Whalesbook
Prabhudas Lilladher ने Laxmi Organic Industries च्या शेअरबद्दल सावध भूमिका कायम ठेवली आहे. कंपनीच्या Q3FY26 च्या कमजोर निकालानंतर, त्यांनी 'Reduce' रेटिंग कायम ठेवली असून, शेअरसाठी ₹125 ची टार्गेट प्राईस दिली आहे. ही टार्गेट प्राईस FY28 च्या अंदाजित प्रति शेअर कमाईच्या (EPS) 33x मूल्यांकनावर आधारित आहे. कंपनीच्या शेअरने जानेवारी २०२६ च्या अखेरीस 52-आठवड्याची नीचांकी पातळी गाठली असून, वर्षाच्या सुरुवातीपासून आतापर्यंत शेअर सुमारे 34% घसरला आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांची चिंता वाढली आहे.
'Essential Chemicals' सेगमेंटवर मार्जिनचा दबाव
कंपनीच्या एकूण रेव्हेन्यूमध्ये 70% वाटा असलेल्या 'Essential Chemicals' सेगमेंटमध्ये वर्षा-दर-वर्षा 6% ची घट दिसून आली. या सेगमेंटचा EBITDAM -5.1% पर्यंत घसरला, जी 730 बेसिस पॉईंटची मोठी घट आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे कच्च्या मालाच्या (raw material) किमतीतील घट, विशेषतः ऍसेटिक ऍसिड. यामुळे इथाईल ऍसीटेट, जे या सेगमेंटच्या 80-85% उत्पादनाचे प्रतिनिधित्व करते, त्याच्या नफ्यावर (profit margins) दबाव आला आहे. पुढील काळात इथाईल ऍसीटेटच्या स्प्रेड्सवर दबाव राहण्याची शक्यता आहे.
'Specialty Chemicals' सेगमेंटमध्ये घसरण
'Specialty Chemicals' सेगमेंटच्या रेव्हेन्यूमध्ये 30% ची मोठी घसरण झाली. यामागे एका उत्पादनाला नियोजित पद्धतीने बंद करणे (phase-out) हे मुख्य कारण होते, जे सेगमेंटच्या एकूण पोर्टफोलिओमध्ये सुमारे 10% चे योगदान देत होते. तसेच, मागील वर्षीच्या तुलनेत यावेळेस 'campaign products' मधून विक्री न झाल्यामुळेही रेव्हेन्यूवर परिणाम झाला. कंपनी चौथ्या तिमाहीत (Q4FY26) बंद केलेल्या उत्पादनाच्या जागी नवीन उत्पादन आणण्याची शक्यता आहे.
'Fluorochemicals' आणि मागणीचे चढ-उतार
कंपनीने अधिग्रहित केलेल्या Miteni S.p.A. च्या मालमत्तेतून 'Fluorochemicals' सेगमेंटमध्ये प्रवेश केला आहे. हा सेगमेंट सध्या सुरुवातीच्या टप्प्यात असून, FY26 मध्ये ₹200 कोटी च्या पीक रेव्हेन्यू क्षमतेच्या 40% ते 60% पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे. मागणीच्या बाजूने, फार्मास्युटिकल्स आणि प्रिंटिंग व पॅकेजिंग सारख्या उप-सेगमेंट्समध्ये स्थिर कल दिसून आला. मात्र, ऍग्रोकेमिकल क्षेत्रातील मागणी मध्यम राहिली, तर पेंट्स आणि कोटिंग्स उद्योगात कमजोरी कायम आहे.
क्षेत्रातील अडचणी आणि बाजाराची स्थिती
जागतिक रासायनिक क्षेत्रावर चीनकडून किंमत दबाव आणि जास्त इन्व्हेंटरीमुळे दबाव जाणवत आहे. FY24 मध्ये यामुळे कामगिरीवर परिणाम झाला होता, पण FY25 मध्ये इन्व्हेंटरी कमी झाल्याने सुधारणा दिसून येत आहे. तरीही, जास्त व्याजदर आणि जागतिक पातळीवर कमी किमतींमुळे व्हॉल्यूम रिकव्हरी मंद आहे. सध्या, Laxmi Organic Industries ची मार्केट कॅपिटल अंदाजे ₹3,932 कोटी आहे आणि स्टॉकचा पी/ई रेशो (P/E Ratio) सुमारे 49.4x वर ट्रेड करत आहे. तांत्रिक निर्देशक (technical indicators) 'Strong Sell' दर्शवत आहेत.