मक पण सावध असल्याचे दिसते. मात्र, एकूण विश्लेषक consensus 'Hold' आहे, ज्यामध्ये सरासरी टार्गेट प्राईस ₹446.37 आहे. FY26 साठी ₹26.55 प्रति शेअरचा डिव्हिडंड घोषित करण्यात आला आहे, ज्याचे उत्पन्न सुमारे 6% आहे.