भारतीय शेअर बाजारं निरोगी: अर्निंग्स सायकल बॉटम आऊट होत आहे, मोतीलाल ओसवालचा अहवाल

मोतीलाल ओसवाल फायनान्शियल सर्व्हिसेसच्या अहवालानुसार, भारतीय शेअर बाजारं सध्या गेल्या वर्षीच्या तुलनेत अधिक मजबूत स्थितीत आहेत. कॉर्पोरेट अर्निंग्स सायकल तळाशी पोहोचत आहे आणि वाढीचा वेग दहेरी आकड्यांमध्ये (double digits) वेगाने वाढण्याची अपेक्षा आहे, या शक्यतेमुळे हे सकारात्मक चित्र दिसत आहे.

FY26 च्या दुसऱ्या तिमाहीतील निफ्टी कंपन्यांचे निकाल बहुतांश अपेक्षांनुसारच होते. एकत्रितपणे, निफ्टी स्टॉक्सनी विक्री (sales), EBITDA, करपूर्व नफा (PBT), आणि करपश्चात नफा (PAT) मध्ये वर्ष-दर-वर्ष अनुक्रमे 9%, 8%, 5%, आणि 5% वाढ नोंदवली, जी अंदाजांपेक्षा जास्त आहे. निफ्टी 21.4 पट कमाईवर (earnings) ट्रेड करत असल्याने, दीर्घकालीन सरासरी (LPA) 20.8 पटच्या जवळ आहे, त्यामुळे व्हॅल्युएशन वाजवी मानले जात आहेत. अर्निंग्स वाढीतील कोणतीही गती व्हॅल्युएशन विस्ताराला (valuation expansion) आणखी आधार देऊ शकते, असं अहवालात सूचित केलं आहे.

सरकारी उपक्रम आणि देशांतर्गत सुधारणांमुळे कॉर्पोरेट कमाईच्या मार्गावर सकारात्मक परिणाम होण्याची अपेक्षा आहे. सध्या सुरू असलेल्या शुल्क वादला (tariff stalemate) मिळणारा तोडगा हा एक बाह्य उत्प्रेरक ठरू शकतो.

मिड- आणि स्मॉल-कॅप स्टॉक्सबद्दल बोलायचं झाल्यास, त्यांची व्हॅल्युएशन अजूनही महाग आहेत, परंतु मोतीलाल ओसवाल निवडकपणे उच्च-विश्वासाच्या स्मॉल आणि मिड-कॅप (SMID) नावांवर लक्ष केंद्रित करत आहे.

तथापि, कोल इंडिया, ऍक्सिस बँक, हिंदुस्तान युनिलिव्हर, आणि कोटक महिंद्रा बँक यांसारख्या काही कंपन्यांनी निफ्टीच्या एकूण कमाईला खाली खेचल्याचं वृत्त आहे. विश्लेषण केलेल्या 27 निफ्टी कंपन्यांपैकी, पंधरा कंपन्यांनी अंदाजानुसार निकाल दिले, पाच कंपन्यांनी नफ्यात वाढ नोंदवली, आणि सात कंपन्या अपेक्षा पूर्ण करू शकल्या नाहीत.

परिणाम (Impact): या बातमीचा भारतीय शेअर बाजारावर सकारात्मक परिणाम होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास वाढेल आणि अर्निंग्सची वाढ वेगवान झाल्यास व्हॅल्युएशन विस्तार होऊ शकतो. सुरू असलेल्या सुधारणा आणि कमाईतील स्थिरता बाजाराच्या कामगिरीसाठी एक मजबूत पाया प्रदान करतात. कठीण शब्दांचा अर्थ: EBITDA: व्याज, कर, घसारा आणि कर्जमुद्दल देयके यापूर्वीचा नफा (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortisation). ही कंपनीच्या कार्यान्वित नफाक्षमतेचे मापन आहे. PBT: करपूर्व नफा (Profit Before Tax). हा कंपनीने आयकर वजा करण्यापूर्वी कमावलेला नफा आहे. PAT: करपश्चात नफा (Profit After Tax). सर्व खर्च, कर वगळता, वजा केल्यानंतर शिल्लक राहिलेला निव्वळ नफा. LPA: दीर्घकालीन सरासरी (Long-Period Average). या संदर्भात, हे एका विस्तारित कालावधीतील ऐतिहासिक सरासरी मूल्यांकन गुणकांना (valuation multiples) सूचित करते. SMID: स्मॉल आणि मिड-कॅप (Small and Mid-Cap). लार्ज-क్యాप कंपन्यांच्या तुलनेत कमी बाजार भांडवल असलेल्या कंपन्या.