Axis Silver ETF ने गेल्या तीन महिन्यांत **-6.6%** चा परतावा देऊनही चांदीच्या ईटीएफ (ETF) श्रेणीत अव्वल स्थान पटकावले आहे. बाजारात चांदीच्या किमतीत मोठी अस्थिरता असल्याने हे घडले आहे.
काय घडले?
Axis Silver ETF ने जून 25, 2026 पर्यंतच्या तीन महिन्यांच्या कालावधीत -6.6% परतावा नोंदवला आहे. तरीही, या नकारात्मक परताव्यानंतरही, या फंडाने याच कालावधीत इतर अनेक प्रतिस्पर्धी फंडांना मागे टाकले आहे. Aditya Birla SL Silver ETF आणि Kotak Silver ETF यांनीही समान -6.6% परतावा दर्शविला, ज्यामुळे चांदीच्या कमोडिटी सेगमेंटसाठी हा कठीण काळ असल्याचे दिसून येते. ही आकडेवारी ₹1,500 कोटींहून अधिक मालमत्ता (AUM) असलेल्या फंडांवर आधारित आहे.
कमोडिटी ETF परतावा समजून घ्या
चांदीसारख्या कमोडिटीजशी जोडलेल्या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडांच्या (ETFs) जगात, परतावा थेट त्या धातूच्या स्पॉट किमतीशी जोडलेला असतो. जेव्हा जागतिक किंवा देशांतर्गत बाजारात चांदीची किंमत घसरते, तेव्हा या धातूचा मागोवा घेणारे ईटीएफ अनिवार्यपणे नकारात्मक परतावा दर्शवतात. नकारात्मक बाजारात 'सर्वोत्तम कामगिरी' करणारा असण्याचा अर्थ केवळ एवढाच आहे की त्या फंडाने आपल्या प्रतिस्पर्ध्यांपेक्षा कमी मूल्य गमावले किंवा बेंचमार्कच्या जवळ राहिला.
गुंतवणूकदारांना अनेकदा नकारात्मक परतावा दिसतो आणि ते त्याला फंडाचे खराब व्यवस्थापन समजतात. परंतु, चांदीच्या ईटीएफसाठी, मुख्य ध्येय अल्फा (Alpha) निर्माण करणे नाही, म्हणजेच बाजाराला हरवणे, तर चांदीच्या किमतीचा शक्य तितका जवळून मागोवा घेणे हे असते. जर चांदीच्या किमती खाली आल्या, तर उत्तम प्रकारे व्यवस्थापित केलेला ईटीएफ देखील घसरण दर्शवेल.
आकार विरुद्ध कामगिरी
कार्यप्रदर्शन मेट्रिक्स कालांतराने बदलत असले तरी, या फंडांच्या आकाराकडे पाहणे उपयुक्त ठरते. ICICI Pru Silver ETF सध्या शीर्ष पाच पात्र फंडांमध्ये सर्वात मोठा कॉर्पस (AUM ₹15,985.7 कोटी) असलेला फंड आहे. मोठा आकार तरलता (Liquidity) प्रदान करू शकतो, कारण सामान्यतः गुंतवणूकदारांना एक्सचेंजवर किमतीत मोठी चढ-उतार न करता युनिट्सची मोठी मात्रा खरेदी करणे किंवा विकणे सोपे होते. तथापि, मोठा AUM लहान फंडांच्या तुलनेत चांगली कामगिरी किंवा कमी ट्रॅकिंग एरर (Tracking Error) याची हमी देत नाही.
गुंतवणूकदारांनी लक्षात ठेवावयाच्या जोखमी
चांदीच्या ईटीएफमधील गुंतवणूकदारांना तीन मुख्य जोखमींचा सामना करावा लागतो:
- कमोडिटी किंमत जोखीम (Commodity Price Risk): चांदी हा एक अत्यंत अस्थिर औद्योगिक आणि मौल्यवान धातू आहे. त्याची किंमत जागतिक मागणी, औद्योगिक वापर आणि व्याजदर व चलन चढउतार यांसारख्या मॅक्रोइकॉनॉमिक घटकांवर अवलंबून असते.
- ट्रॅकिंग एरर (Tracking Error): हा ईटीएफचा परतावा आणि प्रत्यक्ष चांदीच्या किमतीच्या वास्तविक परतावा यामधील फरक आहे. व्यवस्थापन शुल्क, रोख होल्डिंग्स आणि चांदी खरेदी करण्यासाठी लागणारा वेळ यासारख्या घटकांमुळे ईटीएफची किंमत धातूच्या वास्तविक किमतीपासून विचलित होऊ शकते. उच्च ट्रॅकिंग एरर सामान्यतः गुंतवणूकदारांसाठी नकारात्मक चिन्ह आहे.
- तरलता जोखीम (Liquidity Risk): ईटीएफ शेअर बाजारात व्यापार केले जात असले तरी, काही फंडांसाठी ट्रेडिंग व्हॉल्यूम कमी असू शकतो. यामुळे इच्छित किमतीवर स्थितीमध्ये प्रवेश करणे किंवा बाहेर पडणे कठीण होऊ शकते, विशेषतः बाजारातील तणावाच्या काळात.
पुढे काय पाहावे?
गुंतवणूकदारांनी केवळ अल्प-मुदतीच्या स्नॅपशॉट्सवर चांदीच्या ईटीएफचे मूल्यमापन करणे टाळावे. त्याऐवजी, त्यांनी पूर्ण बाजार चक्रांमध्ये फंड कसा कार्य करतो हे समजून घेण्यासाठी एक-वर्षांचे आणि तीन-वर्षांचे कामगिरीचे आकडे पाहू शकतात. कोणत्याही ईटीएफ गुंतवणूकदारासाठी सर्वात महत्त्वाचे मेट्रिक म्हणजे ट्रॅकिंग एरर, जे सामान्यतः फंडाच्या मासिक फॅक्टशीटमध्ये नमूद केलेले असते. अस्थिर कमोडिटी मार्केटमधील अल्प-मुदतीच्या रँकिंगपेक्षा दीर्घ कालावधीत सातत्याने कमी ट्रॅकिंग एरर हा एक चांगल्या ईटीएफचा अधिक मजबूत निर्देशक आहे.