Whalesbook
नफ्यात मोठी वाढ, पण कारण वेगळेच!
Manali Petrochemicals Limited (MPL) ने डिसेंबर २०२५ अखेरच्या तिमाहीत (Q3 FY26) ₹६८ कोटींचा एकत्रित निव्वळ नफा (Consolidated Net Profit) जाहीर केला आहे. मागील वर्षी याच तिमाहीत कंपनीने ₹१८ कोटींचा नफा कमावला होता. म्हणजेच, कंपनीच्या नफ्यात सुमारे २७८% ची भरघोस वाढ झाली आहे.
मात्र, हा नफा प्रामुख्याने युनायटेड किंगडममधील त्यांच्या सबसिडीअरी, Notedome Limited आणि Notedome Europe GmbH, यांच्या विक्रीतून मिळालेल्या ₹५,२१६ लाख म्हणजेच ₹५२.१६ कोटींच्या विशेष फायद्यामुळे (Exceptional Gain) आहे. या एकरकमी नफ्यामुळे एकत्रित निकाल आकर्षक दिसत आहेत.
कंपनीचा एकत्रित महसूल (Consolidated Revenue) ₹२६७ कोटींवर पोहोचला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत २% ची किरकोळ वाढ दर्शवतो.
मूळ व्यवसायातील ताण आणि ऐतिहासिक आकडेवारी
एकत्रित आकडेवारी जरी आशादायक दिसत असली, तरी कंपनीच्या मूळ व्यवसायिक कामकाजाची (Core Operations) परिस्थिती तितकीशी चांगली नाही.
- स्टँडअलोन निकाल (Standalone Results): भारतातील स्वतंत्र ऑपरेशन्सचा (Standalone Operations) महसूल ८.३% ने वाढून ₹१९५.१४ कोटी झाला असला, तरी स्टँडअलोन प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) मात्र ४१.१% ने घसरून केवळ ₹४.५५ कोटी राहिला. हे देशांतर्गत बाजारातील मार्जिनवर (Margin Pressure) असलेल्या मोठ्या दबावाची स्पष्ट चिन्हे आहेत.
- EBITDA मार्जिन: एकत्रित EBITDA मार्जिन मागील वर्षाच्या ६.४६% वरून घसरून ५.६६% झाले आहे.
- ऐतिहासिक कामगिरी: गेल्या तीन वर्षांचा विचार केल्यास, कंपनीने विक्रीत -२३.४५% आणि नफ्यात -१२८.५२% ची घसरण अनुभवली आहे. तसेच, रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) आणि रिटर्न ऑन कॅपिटल एम्प्लॉईड (ROCE) हे अनुक्रमे ३.३४% आणि २.५२% इतके कमी आहेत.
कंपनीची बाजारातील स्थिती आणि भविष्य
Manali Petrochemicals ही प्रोपिलीन ग्लायकोलची (Propylene Glycol) देशातील एकमेव उत्पादक आहे, तसेच प्रोपिलीन ऑक्साईडची (Propylene Oxide) पहिली आणि सर्वात मोठी भारतीय उत्पादक म्हणून ओळखली जाते. या क्षेत्रात Supreme Petrochem आणि IG Petrochem सारखे स्पर्धक आहेत.
अलीकडेच, कंपनीने यूकेमधील 'Penn Print Solutions Limited' या सबसिडीअरीला फक्त कॉर्पोरेशन टॅक्स रिफंड गोळा करण्यासाठी पुनर्संचयित केले आहे, ज्याचा आर्थिक परिणाम नगण्य असेल.
भविष्यात, कंपनी आपल्या अंतर्गत कार्यक्षमतेत सुधारणा करण्यावर लक्ष केंद्रित करेल. केंद्रीय अर्थसंकल्प २०२६-२७ मध्ये रासायनिक उद्योगासाठी (Chemical Sector) जाहीर झालेल्या घोषणा, जसे की केमिकल पार्क्सला पाठिंबा आणि डीकार्बोनायझेशन तंत्रज्ञानातील गुंतवणूक, यामुळे या क्षेत्राला चालना मिळण्याची अपेक्षा आहे. मात्र, तात्काळ आर्थिक दिलासा देणारी सबसिडीअरीची विक्री वगळता, कंपनीचे दीर्घकालीन यश हे देशांतर्गत बाजारपेठेतील आव्हाने आणि मूळ व्यवसायातील सुधारणांवरच अवलंबून असेल.
दरम्यान, २ फेब्रुवारी २०२६ रोजी या कंपनीचे शेअर ₹५७.५२ ते ₹५८.३८ या मर्यादित रेंजमध्ये व्यवहार करत होते.