Whalesbook
दीपक नाइट्राइटच्या शेअरचे मूल्य 2025 मध्ये सुमारे 30% ने लक्षणीयरीत्या घटले आहे, ज्यामुळे ते निफ्टी केमिकल्स इंडेक्समधील समवयस्कांपेक्षा मागे पडले आहे. बहुतांश ब्रोकरेज कंपन्यांची सावध भूमिका तात्काळ सुधारणा अपेक्षित नसल्याचे दर्शवते. उदाहरणार्थ, नुवामा इन्स्टिट्यूशनल इक्विटीजने सावध भाष्य केल्यामुळे FY26 च्या प्रति शेअर कमाईचा (EPS) अंदाज 32% पेक्षा जास्त कमी केला आहे, आणि लक्ष्य किंमत (target price) कमी करून 'होल्ड' (hold) रेटिंग कायम ठेवले आहे.
कोटक सिक्युरिटीजचे श्रीकांत चौहाण फेनॉल आणि ॲसिटोन स्प्रेड्स (spreads) अनेक वर्षांच्या नीचांकी पातळीवर असणे आणि कृषी-रसायन इंटरमीडिएट्सची मागणी मंदावणे यासारख्या अनेक घटकांकडे निर्देश करतात. जागतिक स्तरावर, फेनोलिक्स मार्केट अतिपुरवठ्याचा सामना करत आहे, ज्यामध्ये चीन आणि दक्षिण कोरियाकडून नवीन क्षमतांची (capacities) भर पडली आहे. हा अतिपुरवठा, कृषी-रसायनांमध्ये ग्राहकांकडून मागणीस विलंब आणि नवीन प्रकल्पांमधील अंमलबजावणीच्या धोक्यांमुळे (execution risks) मार्जिन आणि कमाईवर (earnings) दबाव टाकत आहे.
एलारा कॅपिटलचे गगन दीक्षित अंदाज व्यक्त करतात की ही मंदावलेली कामगिरी 2026 च्या पहिल्या सहामाहीपर्यंत टिकू शकते, कारण दीपक नाइट्राइटच्या उत्पादनांचा मोठा भाग अतिपुरवठा असलेल्या बाजारात आहे आणि कंपनी CDMO सारख्या उच्च-वाढीच्या क्षेत्रांमध्ये उपस्थित नाही. ₹14,000 कोटींचा महत्त्वपूर्ण भांडवली खर्च (capex) FY29 पर्यंत महसूल (revenues) वाढवेल, तरीही नजीकच्या काळातील कमाई फेनोलिक्स आणि ॲसिटोनच्या अतिपुरवठ्यामुळे (चीनमधून) आणि कमकुवत मागणीमुळे प्रभावित होईल. नवीन क्षमतांमधून होणारे उच्च घसारा (depreciation) हे त्यांच्या वापराची पातळी सुधारण्यापर्यंत कमाई कमी करू शकते, असे काही बाजार सहभागी सांगतात. SBI सिक्युरिटीज, अमेरिकेचे टॅरिफ (tariffs) आणि चीनी डंपिंगचा (dumping) प्रभाव अधोरेखित करते, ज्यामुळे कंपनीला व्हॉल्यूम्स (volumes) हस्तांतरित कराव्या लागतात, जे प्रत्यक्ष किमतींवर (realisations) परिणाम करते.
कंपनीने Q2 FY26 मध्ये ₹1,922 कोटींचा एकत्रित महसूल (consolidated revenue) आणि ₹119 कोटींचा करपश्चात नफा (PAT) नोंदवला, जो मागील तिमाहीच्या तुलनेत 6% वाढ दर्शवतो. EBITDA मार्जिन 100 बेसिस पॉइंट्सने (basis points) वाढून 12% झाले.
मोतीलाल ओसवाल फायनान्शियल सर्व्हिसेसने 'सेल' (sell) रेटिंग कायम ठेवले आहे, तर एमके ग्लोबल फायनान्शियल सर्व्हिसेस 'रिड्यूस' (reduce) ची शिफारस करते.
परिणाम: याचा प्राथमिक परिणाम दीपक नाइट्राइटच्या शेअरच्या किंमतीवर आणि गुंतवणूकदारांच्या भावनांवर होतो. फेनोलिक्स आणि ॲडव्हान्स्ड इंटरमीडिएट्स विभागांतील आव्हाने, जागतिक अतिपुरवठा आणि व्यापार धोरणे महत्त्वपूर्ण अडथळे निर्माण करत आहेत. ब्रोकरेज कमाईचे अंदाज कमी करत आहेत आणि लक्ष्य किंमतींमध्ये कपात करत आहेत, जे नजीकच्या काळातील दृष्टिकोन दर्शवतात. कंपनीच्या विस्तृत capex योजना दीर्घकालीन क्षमता देतात, परंतु फायदे FY27 किंवा FY29 पासूनच अपेक्षित आहेत, ज्यामुळे मधल्या काळात कमी कामगिरीचा काळ सूचित होतो.