भारतातील EV बॅटरी मार्केटमध्ये मोठी लाट! मागणी वाढणार **दहापट**, पण कंपन्यांसमोर 'हे' आहेत मोठे आव्हान

भारतात EV बॅटरी उत्पादनाला चालना

इलेक्ट्रिक वाहनांसाठी (EV) बॅटरीची मागणी भारतात प्रचंड वाढणार आहे. आयातीवरील अवलंबित्व कमी करून देशांतर्गत EV बॅटरी इकोसिस्टम मजबूत करण्याच्या सरकारच्या प्रयत्नांमुळे हे शक्य होत आहे. 2025 मध्ये अंदाजे 20 GWh असलेली EV बॅटरीची मागणी 2032 पर्यंत दहापट वाढून 200 GWh पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. EV चा वाढता अवलंब, ज्यामध्ये FY2025-26 मध्ये सुमारे 8.5% वाहनांची नोंदणी EV ची होती आणि 25 लाखांहून अधिक युनिट्स विकली गेली, यामुळे ही मागणी वाढत आहे. ऑटो आणि ॲडव्हान्स्ड केमिस्ट्री सेल (Advanced Chemistry Cell) उत्पादनासाठी प्रोडक्शन लिंक्ड इन्सेंटिव्ह (PLI) योजना आणि पीएम ई-ड्राइव्ह (PM E-DRIVE) कार्यक्रम यांसारख्या सरकारी योजना स्थानिक उत्पादन क्षमता वाढवण्यासाठी आणि गुंतवणुकीला आकर्षित करण्यासाठी मदत करत आहेत.

प्रमुख कंपन्यांची तयारी

PCBL Chemical, Himadri Speciality Chemical आणि Balaji Amines यांसारख्या कंपन्या या वेगाने वाढणाऱ्या व्हॅल्यू चेनमध्ये (value chain) स्वतःला स्थान देत आहेत. कच्च्या मालापासून ते तयार बॅटरी मटेरियलपर्यंत अनेक कंपन्या कार्यरत आहेत. PCBL Chemical आपल्या नॅनोव्हेस (Nanovace) प्लॅटफॉर्मचा उपयोग नवीन पिढीच्या बॅटरी मटेरियलसाठी करत आहे, ज्यामध्ये नॅनोसिलिकॉन, कंडक्टिव्ह कार्बन आणि ऍसिटिलीन ब्लॅक (acetylene black) यांचा समावेश आहे. FY28 पर्यंत व्यावसायिक उत्पादन सुरू होण्याची अपेक्षा आहे. FY26 मध्ये महसूल आणि नफ्यात घट झाली असली तरी, PCBL या उच्च-नफा (high-margin) सेगमेंटमध्ये भांडवली गुंतवणुकीला प्राधान्य देत आहे. Himadri Speciality Chemical आपल्या ॲनोड मटेरियल (anode material) प्लांटची उभारणी करून आणि चीनबाहेरील जगातील पहिला व्यावसायिक LFP कॅथोड ऍक्टिव्ह मटेरियल (LFP Cathode Active Material) प्लांट स्थापन करून आक्रमकपणे विस्तार करत आहे. दीर्घकाळात त्यांचे लक्ष्य 200,000 MTPA आहे. तसेच, त्यांचे धोरणात्मक गुंतवणूक ॲडव्हान्स्ड ॲनोड आणि सेल तंत्रज्ञानामध्येही (advanced anode and cell technologies) आहेत. Balaji Amines ही इलेक्ट्रॉनिक-ग्रेड डायमिथाईल कार्बोनेट (Electronic-Grade Dimethyl Carbonate - DMC) ची भारतातील एकमेव उत्पादक आहे, जी एक महत्त्वाची बॅटरी केमिकल (battery chemical) आहे. कंपनी EV बॅटरीसाठी इतर आवश्यक घटकांची क्षमता देखील वाढवत आहे.

धोके आणि व्हॅल्युएशनची चिंता

व्हॅल्युएशन (Valuation) ही एक प्रमुख चिंता आहे. PCBL Chemical चा मागील बारा महिन्यांचा (TTM) P/E रेशो सुमारे 54.60 आहे, जो स्पेशालिटी केमिकल्स (specialty chemicals) क्षेत्रातील सरासरी 37.87 पेक्षा खूप जास्त आहे. Himadri Speciality Chemical चे प्राइस-टू-बुक (price-to-book) रेशो सुमारे 6.39 आहे, जो क्षेत्रातील सरासरी 3.37 च्या तुलनेत जास्त वाटतो. Himadri चे ROE 16.84% आणि कमी डेट-टू-इक्विटी (debt-to-equity) रेशो 0.05 सारखे चांगले रिटर्न रेशो (return ratios) असले तरी, PCBL चे ROCE 13.26% आणि ROE 12.85% तितके प्रभावी नाहीत. Balaji Amines चा P/E सुमारे 34.23 आहे, परंतु मागील पाच वर्षांत त्याची विक्री वाढ 1.72% इतकीच आहे. PCBL आणि Himadri साठी नवीन बॅटरी मटेरियलचे व्यावसायिक उत्पादन करणे हे तांत्रिक (technological) आणि स्केलिंग (scaling) धोक्यांनी भरलेले आहे, ज्यासाठी मोठ्या गुंतवणुकीची आवश्यकता आहे. लिथियम आणि कोबाल्ट सारख्या गंभीर खनिजांसाठी (critical minerals) भारताचे आयातीवरील अवलंबित्व हे एक मोठे आव्हान आहे. विश्लेषकांचे मतही सावध आहे; PCBL ला 'न्यूट्रल' (neutral) रेटिंग आणि Himadri ला 'होल्ड' (Hold) रेटिंग मिळाली आहे. Himadri साठी टार्गेट प्राईस (target price) किंचित घसरण दर्शवते.

पुढील वाटचाल

भारतातील EV बॅटरी क्षेत्राची दीर्घकालीन वाढ मजबूत आहे, 2032 पर्यंत मागणी 200 GWh पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे. सरकारी धोरणे स्थानिक उत्पादनाला पाठिंबा देत आहेत. मात्र, त्यांच्या यशासाठी महत्त्वाकांक्षी विस्तार योजनांची अंमलबजावणी, प्रचंड गुंतवणुकीची गरज आणि जागतिक स्पर्धेत टिकून राहणे आवश्यक आहे. बाजारात मोठ्या प्रमाणात मूल्य निर्मितीची अपेक्षा असली तरी, पुढील मार्गात अंमलबजावणीचे धोके आणि संभाव्य व्हॅल्युएशन करेक्शन (valuation correction) यांचा समावेश आहे, ज्यासाठी गुंतवणूकदारांनी काळजीपूर्वक विचार करणे आवश्यक आहे.