बजेट २०२६: सोन्यावरील सीमा शुल्क कपातीमुळे भारताची जागतिक बाजारातील भूमिका बदलेल

भारताचा २०२६ चा केंद्रीय अर्थसंकल्प (Union Budget) सोन्याच्या बाजारात सुधारणा घडवून आणण्यासाठी सज्ज आहे, ज्यामध्ये सीमा शुल्कात (customs duties) हळूहळू कपात करण्यावर महत्त्वपूर्ण लक्ष केंद्रित केले आहे. हा धोरणात्मक बदल टॅरिफ रचना सोप्या करण्याचा आणि भारताची जागतिक सोन्याच्या व्यापार केंद्रातील (global gold trading hub) भूमिका वाढवण्याचा प्रयत्न करतो.

भारतात सोन्याचे खोलवर रुजलेले महत्त्व

भारतात सोन्याचे आर्थिक आणि सांस्कृतिक महत्त्व प्रचंड आहे, घरांमधील सोन्याचा साठा सुमारे $४ ट्रिलियन इतका आहे, जो देशाच्या वार्षिक सकल राष्ट्रीय उत्पादनाएवढा (GDP) आहे. हे बचतीचे एक प्राथमिक साधन आणि आर्थिक धोक्यांविरुद्ध हेज (hedge) म्हणून काम करते.

धोरणकर्त्यांनी पारंपरिकरित्या सोन्याचे व्यवस्थापन वित्तीय हस्तक्षेपांद्वारे (fiscal interventions) केले आहे, परंतु एका दशकाहून अधिक काळ विविध उद्दिष्टांमध्ये संतुलन साधल्यानंतर, बाजार आता स्थिरतेच्या टप्प्यात प्रवेश करत आहे.

बदलणारे धोरणात्मक उद्दिष्ट्ये

अनेक वर्षांपासून, सोन्याच्या धोरणाचा उद्देश आयात नियंत्रित करणे, देशांतर्गत बाजारपेठेला औपचारिक स्वरूप देणे आणि भौतिक होल्डिंग्ससाठी आर्थिक पर्याय विकसित करणे हा राहिला आहे. या आघाडीवर महत्त्वपूर्ण प्रगती झाली असल्याने, आक्रमक धोरणात्मक हस्तक्षेपांची गरज कमी वाटत आहे.

आयात शुल्क (Import duties) हे सरकारचे सोन्याची मागणी नियंत्रित करण्याचे मुख्य साधन राहिले आहे, विशेषतः २०१२-२०१४ सारख्या आर्थिक तणावाच्या काळात, जेव्हा चालू खात्यातील तूट (current account deficit) व्यवस्थापित करण्यासाठी शुल्क वाढवण्यात आले होते.

निर्बंधांकडून सुधारणांकडे

भूतकाळातील या शुल्क वाढीमुळे, ज्यांनी तात्पुरती आयात मर्यादित केली, दुर्दैवाने तस्करीला चालना मिळाली आणि देशांतर्गत व आंतरराष्ट्रीय सोन्याच्या किमतींमध्ये तफावत निर्माण झाली. अलीकडील आयात शुल्क कपातीची हालचाल एक स्पष्ट धोरणात्मक बदल दर्शवते, ज्याचा उद्देश अनुपालन वाढवणे, अनधिकृत व्यापार कमी करणे आणि सोन्याच्या मूल्य साखळीत (value chain) पारदर्शकता आणणे हा आहे.

या पुनर्रचनेमुळे भारतीय ग्राहकांना फायदा झाला आहे आणि सॉव्हरिन गोल्ड बाँड (Sovereign Gold Bond) कार्यक्रमावरील भार कमी झाला आहे, जे सूचित करते की आयात धोरण आता एकीकरण (consolidation) टप्प्यात आहे.

कमकुवत रुपया, वाढती CAD, आणि सोन्याची आयात

या वर्षाच्या सुरुवातीपासून आतापर्यंत, सोन्याची आयात अंदाजे $५१ अब्ज डॉलर्स इतकी आहे, जी वार्षिक आधारावर १६% नी वाढली आहे. तथापि, वाढलेल्या जागतिक किंमतींमुळे आयात प्रमाण १२% नी कमी झाले आहे, जे वाढलेल्या मागणीऐवजी कमी वास्तविक वापराचे संकेत देते.

या आकडेवारीचा काळजीपूर्वक अर्थ लावला पाहिजे जेणेकरून प्रतिकूल धोरणात्मक प्रतिसाद ट्रिगर होणार नाहीत, कारण मूल्यांमधील वाढ ही जास्त देशांतर्गत मागणीमुळे नव्हे, तर जागतिक किंमतींमुळे झाली आहे.

कमी शुल्कांसाठी युक्तिवाद

जागतिक सोन्याच्या बाजारात भारताचे स्थान मजबूत करण्यासाठी, देशांतर्गत किमतींना आंतरराष्ट्रीय बेंचमार्कशी जुळवून घेण्यासाठी सीमा शुल्कात आणखी कपात करण्याची शिफारस केली जाते. जास्त शुल्क भूतकाळातील चक्रांमधील विसंगती पुन्हा सादर करण्याचा धोका निर्माण करतात.

सध्याच्या ६% वरून ४% पर्यंतची कपात बाजारपेठेद्वारे चांगली स्वीकारली जाईल आणि जागतिक किंमत शोध (global price discovery) प्रभावित करण्याच्या भारताच्या महत्त्वाकांक्षेला समर्थन देईल अशी अपेक्षा आहे.

पुढील वाटचाल निश्चित करणे

भांडवली खाते परिवर्तनीयतेवरील (Capital Account Convertibility) समितीच्या शिफारसी चीनच्या मॉडेलप्रमाणे, वित्तीय बाजारांशी जोडलेल्या पारदर्शक, सु-नियमन केलेल्या सोन्याच्या बाजाराचे समर्थन करतात. प्रमुख स्तंभांमध्ये आयात/निर्यात निर्बंध हटवणे, सोने-संबंधित वित्तीय साधने विकसित करणे आणि कार्यक्षम बाजारपेठांना प्रोत्साहन देणे यांचा समावेश आहे.

बाह्य समायोजनांसाठी खाजगीरित्या धारण केलेले सोने एकत्र करण्यासाठी टॅरिफ हटावणे आणि बाजार उदारीकरण आवश्यक आहे. केंद्रीय अर्थसंकल्प, शुल्क आणि करांना तर्कसंगत करून किंमत स्वीकारणाऱ्याकडून (price taker) किंमत प्रभावकाकडे (price influencer) बदलण्याची संधी देतो.

ट्रेंडचा फायदा घेणे

ग्राहकतेला परावृत्त करण्याऐवजी, धोरणकर्त्यांनी घरगुती सोन्याची बचत उत्पादक उपयोगांमध्ये वळवावी. गोल्ड ईटीएफ (Gold ETFs) ने भौतिक सोन्याला वित्तीय बाजारात समाकलित करण्यात महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावली आहे, आणि कर सवलती (tax breaks) आणि जीएसटी (GST) युक्तिकरण याद्वारे या साधनांना अधिक प्रोत्साहन दिल्यास वर्तणुकीतील बदल घडून येऊ शकतात.

भारतासाठी जागतिक सोन्याच्या बाजारात ऐतिहासिक संधी साधण्यासाठी हे सुधार महत्त्वपूर्ण आहेत, आणि अर्थमंत्री निर्मला सीतारामन यांच्याकडून अर्थसंकल्प दिवशी स्पष्टीकरण अपेक्षित आहे.